“第二支箭”拉動房地產(chǎn)A+H股大漲，超跌嚴(yán)重的民營房企反攻最活躍2今日熱議

紅周刊 本刊編輯部丨熊穎

【資料圖】

今日，A+H房地產(chǎn)板塊開盤拉升。截至收盤，A股陽光城漲10.29%、金科股份漲10.22%、新城控股漲10.03%、中南建設(shè)漲9.95%、金地集團(tuán)漲6.95%等。

港股方面，截至收盤，港股旭輝控股集團(tuán)大漲28.57%、龍光集團(tuán)漲19.05%、新城發(fā)展?jié)q17.86%、碧桂園漲13.89%、中梁控股漲13.33%、富力地產(chǎn)漲12.40%、和景泰富集團(tuán)漲11.34%。

《紅周刊》梳理發(fā)現(xiàn)，今日漲幅較大房企此前超跌較為明顯，而在近日民營房企的融資利好之下，股價迎來較大提振。

民營房企迎融資利好

A+H房地產(chǎn)板塊大漲背后，是近日房企迎融資利好。11月8日，中國銀行間市場交易商協(xié)會表示，將繼續(xù)推進(jìn)并擴(kuò)大民營企業(yè)債券融資支持工具(即“第二支箭”)，支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資。

“第二支箭”由人民銀行再貸款提供資金支持，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)按照市場化、法治化原則，通過擔(dān)保增信、創(chuàng)設(shè)信用風(fēng)險緩釋憑證、直接購買債券等方式，支持民營企業(yè)發(fā)債融資。預(yù)計可支持約2500億元民營企業(yè)債券融資，后續(xù)可視情況進(jìn)一步擴(kuò)容。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)向《紅周刊》分析表示，“此次政策充分說明，民營房企融資獲得了更進(jìn)一步的支持。”“第二支箭”政策創(chuàng)始于2018年，當(dāng)時針對民企企業(yè)的融資創(chuàng)設(shè)了三支箭，包括信貸、債券和股權(quán)三方面的融資。而當(dāng)時在債券融資支持方面，顯然和房地產(chǎn)沒關(guān)系，更多是支持其他非房地產(chǎn)的企業(yè)。而此次交易商協(xié)會明確擴(kuò)展到房地產(chǎn)企業(yè)領(lǐng)域，是一個較好的表態(tài)。

嚴(yán)躍進(jìn)還指出，此次政策說明對于房企的融資，正從救急進(jìn)入到常態(tài)化的模式。此前一些債券融資，顯然是屬于應(yīng)急性的，主要是針對一些處于違約邊緣的房企或基本面尚好的企業(yè)。而此次政策則比較系統(tǒng)地從行業(yè)健康的角度入手，也有比較充足的資金準(zhǔn)備。同時此次政策也把此前中債增信的相關(guān)支持工作也納入其中，更加成體系。

此外，申銀萬國證券研究所指出，據(jù)不完全統(tǒng)計，目前房地產(chǎn)行業(yè)出險房企數(shù)量已達(dá)52 家，占比2021 年行業(yè)銷售額達(dá)28%，房企出險規(guī)模創(chuàng)歷史新高。

而本次央行及交易商協(xié)會發(fā)文加強(qiáng)融資支持“第二支箭”，將有力推動優(yōu)質(zhì)民營房企信用恢復(fù)及融資恢復(fù)，或也標(biāo)志著保主體政策的實質(zhì)性推進(jìn)。維持“總量趨弱+格局優(yōu)化”的觀點，并預(yù)計格局優(yōu)化后優(yōu)質(zhì)房企成長空間將再次打開，有望實現(xiàn)量質(zhì)雙升。

利檀投資董事長陳昊揚(yáng)則向《紅周刊》表示，現(xiàn)在房地產(chǎn)最缺的就是信心，此前旭輝海外債的違約完完全擊垮了市場，連帶著拖累了好幾家較優(yōu)質(zhì)房企也陷入困境。而當(dāng)前的“第二支箭”政策，表明國家在真金白銀的給市場注入信心，這個利好還是比較堅實的。

漲幅較大房企此前超跌嚴(yán)重

深諳地產(chǎn)行業(yè)的財經(jīng)知名博主@朱酒向《紅周刊》表示，最近地產(chǎn)股還是在走技術(shù)型反彈，基本面上并沒有什么變化，原來超跌嚴(yán)重。

《紅周刊》也梳理發(fā)現(xiàn)，今日漲幅較大的房企，今年以來同樣跌幅較大。截至今日收盤，A股陽光城漲10.29%、金科股份漲10.22%、新城控股漲10.03%、中南建設(shè)漲9.95%、金地集團(tuán)漲6.95%。而根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在今日股價大幅拉升之前，今年以來（截至11月8日），前述地產(chǎn)股的跌幅都在30%以上（見表1）。其中，陽光城跌幅達(dá)42.05%。

而超跌嚴(yán)重的這一特征在港股中表現(xiàn)更為明顯。截至今日收盤，港股旭輝控股集團(tuán)漲28.57%、龍光集團(tuán)漲19.05%、新城發(fā)展?jié)q17.86%、碧桂園漲13.89%、中梁控股漲13.33%、富力地產(chǎn)漲12.40%、合景泰富集團(tuán)漲11.34%。其中，多家房地產(chǎn)股今年以來（截至11月8日）跌幅達(dá)到80%～90%左右。

陳昊揚(yáng)介紹稱，受“第二支箭”政策的影響，今天房地產(chǎn)債也普遍上漲了15~25%的漲幅。

值得注意的是，和早盤相比，現(xiàn)在很多房企都已經(jīng)大幅回落了。朱酒提醒，里面或存在炒作可能性，尤其港股成交量比較小，好操作。

陳昊揚(yáng)向《紅周刊》表示，如果融資流動性能落到實處，并且融資規(guī)模得到繼續(xù)擴(kuò)容，使得房地產(chǎn)企業(yè)融資破冰、恢復(fù)正常，房地產(chǎn)板塊就有可能從炒作、短期的上漲變成長期的反轉(zhuǎn)。

關(guān)鍵詞： 第二支箭拉動房地產(chǎn)A+H股大漲 超跌嚴(yán)重的民營房企反