基金業(yè)績漲漲跌跌 如何少走“彎路”？

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(資料圖)

《老友基》陌語/作者

對于投資者來說，基金業(yè)績的走勢是挑選基金時需要考慮的的重要指標之一。好的基金業(yè)績能夠為投資者帶來可觀的回報和信心，而糟糕的歷史業(yè)績則可能預示著預期損失。如果基金所投資的行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出波動性，基金未來的走勢也可能會隨著時間的推移而有所變化。

今天，我們就來了解一下如何看懂基金的漲漲跌跌。

一、基金業(yè)績背后隱藏的“坑”

要看懂基金的漲漲跌跌，首先要理解基金的業(yè)績表現(xiàn)。不同的時間區(qū)間內，同一個產(chǎn)品的業(yè)績數(shù)據(jù)結果可能會相差很大。下面，我們就從基金業(yè)績的展示角度，利用多個維度的小技巧來幫大家來避避基金業(yè)績展示的“坑”。

首先看單期回報率，“近1年、近3年、近5年”這類型的投資回報的展示，好像給你展示了一只基金短、中、長期的業(yè)績數(shù)據(jù)，但是這種業(yè)績排名方法的最大問題就是：從當前最新凈值往前推，所以算出來的業(yè)績受到近期凈值漲幅的影響一般比較大。換句話說，只要基金過去表現(xiàn)還湊合，但近期的業(yè)績漲的非常好，那得到的結果就是 “全優(yōu)秀”。 如下圖：

所以看基金是否真正具備長期、穩(wěn)定的業(yè)績歷史，一定要多看一下基金每個年度內的表現(xiàn)，如果基金在每個年度內都表現(xiàn)出色，那這只基金才是真的比較出色。

然后，我們要分析的是基金經(jīng)理任職回報。在分析基金經(jīng)理的任職回報時，有一個細節(jié)需要注意，如果基金更換過基金經(jīng)理，那么我們最好是用現(xiàn)任基金經(jīng)理任職以來的業(yè)績進行分析，尤其是在分析規(guī)模較小、投研平臺不強的公司的基金。 比如，有些基金的成立時間可達5年以上，但現(xiàn)任基金經(jīng)理任職時間剛滿2年，面對這種產(chǎn)品時，我們應重點觀察現(xiàn)任基金經(jīng)理管理以來這2年的表現(xiàn)，而之前的業(yè)績只能作為一個簡單參考，不要混為一談。

選對基準也很重要。如何衡量一個基金經(jīng)理的主動投資能力？當然是看其創(chuàng)造主動收益的能力。衡量基金經(jīng)理的主動投資能力時，我們可以用基金的業(yè)績減去一個被動指數(shù)基準收益，得出的就是基金對于該基準的超額收益。現(xiàn)在，很多平臺在展示基金業(yè)績走勢時會放一個滬深300指數(shù)當業(yè)績比較基準，這其實不太不科學，畢竟滬深300指數(shù)是一個股票收益指數(shù)，用來對比固收類或主題類基金的收益缺乏參考性。

除了選擇業(yè)績比較基準，我們還可以尋找同期同類型基金的收益水平進行對比。在市場上，很少有一只基金是長期全天候適應市場的，不同的基金風格在市場不同條件下總有高低起伏，基金產(chǎn)品的業(yè)績要在同類型的基金當中去比較才更有意義。

二、找準業(yè)績走勢變動的“根源”

影響基金業(yè)績走勢的原因有很多，例如市場環(huán)境、基金經(jīng)理水平、基金策略等。其中，市場環(huán)境是影響基金業(yè)績的主要因素之一。市場環(huán)境好的時候，基金經(jīng)理很容易就能選到好股票，基金業(yè)績自然就會好。相反，市場環(huán)境不好的時候，即使基金經(jīng)理再加班加點，也很難選到好股票，基金業(yè)績就難免出現(xiàn)下滑。

此外，基金經(jīng)理的個人水平也對基金業(yè)績有著重要的影響。優(yōu)秀的基金經(jīng)理具有非常較高的圖謀性和市場分析能力，能夠通過精準的分析預判市場走勢，并及時調整投資組合，可以實現(xiàn)基金凈值的快速增長。相反，低水平的基金經(jīng)理則容易犯錯，導致基金業(yè)績下滑。因此，在選擇基金時，應該優(yōu)先考慮基金經(jīng)理的水平。

最后，基金策略也是決定基金業(yè)績的一個重要因素。不同基金的策略不同，決定了其在市場上的位置和吸引力。例如，股票型基金主要投資于股票市場，牛市市場中漲幅較大；而固定收益型基金主要投資于債券市場，基本上年年有收，但漲幅較小。

在選擇基金時，投資者應該根據(jù)自己的投資目的和計劃，選擇適合自己的基金策略。例如，如果期望穩(wěn)健回報，可以選擇例如易方達增強回報債券A、南方寶元債券A等債券型基金。

基金業(yè)績走勢是由多重因素決定的，在選擇基金時需要充分發(fā)揮自己的投資意識和判斷能力，選到合適的基金。同時，在投資過程中也需要認識到市場存在的風險，適當控制風險，多方面分散投資。只有這樣，我們才能在基金市場中獲得穩(wěn)健和持續(xù)的收益。

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