【獨(dú)家】食品賽道三季報(bào)密集披露,貴州茅臺(tái)刷新08年底以來(lái)最大單月跌幅!

截至10月28日盤中，A股多數(shù)食品飲料板塊上市公司已披露三季度業(yè)績(jī)。以中證細(xì)分食品飲料主題指數(shù)（000815）50只成份股為例，目前共35只成份股發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告，三季度單季歸母凈利潤(rùn)同比增速方面，實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)成份股有20只，其中天味食品單季凈利潤(rùn)同比大增超16倍，恒順醋業(yè)、鹽津鋪?zhàn)釉龀?00%。

前三季度，歸母凈利潤(rùn)增速超100%的公司有三家：天味食品、鹽津鋪?zhàn)印⒚坊ㄉ铮鏊俜謩e為204%、182%、159%。

Q3單季營(yíng)業(yè)收入方面，28只成份股同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，天味食品依舊以82.33%的增速拔得頭籌，恒順醋業(yè)緊隨其后。

(資料圖)

從食品飲料板塊下的4大細(xì)分行業(yè)來(lái)看：

1、白酒行業(yè)方面，山西汾酒Q3單季歸母凈利潤(rùn)同比增速最高，達(dá)56.96%，洋河股份、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)分列第二三四五名，增速分別為40%、31%、18%、15%；10月以來(lái)，以貴州茅臺(tái)為代表的白酒板塊跌幅明顯，截至10月28日盤中，茅臺(tái)月線跌幅超27%，為2008年11月以來(lái)最大單月跌幅。

【貴州茅臺(tái)歷史月線走勢(shì)】

2、乳品飲料及休閑食品方面，鹽津鋪?zhàn)右猿?00%的單季利潤(rùn)增速排名第一，其次是東鵬飲料，同比增速28%；伊利股份Q3單季凈利潤(rùn)同比跌超26%，營(yíng)收增長(zhǎng)6%，前三季度凈利潤(rùn)同比微增1.47%，業(yè)績(jī)一出，伊利股份28日開盤放量跌停封板。

3、調(diào)味品及食品加工行業(yè)方面，業(yè)績(jī)有所分化，“醬油茅”海天味業(yè)不論是Q3單季還是前三季度，利潤(rùn)和營(yíng)收雙雙下滑；相反，天味食品、恒順醋業(yè)、梅花生物、金禾實(shí)業(yè)表現(xiàn)較好；

4、啤酒等非白酒行業(yè)方面，青島啤酒、燕京啤酒Q3單季凈利潤(rùn)增速較高，分別為18%、17%。

資金面上看，國(guó)慶節(jié)后來(lái)看，持倉(cāng)貴州茅臺(tái)的滬港通資金處于持續(xù)凈流出的狀態(tài)，不過(guò)，國(guó)金證券在《貴州茅臺(tái)：逆勢(shì)中信比金堅(jiān)，底部守望確定性》中認(rèn)為：集中性賣出的壓力閾值已過(guò)，當(dāng)前市場(chǎng)的擔(dān)憂點(diǎn)根本是對(duì)于茅臺(tái)動(dòng)銷或需求的預(yù)期，而在過(guò)去不同周期的演繹中已有呈現(xiàn)茅臺(tái)穿越周期的韌性。短期回調(diào)后，當(dāng)前茅臺(tái) PE-TTM 約 31X，處于近 3 年來(lái)估值底部，近 5 年來(lái)的 20%分位，近 10 年來(lái)的 55%分位。

國(guó)金證券表示：目前貴州茅臺(tái)定價(jià)屬性中消費(fèi)品&奢侈品要素更強(qiáng)烈（18年飛天批價(jià)約1500-1700元，目前已有明顯提升），且近年來(lái)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)中樞有所上移，公司治理及改革等基本面環(huán)比向好。參考海外龍頭的定價(jià)框架，在目前外部風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)的背景下，穩(wěn)健+確定性龍頭的估值中樞理存在上移的溢價(jià)，目前的估值已經(jīng)具備較高性價(jià)比。

附：食品ETF（515710）持倉(cāng)成份股已披露的三季度業(yè)績(jī)

資料顯示，食品ETF（515710）覆蓋A股食品飲料板塊四大細(xì)分賽道（白酒、調(diào)味、乳品、啤酒），重倉(cāng)貴州茅臺(tái)、五糧液等高端白酒龍頭，兼顧伊利、青島啤酒、東鵬飲料等其它食品飲料龍頭股成長(zhǎng)機(jī)遇。投資者還可場(chǎng)外申購(gòu)、定投食品ETF的“孿生兄弟”——華寶中證細(xì)分食品ETF聯(lián)接基金，A份額代碼為012548，C份額代碼為012549，最低10元即可買入，便捷高效。

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關(guān)鍵詞： 貴州茅臺(tái)