8月金股策略出爐，機構偏好發生重大轉變，“順周期”成新熱門詞，AI已成“昨日黃花”？

一、8月金股出爐，機構偏好大轉向

7月底受密集政策利好影響，A股快速反彈再度站上3300點，券商板塊大陽線再度提振市場情緒，使得市場開始期待8月份的行情表現。截至8月1日盤前，已有38家券商發布了最新的投資策略。值得注意的是，隨著AI和中特估兩大主線熱度的降低，部分機構已經開始“用腳投票”，白酒、金融地產等老面孔頻繁出現在機構8月策略中。

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從行業來看，電子、計算機行業板塊依舊是8月機構人氣最高的板塊，但占比已下跌至不足一成，電力設備僅“支棱”了一個月便再度偃旗息鼓，汽車行業占比被動提升。整體來看，機構策略相較前期更加的“分散防守”“高切低”“順周期”“經濟復蘇”等投資思路逐漸開始替代了此前的主體投資，不少機構的金股策略開始向白酒、房地產、大金融行業傾斜。

從各家券商推薦的金股標的集中度來看，目前有有75只金股同時被2家及以上的機構共同推薦。其中11股同時獲得4家以上機構推薦，最受關注的寧波銀行和中國聯通分別獲得7家和6家機構推薦。整體看，金股策略更加偏向防御，熱門股前排被白酒、金融等白馬藍籌股占領。

二、7月金股成績回顧，多數機構策略跑輸指數

回看7月金股策略表現，據wind數據統計，海通證券以3.37%收益暫列第一，太平洋證券和開源證券緊隨其后，諸多機構中僅有不到10家機構收益為正，這主要是7月AI概念的深度回調有關，退潮后，發現大家都沒穿。。總體來看，7月僅有2成金股策略盈利，收益中位數為-3%，沒有延續6月的的超額業績，多數機構跑輸大盤指數。

這種反差的行情的也演繹體現在熱門金股上則表現為中興通訊、金山辦公、傳音控股等AI熱門股深度回調，反而中國平安、貴州茅臺、格力電器、長安汽車等“老面孔”取得了不錯的漲幅。

另外，7月金股池中漲幅最高的東吳證券區間漲超30%，由中原證券推薦，其次是山西汾酒漲29%、長安汽車漲26%。

三、A股8月怎么走？“順周期”成熱門詞

中信證券在《四大拐點共振，年內第三個做多窗口開啟》中指出7月市場整體處于經濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動性、情緒四大拐點的共振下，有望開啟今年第三個關鍵做多窗口，預計行情不會以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續數月。配置上，建議關注有政策催化或業績拐點的產業主題，重點聚焦房地產產業鏈、科技產業、能源資源產業。

中信建投在《進攻，把握順周期行情》中表示地產鏈困境反轉短期反彈預計繼續靠前。從住建部的發言導向看本輪政策放松力度預計小于2014年，我們預計對基本面的催化在短期將著重體現包括具備購買力的居民前期觀望情緒釋放、置換改善性住房從而帶動銷售數據環比回暖等方面。參考14年幾次政策放松表態的板塊表現情況，地產及地產鏈行情持續性約1個月，地產超額收益漲幅空間約10%，開工鏈受益前期超跌及預期修復相對收益彈性相比竣工鏈更強。

浙商研究在《打破箱體的條件日益成熟》中展望8月，大勢層面，政治局會議釋放積極信號，風險溢價開始下行，這意味著市場迎來本輪夏季行情賺錢效應較強的窗口。具體來看，一方面，消息面，穩增長政策持續發力，美股大漲驅動全球風險偏好回升；另一方面，資金面，北上資金6月從4-5月的凈流出轉為凈流入，科創板ETF在二季度大幅凈流入，兩大前瞻指標都釋放積極信號。結構而言，認為穩增長持續發力，順周期板塊率先啟動，大金融引領。

中金在《8月行業配置月報：地產產業鏈有望繼續占優》中強調當前關注價值風格，地產產業鏈有望繼續占優。本次政治局會議直指市場核心關切、會后各部委積極落實，有望逐步扭轉投資者偏謹慎預期。我們認為近期的市場風格可能會階段性轉向大勝小、價值優于成長，地產產業鏈等政策重點支持領域有望成為當下投資主線。

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