為何金融市場可能對第四季度“通脹意外”措手不及

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美國汽車工人聯合會可能在下周舉行的長期罷工被視為一個重要因素，可能會在年底前加劇通脹風險，并擾亂金融市場的預期。

Ned Davis research首席全球宏觀策略師卡利什(Joseph Kalish)和研究分析師斯托克頓(London Stockton)認為，長期罷工有可能推高新車和二手車價格，同時鼓勵其他工人要求更高的賠償。卡利什和斯托克頓認為，工會勞工的勇氣以及醫療成本的反彈，都可能導致第四季度出現“意想不到的通脹意外”，并“讓美聯儲在年底前繼續發揮作用”。

在通貨膨脹方面，油價上漲并不是美國面臨的唯一問題，金融市場可能還沒有完全準備好應對這樣一種情況:根據消費者價格指數(cpi)的年度總體通脹率計算，6月和7月的價格漲幅約為3%，但沒有明顯變化。例如，聯邦基金期貨交易員大多預計政策制定者今年不會采取進一步行動，并認為明年5月或6月開始降息的可能性很大。此外，道瓊斯工業平均指數今年迄今仍在上漲，與2022年股市的慘淡表現形成鮮明對比。

卡利什和斯托克頓在周五的一份報告中寫道:“市場和政策制定者似乎都很自滿，認為未來幾年通脹將繼續向美聯儲2%的通脹目標滑落?！钡谠蛢r格本周觸及2023年高點后，他們表示，“能源價格的上漲不僅會對通脹產生直接影響，還會傳導到其他商品和服務。”

盡管油價上漲，但市場對未來價格上漲的預期仍然相對穩定，不過通脹交易員現在預計，今年整體CPI將連續五個月保持在3%以上，包括將于下周三發布的8月份數據。

卡利什和斯托克頓認為，美國“三大”汽車制造商——通用汽車(General Motors)、福特汽車(Ford Motor)和克萊斯勒(Chrysler)——的14.6萬名工人的長期罷工，有可能導致汽車價格“飆升”。

與此同時，他們表示，第四季醫療保健價格可能出現逆轉，這一變化可能對美聯儲青睞的通脹指標個人消費支出價格指數(cpi)產生更大影響。“過去12個月去看醫生的人都不相信價格已經回落。”

華盛頓貨幣政策分析公司(Monetary Policy Analytics)的經濟學家Derek Tang表示，“有很多人在談論事情正處于拐點，無論是通脹下降，還是政策制定者可能停止加息?！钡@是非常有希望的，也可能是一廂情愿的想法?！?/p>

“我們仍然有一個超級強大和有彈性的經濟，”唐在周五的電話中說。他說:“我特別擔心工資增長會很頑固，這可能會為未來的通脹埋下種子。美聯儲希望通貨膨脹率下降，但我們沒有一個框架來思考在通貨膨脹率停留在3%的頑固通貨膨脹情況下會發生什么?！?/p>

本文源自：金融界

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