世界觀速訊丨IPO材料繼續(xù)撤回！新規(guī)發(fā)威，這些投行將被扣分，證監(jiān)會(huì)：從"一查就撤"典型問(wèn)題入手

【資料圖】

新規(guī)后IPO材料繼續(xù)撤。

12月2日，中證協(xié)發(fā)布了《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法（試行）》（下稱《評(píng)價(jià)辦法》），自發(fā)布之日起施行。據(jù)了解，《評(píng)價(jià)辦法》對(duì)投行的執(zhí)業(yè)質(zhì)量設(shè)置了多個(gè)加減分項(xiàng)目，其中，IPO項(xiàng)目材料撤回成重點(diǎn)減分項(xiàng)目。

券商中國(guó)記者注意到，《評(píng)價(jià)辦法》正式實(shí)施以來(lái)的半個(gè)多月時(shí)間里，仍然有8家注冊(cè)制IPO材料被撤回，涉及中信證券(行情600030,診股)、中信建投(行情601066,診股)等多家頭部券商。這也就意味著，這些券商的IPO執(zhí)業(yè)質(zhì)量可能會(huì)被扣分。

券商中國(guó)記者采訪獲悉，目前市場(chǎng)上對(duì)此有不同的評(píng)論看法。有投行人士認(rèn)為，此舉有利于壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任，未來(lái)，保薦機(jī)構(gòu)申報(bào)項(xiàng)目將更為謹(jǐn)慎。也有人士表示，對(duì)于頭部投行而言，因?yàn)轫?xiàng)目眾多，即便部分項(xiàng)目出問(wèn)題被扣分，也不會(huì)使得平均分下滑太多，因而對(duì)頭部機(jī)構(gòu)影響不大。

新規(guī)后IPO申報(bào)材料繼續(xù)撤

即便《評(píng)價(jià)辦法》對(duì)IPO撤材料給予了重罰，但依然難以阻擋IPO材料的撤回。

Wind數(shù)據(jù)顯示，自從12月2日《評(píng)價(jià)辦法》實(shí)施以來(lái)，至今已有8家注冊(cè)制IPO的材料撤回，涉及的保薦機(jī)構(gòu)包括海通證券(行情600837,診股)、中金公司(行情601995,診股)、華西證券(行情002926,診股)、安信證券、中信證券、中信建投證券以及長(zhǎng)江證券(行情000783,診股)承銷保薦。有的IPO材料還是在沒(méi)有回復(fù)的情況下直接撤回了。

12月9日，上海創(chuàng)米數(shù)聯(lián)智能科技發(fā)展股份有限公司向深交所提交了《上海創(chuàng)米數(shù)聯(lián)智能科技發(fā)展股份有限公司關(guān)于撤回首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》，保薦人向深交所提交了《中信證券股份有限公司關(guān)于撤回上海創(chuàng)米數(shù)聯(lián)智能科技發(fā)展股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)文件的申請(qǐng)》，深交所決定終止對(duì)其首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。據(jù)了解，今年7月26日上市委對(duì)該公司發(fā)出第1輪審核問(wèn)詢函，截至終止前發(fā)行人未進(jìn)行回復(fù)。

根據(jù)新規(guī)《評(píng)價(jià)辦法》，上述撤回IPO材料的保薦機(jī)構(gòu)都可能會(huì)被扣分。在新的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，保薦項(xiàng)目未通過(guò)上市委或發(fā)審委審核，不予核準(zhǔn)或注冊(cè)，扣100分。因初審環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行條件的問(wèn)題撤回，扣100分。因被確定為現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)或現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)象后撤回，扣60分。除因行業(yè)政策變化、市場(chǎng)環(huán)境變化等合理原因撤回不扣分外，其他原因撤回，扣20分。

據(jù)了解，中證協(xié)可以根據(jù)投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)證券公司在保薦代表人管理、現(xiàn)場(chǎng)檢查和非現(xiàn)場(chǎng)檢查頻率等方面實(shí)行區(qū)別對(duì)待，并將投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)結(jié)果納入證券行業(yè)執(zhí)業(yè)聲譽(yù)激勵(lì)約束機(jī)制。

業(yè)內(nèi)人士表示，總體而言，該《評(píng)價(jià)辦法》主要指向目前大量IPO撤回、被抽中現(xiàn)場(chǎng)核查IPO撤回的客觀現(xiàn)象，壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)責(zé)任。未來(lái)，保薦機(jī)構(gòu)申報(bào)項(xiàng)目將更為謹(jǐn)慎，有些客戶為了應(yīng)付投資機(jī)構(gòu)隨意申報(bào)IPO的現(xiàn)象將大為受阻。

年內(nèi)IPO撤單數(shù)量高企

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)有接近200單的IPO項(xiàng)目（包括北交所項(xiàng)目在內(nèi)）被撤回材料，其中，創(chuàng)業(yè)板撤單量最高，占比近五成。

就在上個(gè)月，廣東證監(jiān)局撰文分析了轄區(qū)近兩年撤否項(xiàng)目具體成因，其中提到撤否項(xiàng)目的保薦機(jī)構(gòu)存在執(zhí)業(yè)理念不適應(yīng)等多方面問(wèn)題，一是執(zhí)業(yè)理念轉(zhuǎn)變滯后，“帶病闖關(guān)”心態(tài)猶存；二是板塊定位不準(zhǔn)確，科技、創(chuàng)新、成長(zhǎng)屬性論證不充分；三是執(zhí)業(yè)未勤勉盡責(zé)，核查把關(guān)不到位；四是資源保障存在不足，違規(guī)執(zhí)業(yè)時(shí)有發(fā)生。

廣東證監(jiān)局指出，有的機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)理念轉(zhuǎn)變滯后，“帶病闖關(guān)”心態(tài)猶存。有的機(jī)構(gòu)心存“僥幸心理”，有的機(jī)構(gòu)急于“搶跑占位”，采取“拖延戰(zhàn)術(shù)”，有的機(jī)構(gòu)存在“回避心理”，習(xí)慣于掩飾問(wèn)題，對(duì)于控股股東控制的同業(yè)但不競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)體，以控股股東不控制該實(shí)體規(guī)避同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)論證，在審核環(huán)節(jié)被發(fā)現(xiàn)后，造成惡劣負(fù)面影響。

“下一步，將依據(jù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量指標(biāo)對(duì)轄區(qū)保薦機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)畫像，對(duì)撤否率較高的機(jī)構(gòu)采取差異化監(jiān)管措施，聯(lián)合地方政府持續(xù)開(kāi)展撤否項(xiàng)目保薦機(jī)構(gòu)約談通報(bào)工作，對(duì)‘一查就撤’等保薦項(xiàng)目實(shí)施專項(xiàng)抽查。”廣東證監(jiān)局表示。

“監(jiān)管規(guī)則的完善對(duì)券商投行業(yè)務(wù)提出了新的要求?！庇斜Ｋ]代表人指出，以往券商投行“胡子眉毛一把抓”搶項(xiàng)目的現(xiàn)象將不復(fù)存在。此前，為了搶占市場(chǎng)份額，為了實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，各券商加大力度進(jìn)行項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，而忽視了對(duì)于企業(yè)質(zhì)量方面的考核。而在IPO審核從嚴(yán)的背景下，有券商內(nèi)部制定了接項(xiàng)目的條件，將更重視項(xiàng)目質(zhì)量。

上月底，深交所發(fā)布了一期《創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》，對(duì)今年1-10月的發(fā)審總體情況、政策動(dòng)態(tài)、監(jiān)管動(dòng)態(tài)、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)、被否案例等情況進(jìn)行通報(bào)。

交易所重點(diǎn)關(guān)注了現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)“一查即撤”的情況，更特別指出受理環(huán)節(jié)主要存在的三大亂象，中信證券、長(zhǎng)城證券(行情002939,診股)、中信建投、國(guó)泰君安(行情601211,診股)、東吳證券(行情601555,診股)、中德證券等保薦機(jī)構(gòu)被點(diǎn)名。深交所強(qiáng)調(diào)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，督促發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)在項(xiàng)目申報(bào)前充分了解發(fā)行上市相關(guān)規(guī)定，扎實(shí)做好申報(bào)工作。

11月底，證監(jiān)會(huì)表示，下一步將常態(tài)化開(kāi)展投行內(nèi)控現(xiàn)場(chǎng)檢查，從“帶病申報(bào)”、“一查就撤”、執(zhí)業(yè)質(zhì)量存在嚴(yán)重缺陷等典型問(wèn)題入手，重點(diǎn)檢查投行內(nèi)控制度是否健全、運(yùn)行是否有效、人員及保障是否到位等，促進(jìn)保薦機(jī)構(gòu)真正發(fā)揮“看門人”功能，為注冊(cè)制行穩(wěn)致遠(yuǎn)夯實(shí)基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞： IPO材料 投行扣分