黑色系商品期貨暴跌！導火索竟是……

美國“AAA”債信評級12年來再次遭到下調，引發了全球金融市場的不安，海外市場的恐慌情緒迅速傳導至期貨等投資市場，導致國內多數商品期貨價格全線大跌。焦炭焦煤“雙焦”期貨主力合約價格重挫，焦炭期價收盤跌超6%領跌市場，螺紋鋼、熱卷及鐵礦石亦錄得1%-3%不同跌幅；LPG液化氣、純堿收盤大跌逾4%，其他多數熱門品種收盤均報以大跌。

全球三大國際信評機構之一的惠譽（Fitch）8月2日宣布，將美國信用評級從“AAA”調降一級至“AA+”，成為2011年標普全球（S&P Global）降評以來，第二家摘除美國頂級債信評等的機構，僅剩穆迪（Moody"s）仍然維持“AAA”評級。換句話說，目前美國的平均評級已經低于“AAA”，這對市場資金的流向可能造成影響。

(相關資料圖)

行業分析人士表示，作為全球最大經濟體之一，美國信用評級一直被視為金融市場的風向標。然而，惠譽將其信用評級下調卻讓全球市場感到異常憂慮。投資者普遍擔心，這將對全球經濟產生連鎖反應，引發更廣泛的金融動蕩。

不過，多數海外金融專家預測美債信評調降影響不大，造成股票和商品期貨市場一時下跌，但沒有長期性的重大沖擊，因此投資者未必要因此調整自己的投資策略。不過，仍可觀察后續是否有其他信評機構跟進調降美國信用等級。美國今年的經濟表現優于預期，但長遠來看，美國不斷飆升的債務水平可能會是比較大的潛在風險。

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焦炭暴跌逾6%，領跌黑色系商品

周四（8月3日）焦炭焦煤市場出現了大幅下跌的走勢，焦炭主力合約價格午后尾盤擴大跌幅，盤中觸及兩周低點2210元，最終收盤下跌145.5元，重挫6.15%，收報2218元；焦煤跟隨焦炭尾盤擴大跌幅，盤中觸及1438低點，最終收報1443.5元，收跌5.03%。除了宏觀情緒打壓，本周鋼材庫存的累增和表觀需求的下降令雙焦承壓下行。

宏觀層面上，惠譽調降美國3A主權信評加劇投資者對美國財政前景的憂慮，同時素有“小非農”之稱的ADP就業數據表現異常強勁，意味著美國9月加息概率大增，美元已連續三個交易日走強，令黑色系商品承壓。

分析人士指出，市場對于美國信評下調可能會有兩種想法，表面上來看，這是美國聲譽的污點，但與此同時，如果加劇市場的焦慮情緒和避險需求，資金反而容易流向美債、美元等避險資產，進而令股票和商品期貨市場承壓，這形成一股微妙的平衡關系。

產業方面，受臺風暴雨和宏觀需求疲軟的影響，螺紋鋼市場成交不佳，終端需求減少，這也導致了螺紋鋼表需明顯下降。螺紋鋼今日盤中觸及兩周低點3724元，收盤大跌2.79%，已連續兩個交易日大跌。

據Mysteel調研數據，本周螺紋表觀需求246.6萬噸，環比降26.9萬噸，同比降65.5萬噸；螺紋產量269.8萬噸，環比降4.3萬噸，同比增24.2萬噸；螺紋庫存合計794.4萬噸，環比增23.1萬噸，同比降25萬噸。

華聞期貨投研團隊表示，本周螺紋鋼數據呈供需雙降特征。供應端，受到限產政策影響，產量持續下降，政策效果逐步顯現；需求端，受到臺風天氣等突發因素影響，需求大幅下滑。總體來看，當前螺紋在供需兩端政策共振作用之下，同時生產成本逐步抬升，短期內震蕩上漲行情有望延續。

另外，受外圍市場擾動以及商品市場情緒不佳打壓，鐵礦石期貨主力合約收盤大跌近3%，收報810.5元。而近期粗鋼平控政策消息增多，不少地區已經發布限產通知，而且平控政策可能進一步擴大，這導致鐵礦石需求形成利空。

焦炭基本面情況也值得關注。雖然環保限產壓力減小，唐山市場鋼廠開始陸續復產，部分焦企有提產行為，但由于利潤問題，短期內焦企并未出現大幅提產的動力。

受臺風影響，個別企業的鐵路運輸受到阻礙，導致焦炭到貨量下降，部分鋼廠內庫存位于中等偏低位置，促使部分鋼廠接受了焦炭第四輪提漲。山東市場的主流鋼廠以及河北部分鋼廠，對焦炭采購價濕熄上調100元/噸，干熄上調110元/噸，這些漲價有望在今日全面落地執行。然而，港口焦炭現貨價格暫時保持穩定，貿易集港情況一般，兩港庫存波動較小。

煉焦煤產地多數維持正常生產節奏，未受到降雨影響。盡管前期有停減產煤礦復工的進展，但進展緩慢，加上個別煤礦仍處于停產狀態，使得短期內煉焦煤供應仍顯緊張。

不過，煉焦煤結構性矛盾已經緩解，成交價格漲跌互現，骨干煤供應相對緊張，價格韌性較強。下游焦企補庫即將結束，可用天數增加，疊加持續虧損，對高價煤資源接受程度不高，中間環節和洗煤廠觀望情緒加重，導致市場交投氛圍下降。蒙古國進口煉焦煤市場則震蕩波動運行，內蒙古某大型焦企大量招標進口蒙煤。

總體而言，焦炭焦煤期貨主力合約出現大跌。庫存增加和需求下降打壓了市場情緒，而宏觀因素和外部消息也加大了不確定性。短期內市場可能會繼續弱勢震蕩，尤其需要關注中間環節拋貨情緒和粗鋼產量壓減政策對市場的影響。建議投資者保持觀望態度，密切關注全球經濟動向和政策變化，以應對市場的不確定性和風險挑戰。

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