「驚嚇邏輯」和「慢半拍」 當(dāng)前快看

2023-05-24 童彬看數(shù)據(jù)

本文完工于2023年5月24日

前言：

【資料圖】

大家好，我是童彬，最近幾周時(shí)間，都會(huì)利用和博爾官方的合作機(jī)會(huì)，和大家分享一些自己在博爾系統(tǒng)以及量化領(lǐng)域的認(rèn)知，我自己的感覺是很好的，也感謝大家對(duì)我的捧場(chǎng)。今天和分享的內(nèi)容，來自于我和業(yè)內(nèi)的一些從事金融工程研發(fā)的好友聚會(huì)上的內(nèi)容，我們?cè)谶@次聚會(huì)上探討了行為金融學(xué)的一些前沿陣地。

一，驚嚇邏輯

這段時(shí)間市場(chǎng)非常震蕩，市場(chǎng)的表現(xiàn)往往出人意料，就像最近幾個(gè)交易日，市場(chǎng)連續(xù)下跌，面對(duì)突如其來的調(diào)整，多數(shù)投資者都呈現(xiàn)出「慢半拍」的狀態(tài)，實(shí)際從我們的研究來看，這種「慢半拍」的狀態(tài)往往醞釀著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

我們稱之為「驚嚇邏輯」，通常包含五個(gè)階段，如下：

第一階段，否定期，多數(shù)投資者不會(huì)做出任何的行為，因?yàn)楸皇袌?chǎng)的超常表現(xiàn)給驚到了！

第二階段，憤怒期，多數(shù)投資者面對(duì)連續(xù)的調(diào)整會(huì)憤怒，內(nèi)心無法接受；

第三階段，協(xié)議期，此刻連續(xù)的調(diào)整，已經(jīng)被坐實(shí)，投資者期望著奇跡可以出現(xiàn)，無論是下跌的反彈還是上漲的回調(diào)，都是救命稻草

第四階段，絕望期，市場(chǎng)遲遲不出現(xiàn)期望中的反轉(zhuǎn)，此刻慢慢開始接受現(xiàn)實(shí)。

第五階段，接受期，這時(shí)候已經(jīng)開始對(duì)市場(chǎng)的趨勢(shì)習(xí)以為常，卻對(duì)即將到來的反轉(zhuǎn)視而不見。

其中，最開始的第一階段和最后的第五階段，是最容易犯錯(cuò)的階段！

當(dāng)市場(chǎng)剛開始下跌的時(shí)候，面對(duì)突然的受驚，多數(shù)投資者不會(huì)做出反應(yīng)，實(shí)際這一階段如果能快速反應(yīng)，可以將損失降低到最低；而等到市場(chǎng)繼續(xù)下跌的時(shí)候，多數(shù)投資者表現(xiàn)出強(qiáng)烈的反映，而實(shí)際這時(shí)候調(diào)整往往進(jìn)入尾聲，雖然無法預(yù)測(cè)未來一定會(huì)收復(fù)失地，但此刻的出逃卻也是利益最小化的表現(xiàn)。所以說：驚沒動(dòng)，嚇狂動(dòng)，錯(cuò)滿地！

二，反應(yīng)不足和反應(yīng)過度

為什么會(huì)出現(xiàn)這一幕呢？羅伯特·席勒在《非理性繁榮》一書中有這么一段描述：「導(dǎo)致人們行為的大部分想法并不是數(shù)量型的，而是以講故事和找原因的形式出現(xiàn)的。過度自信的另一表現(xiàn)形式是，人們?cè)诓淮_定的情況下，假定將來的模式會(huì)與過去相似并尋找熟悉的模式來作出判斷，并且不考慮這種模式的原因或者模式重復(fù)的概率?！拐且?yàn)檫@個(gè)原因，直接導(dǎo)致了當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)某種變化的時(shí)候，人們對(duì)于變化的認(rèn)識(shí)是不足的。

由于市場(chǎng)的非理性表現(xiàn)，面對(duì)股價(jià)的波動(dòng)，可以劃分為如下狀態(tài)：

所以，正如我在開篇中談到的那樣，無論是反應(yīng)過度還是反應(yīng)不足，實(shí)際表現(xiàn)出來的就是「慢半拍」。

三，如何解決這種「慢半拍」

大多數(shù)的研究，認(rèn)為「慢半拍」的根本看似是心理因素，是人不夠理性，但我認(rèn)為，人吃五谷雜糧，是人就有七情六欲，絕對(duì)的「理性人」是不存在的，而出現(xiàn)這一幕，還是大多數(shù)人都還是遵循「眼見為實(shí)」為第一性原則，簡(jiǎn)單說就是受到了走勢(shì)、消息等因素的影響。

實(shí)質(zhì)上，多年的職業(yè)生涯，走勢(shì)、消息、不要說普通投資者，就算是掌握著信息資源的人，也不敢保證其有效性，而且這幾年，市場(chǎng)有向數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)，即一切行為都用數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄，所以數(shù)據(jù)分析，數(shù)據(jù)挖掘在業(yè)內(nèi)也變得普及。

因此，我的結(jié)論是：面對(duì)「慢半拍」的操作，要做到以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，不以情緒為基礎(chǔ)，這樣就不會(huì)犯錯(cuò)了！所以這也是我最近幾年越來越關(guān)注博爾數(shù)據(jù)的關(guān)系，這是目前的大趨勢(shì)，投資人必須要學(xué)會(huì)數(shù)據(jù)分析。

1.第一階段的「慢半拍」

以下面這只股票為例，該股從高位開始下跌的過程中，第一個(gè)綠色框內(nèi)，出現(xiàn)連續(xù)的長(zhǎng)陰下跌，多數(shù)人會(huì)因?yàn)樘龊跻饬隙x擇繼續(xù)等待，畢竟快速下跌背后究竟什么門路也不清楚，這就是典型的第一階段：否定期，伴隨著股價(jià)快速下跌的結(jié)束，股價(jià)也有了起穩(wěn)反彈的跡象，這時(shí)候大家期盼著能夠反轉(zhuǎn)，結(jié)果等來的卻是股價(jià)繼續(xù)調(diào)整，再次面對(duì)連續(xù)的調(diào)整，也就是第二個(gè)綠色框，多數(shù)人都開始對(duì)此習(xí)以為常，期待著下一次的反彈解決問題，結(jié)果等來的卻是繼續(xù)調(diào)整。

實(shí)際上這樣的選擇無疑就是貽誤戰(zhàn)機(jī)，而如果用「博爾系統(tǒng)」的數(shù)據(jù)來看，就會(huì)發(fā)現(xiàn)該股的「主體庫存」數(shù)據(jù)在第一階段已經(jīng)消失了，就在大家還沒有反應(yīng)的時(shí)候，數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)生了變化。

2.第五階段的「慢半拍」

很多股票在一輪下跌之后，和上一只股票一樣，經(jīng)過前期的調(diào)整，股價(jià)出現(xiàn)了反彈，但是因?yàn)槲覀兇丝桃呀?jīng)認(rèn)可下跌的趨勢(shì)，所以面對(duì)反彈大家會(huì)變得麻木不仁，但實(shí)際大資金才不這么想，就在大家還在猶豫糾結(jié)的時(shí)候，他們已經(jīng)發(fā)動(dòng)了攻勢(shì)?？聪旅孢@只股票

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在股價(jià)調(diào)整的最后階段，當(dāng)大多數(shù)人習(xí)慣了下跌之后，實(shí)際從數(shù)據(jù)來看，「主體庫存」數(shù)據(jù)已經(jīng)開始活躍了，這時(shí)候如果還急于出清，那真的是得不償失了！

后續(xù)：這些年，我自己最大的感受就是數(shù)據(jù)變的越來越重要，其他的很多要素越來越數(shù)據(jù)化，這就是趨勢(shì)，我們更需要去適應(yīng)。

今天就簡(jiǎn)單和大家分享到這里，工作較忙，所以我會(huì)盡量抽時(shí)間和大家分享，我每天看到的點(diǎn)點(diǎn)滴滴，希望對(duì)諸位有啟發(fā)。

重申下，上述內(nèi)容，就是我本人站在一個(gè)「博爾數(shù)據(jù)」使用者的角度和大家溝通，其中的內(nèi)容不涉及本人的工作，也和本人工作內(nèi)容不相關(guān)，也不構(gòu)成投資建議，大家也不用把我說的就無條件信任，股市里面，要有懷疑一切的精神。

另外，博爾官方這方面做的不錯(cuò)，我看產(chǎn)品中也是一直提示，數(shù)據(jù)就是代表歷史成績(jī)，不不能預(yù)測(cè)未來，的確應(yīng)該有這樣嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，我用的好，不等于大家都用得好，再說了，我們這批老家伙用得好，也是時(shí)間堆出來的，如果一用就挺好，那反倒讓人懷疑了。

但不管怎么說，博尓這樣有特色的大數(shù)據(jù)就更有參考價(jià)值了，還是那句話，像我們這行，實(shí)在是太卷了，不整點(diǎn)不一樣的，真是不成！

博爾用戶 童彬

2023年5月24日夜

后記

溫馨提示：本欄目信息僅供參考，我們不對(duì)信息的準(zhǔn)確性做任何保證，更不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作后果自負(fù)，請(qǐng)知曉。

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