百洋醫(yī)藥一重要合作主體注銷，再融資募資總額或再調(diào)整

來源：壹財信

作者：童牧瑤

在疫情期間，為醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)提供營銷綜合服務(wù)的青島百洋醫(yī)藥股份有限公司（下稱：百洋醫(yī)藥）上市當年營收和歸屬于上市公司股東的凈利潤分別實現(xiàn)19.94%、55.04%的同比增長，交出令人滿意的答卷。2023年年初百洋醫(yī)藥發(fā)布2022年業(yè)績公告稱，該年度歸屬于上市公司股東的凈利潤在4.7至5.1億元區(qū)間內(nèi)，同比增幅在11.16%至20.62%之間。

(資料圖)

上市后連續(xù)兩年的業(yè)績增長也為目前正在進行再融資的百洋醫(yī)藥注入強心劑。據(jù)深交所官網(wǎng)，3月1日，百洋醫(yī)藥提交可轉(zhuǎn)債的注冊申請，3月21日注冊生效。

應收賬款高企

百洋醫(yī)藥在IPO期間就因應收賬款高而被媒體關(guān)注，對于其應收賬款能否按期匯款及存在的風險表現(xiàn)出擔憂。

媒體的擔憂似乎一語成讖。上市后百洋醫(yī)藥業(yè)務(wù)規(guī)模增長的同時，應收賬款規(guī)模也相應增加，應收賬款高的“頑疾”并未改善。同時2021年至2022年期間，百洋醫(yī)藥的身影也多次出現(xiàn)在中國裁判文書網(wǎng)上，相關(guān)內(nèi)容則與貨款糾紛相關(guān)。

據(jù)募集書，2019年至2022年1-9月（下稱：報告期），百洋醫(yī)藥貨幣資金、存貨、應收賬款三類資產(chǎn)占流動資產(chǎn)的比例合計分別為94.92%、92.48%、91.84%和88.66%，系公司流動資產(chǎn)的主要組成部分。

其中，報告期各期末百洋醫(yī)藥應收賬款賬面價值分別為117,981.66萬元、155,757.27萬元、185,739.73萬元和 191,936.63萬元，應收賬款占流動資產(chǎn)的比例分別為39.57%、43.98%、45.42%和46.60%。

對此，百洋醫(yī)藥稱公司應收賬款主要由批發(fā)配送業(yè)務(wù)產(chǎn)生。公司批發(fā)配送業(yè)務(wù)的主要客戶為青島及周邊地區(qū)醫(yī)院、社區(qū)診所及藥店等。醫(yī)療機構(gòu)信用基礎(chǔ)較好，但由于其自身資金結(jié)算周期所限，存在一定的回款周期，因此會產(chǎn)生較大金額的應收賬款。

雖然企業(yè)強調(diào)醫(yī)療機構(gòu)信用基礎(chǔ)較好，但通過中國裁判文書網(wǎng)可以看到百洋醫(yī)藥最近一兩年“討債”糾紛不斷。

2021年至2022年，百洋醫(yī)藥因買賣合同糾紛先后起訴大慶福瑞邦安藥房連鎖有限公司、四川世民百姓大藥房有限公司、四川佑民大藥房有限公司、四川省西充醫(yī)藥有限責任公司勝訴。同期百洋醫(yī)藥也以同樣的理由起訴了黃島區(qū)泰和仁康中醫(yī)醫(yī)院、四川坤豪藥業(yè)有限責任公司，后不知何因又進行了撤訴。

此外，據(jù)（2022）魯0203執(zhí)2529號文書，在密山市東澤連鎖藥店有限公司（下稱：東澤藥店）與百洋醫(yī)藥的買賣合同中，因東澤藥店未自覺履行義務(wù)，被法院扣劃銀行賬戶存款發(fā)放給百洋醫(yī)藥。據(jù)(2022)魯0203財保1095號文書，百洋醫(yī)藥向法院申請凍結(jié)廣東康愛多數(shù)字健康科技有限公司、廣東太安堂藥業(yè)股份有限公司銀行存款。據(jù)（2022）魯0203財保920號文書百洋醫(yī)藥向法院申請凍結(jié)青島頤生健中西醫(yī)結(jié)合骨傷醫(yī)院有限公司、青島頤生健醫(yī)療管理有限公司銀行存款人民幣36萬元或查封、扣押其相應價值的財產(chǎn)。

綜上，上市后與百洋醫(yī)藥發(fā)生買賣合同糾紛訴訟或申請財產(chǎn)等事宜的主體為一眾醫(yī)療機構(gòu)或藥店，可見其并非所說的信用基礎(chǔ)較好。

一重要合作主體注銷

另外，在百洋醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)板IPO期間，百洋醫(yī)藥回復其品牌運營的核心競爭力時稱近年來，公司拓展品牌運營業(yè)務(wù)卓有成效的產(chǎn)品武田系列、邁藍系列及哈樂系列均直接證明了公司品牌運營業(yè)務(wù)核心競爭力的有效性。

百洋醫(yī)藥在詮釋自身競爭力和優(yōu)勢時多次提到了與邁藍系列或邁藍產(chǎn)品的主體的合作。據(jù)IPO期間問詢回復，2018年底，公司和全球領(lǐng)先的非專利藥生產(chǎn)商邁藍醫(yī)藥科技（上海）有限公司（下稱：邁藍制藥）建立合作關(guān)系，到2020年合作不斷深入。

邁藍制藥為邁藍系列產(chǎn)品的生產(chǎn)廠商，2019年至2020年邁藍系列產(chǎn)品帶給百洋醫(yī)藥的收入分別為7,126.93萬元、15,785.26萬元，占比為3.57%、7.29%。2021年相關(guān)數(shù)據(jù)未知。

需要注意的是，據(jù)企信網(wǎng)邁藍制藥已于2023年1月11日注銷，在邁藍制藥注銷之前，2020年新民晚報報道邁藍（Mylan N.V.）和輝瑞旗下業(yè)務(wù)部門輝瑞普強（Pfizer Upjohn）合并，成立全新醫(yī)療健康公司暉致，本次募集書中也并未有暉致公司相關(guān)信息。邁藍制藥注銷之后，百洋醫(yī)藥與邁藍系列合作是否繼續(xù)，我們也不得而知。

再融資金額或再調(diào)整

2021年百洋醫(yī)藥年報公示后，在良好的營收和凈利潤數(shù)據(jù)之下，進行大手筆分紅，分紅總額3.5億元，占當年歸屬于上市公司股東的凈利潤的82.84%，被媒體調(diào)侃為“清倉式”分紅。

百洋醫(yī)藥的控股股東是百洋醫(yī)藥集團有限公司（下稱：百洋集團），其持股比例達到70.29%。根據(jù)分紅公告，其可以拿到超2億的分紅。百洋醫(yī)藥大手筆分紅之時，控股股東將所持有的部分限售股份辦理了質(zhì)押，該次質(zhì)押股份數(shù)量為6,329.11萬股，占公司總股本的12.05%，目的為了補充流動資金。

分紅的同時，百洋醫(yī)藥還在著手再融資事宜。

百洋醫(yī)藥2021年6月在創(chuàng)業(yè)板上市，首次發(fā)行擬融資7.02億投向現(xiàn)代物流配送中心建設(shè)項目、電子商務(wù)運營中心建設(shè)項目、補充流動資金。百洋醫(yī)藥上市后扣除相關(guān)費用實際募集資金凈額為34,262.05萬元，鑒于實際融資額與計劃融資額出入較大，百洋醫(yī)藥對募投項目投入募集資金的額度進行調(diào)整，三個募投項目實際投入募集資金的金額比計劃投入金額分別下降了83.51%、59.15%、22.11%，投向補充流動資金的融資金額變化最小，最終補流金額占首發(fā)融資凈額高達79.57%。

2022年實施分紅之前，百洋醫(yī)藥向深交所提交了再融資申請。據(jù)2022年3月14日百洋醫(yī)藥發(fā)布可轉(zhuǎn)債募集書，本次再融資擬融資10億元，投向百洋品牌運營中心建設(shè)項目、百洋云化系統(tǒng)升級項目、百洋線上運營平臺項目及補充流動資金。其中補流項目融資3億元，占此次再融資總額的30%。

之后百洋醫(yī)藥對再融資的募投項目進行調(diào)整，募投項目中刪除了百洋線上運營平臺項目，總募資金額由10億降至8.6億元，同時對于補流項目金額也減少至25,500萬元, 調(diào)整后補流占募集資金的比例為29.65%。

百洋醫(yī)藥完成首發(fā)融資與公布再融資預案間隔不到一年，而兩次融資中補流占比并不小，百洋醫(yī)藥或面臨再調(diào)整補流金額的情況。

根據(jù)2022年6月的媒體報道，市場上部分再融資項目收到監(jiān)管反饋，要求核查確認“前次募投項目補流情況是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求（修訂版）》，實際補充流動資金是否超過前次募集資金總額的30%。”如果存在前次補充流動資金金額超出前次募集資金總額的30%的情形，則需按超出部分相應調(diào)減本次募集資金總額。

若按照上述媒體報道的情況，百洋醫(yī)藥本次再融資的募資總額或需要再次調(diào)減。

關(guān)鍵詞：