從生物醫(yī)學(xué)博士到明星醫(yī)療基金經(jīng)理，葛蘭的跨界之路

當(dāng)葛蘭從美國西北大學(xué)生物醫(yī)學(xué)博士專業(yè)畢業(yè)回國時，她導(dǎo)師感到非常遺憾——因?yàn)樗究赡苡袡C(jī)會在生物醫(yī)藥領(lǐng)域成為一名優(yōu)秀的科學(xué)家。

(資料圖)

無心插柳柳成蔭。回國后，葛蘭在醫(yī)藥行業(yè)研究員的崗位上找到了大展拳腳的天空，如今即將執(zhí)掌中歐醫(yī)療健康混合型證券投資基金。葛蘭的故事，是一個科學(xué)家用科研精神做投資的故事，也是一個專業(yè)人做專業(yè)事的故事。

生物醫(yī)學(xué)博士投身行業(yè)研究

“股票投資者可能會有這樣的感觸，在2006、2007年國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)時，投資有色煤炭板塊能獲得超額收益；而在過去兩年，大批社會精英到移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，那么投資互聯(lián)網(wǎng)就是當(dāng)時的風(fēng)口。我們印象深刻，彼得林奇經(jīng)常教投資者從自己生活周邊發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會，可他卻從來沒有舉過醫(yī)藥行業(yè)的投資案例，為什么？”葛蘭從這些年的行業(yè)研究中得出結(jié)論：研究醫(yī)療健康行業(yè)的核心在于專業(yè)性。

醫(yī)療行業(yè)和其他行業(yè)很大的不同在于，它是一個非常強(qiáng)調(diào)專業(yè)性的領(lǐng)域，壁壘非常高，且子行業(yè)眾多，看公司和整個行業(yè)的邏輯也不完全一致。各個不同的子行業(yè)，在不同階段的表現(xiàn)差異很大。用葛蘭的話說，僅醫(yī)藥制造業(yè)就可以分為：原料藥、化藥、生物藥、中藥。也可以根據(jù)它的產(chǎn)品附加值由低到高分成：大宗原料藥、特色原料藥、仿制藥、非專利藥和專利藥。投資方面，原料藥是類似化工行業(yè)的投資邏輯，處方藥關(guān)注品種潛力和梯隊(duì)，OTC藥品則更偏向于消費(fèi)品行業(yè)的投資邏輯。而流通環(huán)節(jié)的藥品批發(fā)、藥品零售又是另外的邏輯，更別說還有醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)、精準(zhǔn)醫(yī)療等等。

用科研精神做投資

葛蘭的科研背景，在A股眾多基金經(jīng)理中可謂獨(dú)樹一幟。她從小就是個學(xué)霸，本科考入清華大學(xué)攻讀工程物理，畢業(yè)后到美國西北大學(xué)專修生物醫(yī)學(xué)工程，并獲得生物醫(yī)學(xué)工程博士學(xué)位。她在美國主要研究的領(lǐng)域是心臟核磁共振的快算法，還只是學(xué)生的她就申請到了教授申請也有難度的科研基金(美國心臟學(xué)會科研基金)。她的研究成果最終幫助病人把核磁共振心臟灌注的檢查時間從1分鐘縮短至20秒，從必須全程憋氣到可以自由呼吸，大大減輕了病人的痛苦，提高了檢查的精準(zhǔn)度，現(xiàn)在這項(xiàng)成果已經(jīng)實(shí)際應(yīng)用在醫(yī)療設(shè)備當(dāng)中。

從學(xué)校畢業(yè)之后，葛蘭選擇回國。然而，國內(nèi)在這一領(lǐng)域的研究還未成體系，她機(jī)緣巧合地進(jìn)入到了證券行業(yè)，從事醫(yī)藥行業(yè)的研究。

就這樣，醫(yī)學(xué)界少了一位科學(xué)家，而投資界多了一位專業(yè)的主題基金經(jīng)理。

也許是她的科研背景帶給她科研精神，也許是她天生有著那種鉆研的精神，她在醫(yī)藥研究中多次挖掘出獨(dú)門金股。葛蘭告訴記者，醫(yī)療健康行業(yè)從來都不缺偉大的公司，關(guān)鍵是得有發(fā)現(xiàn)潛力公司的慧眼。

從全球來看，醫(yī)療相關(guān)行業(yè)的股票表現(xiàn)大都非常優(yōu)異。美國2008年金融危機(jī)后，生物醫(yī)藥指數(shù)最高上漲515%，遠(yuǎn)高于納斯達(dá)克165%的漲幅。而美股過去十年漲幅前20的個股中，有7只屬于醫(yī)療保健板塊。日本1990年以來，大盤下跌接近一半，而醫(yī)藥指數(shù)卻走出慢牛行情，上漲接近2倍，出現(xiàn)了像武田制藥這樣的優(yōu)秀醫(yī)藥公司。在韓國和香港地區(qū)，醫(yī)療板塊的表現(xiàn)同樣數(shù)一數(shù)二。

回到A股市場，葛蘭認(rèn)為醫(yī)藥板塊長期超額收益明顯，近十年最高漲幅排名前100的公司中醫(yī)藥公司數(shù)量第一。但從大方向上來看，醫(yī)療健康行業(yè)的行情在每個階段都不一樣。要在其中覓得結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，一是來源于政策，另一部分則是來源于技術(shù)的進(jìn)步。目前，她主要看好研發(fā)創(chuàng)新、出口、醫(yī)療服務(wù)、健康產(chǎn)業(yè)這四個細(xì)分子領(lǐng)域，尤其是其中的創(chuàng)新和出口，產(chǎn)業(yè)升級的浪潮帶給相關(guān)公司全球性的機(jī)會，更使相應(yīng)的主題投資蘊(yùn)藏“洪荒”潛力。

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