百濟神州銷售“威力”難敵“燒錢”速度：三季度營收翻一番 凈虧損仍超百億2看熱訊

《科創(chuàng)板日報》11月10日（記者 金小莫）9日晚間，百濟神州-U（688235.SH）的2022年Q3季報姍姍來遲。初看之下，數(shù)據(jù)很是扎眼：

從銷售數(shù)據(jù)來看，2022年截至Q3，百濟神州的累計產(chǎn)品收入達60.69億元，同比大增114.6%。

(資料圖片)

期間，對公司貢獻最大的產(chǎn)品有兩個：抗PD-1單抗百澤安（替雷利珠單抗）和BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）。其中，前者的貢獻主要在上半年，而在第三季度，百悅澤出現(xiàn)了接力放量的勢頭。

然而，整個前三季度，百濟神州歸屬于母公司所有者的凈虧損仍然高達104.34億元，幾乎與公司2020年年報齊平。彼時，百濟神州的凈虧損為113.84億元，系截至目前的最虧損財年。

成本項中，百濟神州的研發(fā)費用為4.26億美元（約28.36億元）、銷售及管理費用為3.23億美元（約21.5億元）。

▌“出海”有戲？

不過，百濟神州的Q3還透露了一個重要信息：公司出海戰(zhàn)略開始生效。

從單季水平來看，百濟神州Q3實現(xiàn)營業(yè)總收入26.59億元，其中，產(chǎn)品收入達23.93億元，同比增長92.2%。在幾款已獲批上市產(chǎn)品中，又以BTK抑制劑百悅澤（澤布替尼）的單季表現(xiàn)最優(yōu)。

而百澤安在中國的市場銷售額達8.79億元，也遠高于信達生物的達伯舒（5.5億元）、君實生物的拓益（2.18億元）。

百悅澤于Q3單季內(nèi)的銷售額為10.65億元，占全部產(chǎn)品收入的44.50%。其中，百悅澤最主要的銷售市場在美國，其銷售額同比增長超兩倍，達7.40億元；在中國，百悅澤實現(xiàn)單季銷售2.70億元。

從數(shù)據(jù)上來看，百悅澤在美國市場的單季銷售收入（7.40億元）已經(jīng)逼近百澤安在中國市場連續(xù)三個季度的銷售水平（8.79億元）。這也從側(cè)面證明，創(chuàng)新藥要獲得廣闊的市場空間，就必然要出海。

此外，這一銷售數(shù)據(jù)還打開了新的想象空間。

今年10月13日晚間，百濟神州曾披露公告稱，百悅澤的一項全球3期臨床試驗終期分析顯示，其對比伊布替尼，在慢性淋巴細(xì)胞白血病（CLL）/小淋巴細(xì)胞淋巴瘤（SLL）適應(yīng)癥上，取得無進展生存期（PFS）的優(yōu)效性結(jié)果。

多家機構(gòu)認(rèn)為，后續(xù)美國用藥指南的推薦順序也會根據(jù)前述臨床試驗結(jié)果做出相應(yīng)調(diào)整，這有利于百悅澤在海外市場的放量。

11月3日，百濟神州還公告稱，歐盟委員會（EC）已授予百悅澤上市許可，批準(zhǔn)其用于治療既往接受過至少一種抗CD20療法的復(fù)發(fā)/難治性（R/R）邊緣區(qū)淋巴瘤（MZL）成人患者。此項批準(zhǔn)適用于歐盟全部27個成員國以及冰島和挪威。未來，隨著百悅澤在更多海外國家順利“登陸”，其銷售數(shù)據(jù)有望進一步放量。

百濟神州近期A股股價亦相當(dāng)強勁，自10月13日以來，累計漲幅已達57.83%。

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