【時快訊】醫(yī)療眼科板塊

眼科是“藥物+器械+服務(wù)”三位一體的賽道

屈光不正和白內(nèi)障患病率明顯高于其他眼病。華西臨床醫(yī)學(xué)院健康管理中心針對2016年78696名體檢者檢出眼病的分析顯示，屈光不正、白內(nèi)障分別占眼病患者總數(shù)的67.67%和38.57%(由于每一位眼病患者可同時患有多項眼病，故患病率之和大于100%)，第三位的 結(jié)膜炎占9.47%。此外，核工業(yè)四一六醫(yī)院針對4761名體檢者的研究亦顯示，屈光不正(54.99%)和白內(nèi)障(22.18%)為主要眼病。

眼科疾病大多數(shù)采用手術(shù)治療。由于眼科對藥品依賴度低，服務(wù)端占比約七成，愛爾眼科等頭部眼科連鎖企業(yè)優(yōu)勢明顯。

(資料圖片僅供參考)

WHO指出全球近視人數(shù)約有14億，其他眼疾患者約有3.14億，致盲原因中白內(nèi)障占 39%、未經(jīng)矯正的屈光不正占 18%、青光眼占 10%，這三種疾病已經(jīng)成為全世界致盲和視力障礙的主要原因

根據(jù)Frost & Sullivan的統(tǒng)計， 2019年中國十大常見眼疾包括屈光不正(包括近視、遠(yuǎn)視、老花眼及散光)、結(jié)膜 炎、干眼癥、白內(nèi)障、瞼緣炎、視網(wǎng)膜疾病、斜視、弱視、青光眼及葡萄膜炎。

對比顯示，中國主要眼疾患者人數(shù)遠(yuǎn)多于美國，而2019年中國眼科藥物市場規(guī)模僅為美國的五分之一、高值醫(yī)用耗 材的市場規(guī)模僅為全球的八分之一，表明中國眼科的藥械以及服務(wù)市場具有強大的增長潛力。

各適應(yīng)癥發(fā)展情況不一，近視和視網(wǎng)膜病變市場空間大

眼科各適應(yīng)癥發(fā)展情況不一:白內(nèi)障治療手段成熟;屈光不正/近視及和視網(wǎng)膜病變(黃斑變性等)患病基數(shù)大，市場規(guī)模高速增長;干 眼癥和青光眼治療滲透率低，潛在空間大。白內(nèi)障的治療以人工晶體置換為標(biāo)準(zhǔn)療法，人工晶體的安全性和有效性得到充分驗證，目前發(fā) 展集中于人工晶體功能、設(shè)計的不斷迭代;屈光不正/近視的治療分為兩個階段，8-18歲可以應(yīng)用藥物(低濃度阿托品)或器械(角膜塑 形鏡)延緩近視進程，成年后使用屈光手術(shù)進行治療，各療法國內(nèi)均處于快速成長期;視網(wǎng)膜病變主要是wAMD、RVO、CNV、DME等 可以使用抗VEGF藥物，國際市場空間達百億。干眼癥和青光眼患病人群數(shù)量巨大，國內(nèi)分別達3.6億和2000萬，但治療滲透率低，治療 手段單一，未來更多藥物、器械輔助治療或手術(shù)的應(yīng)用，或可促進細(xì)分市場的發(fā)展。

器械藥品開啟進口替代

國產(chǎn)器械長期以中低端產(chǎn)品為主，近年來在中高端眼科器械領(lǐng)域，愛博諾德、昊海生科、歐普康視等國產(chǎn)廠商開始進口替代。在眼 科藥物中，康弘藥業(yè)通過推出重磅品種康柏西普快速成長，并在美國啟動與阿柏西普頭對頭III期試驗;興齊眼藥推出國內(nèi)首個干眼癥抗炎治療產(chǎn)品。

眼科器械:植入耗材進口替代風(fēng)起，手術(shù)設(shè)備仍為進口壟斷

眼科包括眼外科和視力保健兩大領(lǐng)域，其中眼外科涉及的產(chǎn)品、耗材和設(shè)備近90億美元，植入性產(chǎn)品(人工晶狀體等)是增速最快的細(xì)分領(lǐng)域。國際眼科器械巨頭集中度高，CR10達到98%。

眼科藥物:研發(fā)進展受限于基礎(chǔ)研究，藥物遞送系統(tǒng)和基因治療是重要看點

全球眼科藥物市場達337億美元，國內(nèi)市場接近200億元，CAGR高達16.0%。受限于眼科疾病病因的基礎(chǔ)研究進展緩慢，全球眼科制藥企業(yè)的藥物研 發(fā)工作主要集中在開發(fā)已獲批藥物的改良工藝或劑型，而不是發(fā)現(xiàn)新的靶點或作用機制。目前大型制藥公司以及Biotech企業(yè)都將先進的藥物遞送系統(tǒng) 作為眼科藥物開發(fā)的核心，基因治療在眼科領(lǐng)域的應(yīng)用可能成為下一階段的新增長點。

對此本人以國內(nèi)第一證券大數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)資料庫信息做如下分析

關(guān)注醫(yī)療眼科材料類公司如昊海生物、冠昊生物、常山藥業(yè)；

關(guān)注醫(yī)療眼科耗材方面的愛博醫(yī)療；

關(guān)注醫(yī)療眼科藥物方面的興齊眼藥、眾生藥業(yè)、康弘藥業(yè)、康恩貝、莎普愛思、仁和藥業(yè)。

關(guān)注醫(yī)療眼科抗感染類公司眾生藥業(yè)；

關(guān)注醫(yī)療眼科抗過敏類公司眾生藥業(yè)；

關(guān)注醫(yī)療眼科專科醫(yī)院類公司愛爾眼科、何氏眼科。

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