天天滾動(dòng):楊國(guó)福麻辣燙首次沖刺上市折戟：招股書(shū)已失效，食品安全問(wèn)題突出

近日，貝多財(cái)經(jīng)從港交所披露易了解到，上海楊國(guó)福企業(yè)管理（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“楊國(guó)福”或“楊國(guó)福麻辣燙”）在港交所的上市申請(qǐng)材料已經(jīng)“失效”，目前已無(wú)法正常查看或下載。

這意味著，楊國(guó)福首次沖刺港交所上市暫時(shí)折戟。據(jù)了解，招股書(shū)“失效”是港交所的正常機(jī)制，代表擬發(fā)行人的財(cái)務(wù)審計(jì)數(shù)據(jù)過(guò)期，需要補(bǔ)充新一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。根據(jù)規(guī)定，擬發(fā)行人在“失效”后的3個(gè)月內(nèi)補(bǔ)充最新財(cái)務(wù)資料，即可繼續(xù)上市流程。

公開(kāi)信息顯示，楊國(guó)福麻辣燙成立于2003年，是一家中式快餐品牌。據(jù)招股書(shū)披露，截至2021年9月30日，楊國(guó)福品牌旗下共有5783家餐廳，包含位于上海的3家自營(yíng)餐廳，5759家加盟餐廳，以及21家海外加盟餐廳。

(相關(guān)資料圖)

與之對(duì)應(yīng)的是，楊國(guó)福麻辣燙主要通過(guò)餐廳運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分部獲得收入，包括以下業(yè)務(wù)線：(i)加盟餐廳，為主要收入來(lái)源；(ii)自營(yíng)餐廳；及(iii)其他。其中，加盟餐廳業(yè)務(wù)線的收入主要來(lái)自收取的加盟費(fèi)和系統(tǒng)維護(hù)費(fèi)以及向加盟商銷售貨品。

根據(jù)招股書(shū)，楊國(guó)福麻辣燙2019年、2020年的營(yíng)收分別為11.82億元、11.14億元，年內(nèi)盈利（凈利潤(rùn)）分別為1.81億元、1.69億元，歸屬該公司權(quán)益股東的凈利潤(rùn)分別為1.78億元、1.65億元。

2021年前9個(gè)月（前三季度），楊國(guó)福麻辣燙的營(yíng)收為11.63億元，2020年同期的營(yíng)收為7.23億元；凈利潤(rùn)為2.02億元，2020年同期的凈利潤(rùn)為9446.3萬(wàn)元。截至2021年9月30日，楊國(guó)福麻辣燙持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為1.39億元。

2019年、2019年、2020年及2021年前三季度，楊國(guó)福的毛利率分別為27.9%、28.7%、30.2%，相對(duì)保持穩(wěn)定。但貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，楊國(guó)福于2020年前三季度的毛利率則為26.8%，為報(bào)告期內(nèi)最低值。

除了楊國(guó)福麻辣燙外，綠茶餐廳（綠茶集團(tuán)）、老娘舅、老鄉(xiāng)雞、鄉(xiāng)村基、七欣天、撈王等餐飲企業(yè)也在沖刺上市。其中，老娘舅、老鄉(xiāng)雞均計(jì)劃在上海證券交易所主板上市，而綠茶餐廳（綠茶集團(tuán)）、鄉(xiāng)村基、七欣天、撈王則擬在港交所上市。

截至目前，僅有綠茶餐廳（綠茶集團(tuán)）通過(guò)了港交所聆訊，并已于2022年4月11日遞交了聆訊后招股書(shū)。相比之下，撈王、七欣天、鄉(xiāng)村基等的招股書(shū)均已“失效”，其中撈王、鄉(xiāng)村基已經(jīng)再次向港交所提交上市申請(qǐng)。

從規(guī)模上來(lái)看，楊國(guó)福麻辣燙的收入和老娘舅、七欣天以及撈王較為相近。其中，七欣天2019年、2020年和2021年前三季度來(lái)自餐廳運(yùn)營(yíng)以及外賣的收入分別為12.42億元、14.12億元和14.72億元。

2019年、2020年和2021年度，老娘舅的營(yíng)業(yè)收入分別為12.22億元、12.07億元和15.25億元，撈王的營(yíng)業(yè)收入分別為10.95億元、11.25億元和13.00億元；綠茶餐廳（綠茶集團(tuán)）則分別為7.36億元、15.69億元和22.93億元，稍微領(lǐng)先一步。

招股書(shū)顯示，楊國(guó)福麻辣燙所處的市場(chǎng)正發(fā)展成為中國(guó)快餐市場(chǎng)的重要分部。根據(jù)弗若斯特沙利文，按商品交易總額之和計(jì)算，中國(guó)麻辣燙市場(chǎng)由2016年的約人民幣968億元增加至2019年的約1306億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率約為10.5%。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)還顯示，2020年，連鎖麻辣燙市場(chǎng)按商品交易總額計(jì)算的市場(chǎng)規(guī)模為人民幣251億元，并預(yù)期于2025年達(dá)到約513億元，2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.3%。

特別說(shuō)明的是，據(jù)官方此前通報(bào)，2021年7月24日，廣東省市場(chǎng)監(jiān)管部門獲知深圳市楊國(guó)福麻辣燙店存在湯料污穢不潔等食品安全問(wèn)題的線索后，立即對(duì)該門店進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，針對(duì)其違法違規(guī)行為，進(jìn)行立案查處，并查封了涉事門店，沒(méi)收違法所得，罰款5萬(wàn)元。

同期，廣東、上海、河北、內(nèi)蒙古、黑龍江、遼寧、江蘇、浙江、安徽、山東、河南等11個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）市場(chǎng)監(jiān)管部門全面排查了轄區(qū)內(nèi)楊國(guó)福麻辣燙門店3323家，責(zé)令整改841家，警告5家，立案查處24件。

此外，北京市消協(xié)在2021年10月發(fā)布的通報(bào)顯示，華萊士、楊國(guó)福麻辣燙、呷哺呷哺存在食品安全問(wèn)題的門店數(shù)量排在前三位。這意味著，食品安全問(wèn)題仍是懸在“楊國(guó)福麻辣燙”頭上的一把利劍。

而據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，多數(shù)楊國(guó)福麻辣燙門店均為加盟店，僅有3家為直營(yíng)門店。楊國(guó)福在招股書(shū)中提示風(fēng)險(xiǎn)時(shí)稱，其無(wú)法向閣下保證該公司將不會(huì)收到公眾對(duì)食品污染、餐廳衛(wèi)生問(wèn)題或有瑕疵的產(chǎn)品提出的任何申索。

另在楊國(guó)福麻辣燙沖刺上市前，該公司管理層還進(jìn)行了緊急“套現(xiàn)”。招股書(shū)顯示，楊國(guó)福麻辣燙在2021年9月向權(quán)益股東宣派了人民幣1億元的股息。經(jīng)扣除個(gè)人所得稅后2000萬(wàn)元后，有關(guān)股息已于2021年9月支付。

IPO前，楊氏家族、上海福果果和上海圣恩福于合共有權(quán)行使楊國(guó)福麻辣燙100%的表決權(quán)，為噶公司的控股股東。其中，楊國(guó)福麻辣燙董事會(huì)執(zhí)行董事兼董事長(zhǎng)“楊國(guó)福”擁有并有權(quán)控制公司約41.82%的表決權(quán)。

同時(shí)，楊國(guó)福的配偶朱冬波持有38.79%的股份，楊國(guó)福和朱冬波之子楊興宇持有19.39%的股份。其中，楊氏家族（楊國(guó)福、朱冬波、楊興宇）已訂立一致行動(dòng)協(xié)議，按楊國(guó)福的指示行動(dòng)。

關(guān)鍵詞： 楊國(guó)福麻辣燙