當前關注：草甘膦、除草劑、氯堿需求旺盛，江山股份上半年凈利增近300％

【概述】

8月22日，江山股份(600389.SH)發布半年報，上半年實現凈利潤12.13億元，同比增長295.1%，中報擬10派30元。

【科普】

(資料圖片僅供參考)

江山股份主要產品包括除草劑、殺蟲劑、氯堿。

除草劑產品包括草甘膦、酰胺類等產品。

草甘膦是當前最主要的非選擇性除草劑，是農藥第一大單品，也是我國發展最快、產量最高、出口量最大的除草劑品種。江山股份是國內四大草甘膦生產企業之一。

江山股份的氯堿業務主要是燒堿、氫氣、鹽酸、次鈉及氯產品外銷。

【解讀】

江山股份業績符合預期。此前7月11日，公司曾預告稱上半年歸母凈利潤同比增長284.40%-303.94%。今日財報顯示上凈利半年增長率接近此前預測中值。

在業績預告中，江山股份將業績增長歸因為“報告期內公司主產品草甘膦、酰胺類除草劑、氯堿產品市場需求旺盛，銷售價格仍處于相對高位。”

草甘膦市場方面：草甘膦價格有望維持高位。

2021年以來，農藥全線暴漲。據國家統計局數據，草甘膦95%原藥6月20日價格為65250元/噸，去年6月20日價格為47750元/噸，同比上漲36.6%。去年12月20日，草甘膦一度漲至80250元/噸。

展望后市，國盛證券認為，草甘膦將進入新一輪有持續性的景氣周期。在玉米、大豆進口依存度持續攀升的背景下，我國以玉米、大豆為主要品種的轉基因作物的推廣，有望帶來新增需求。加上百草枯替代、南美墾荒亦將帶來新增需求。并且，短期內受到地緣政治影響，全球糧食價格預計將高位整理，有望聯動帶動草甘膦價格高位。

氯堿市場方面：下半年氯堿行業需求將放大。

7月27日，上半年氯堿行業經濟運行分析會在線召開。中國氯堿工業協會介紹，國內氯堿產品供應較為穩定。其中，燒堿產量1965萬噸，聚氯乙烯(PVC)產量1070萬噸左右。

出口方面，上半年燒堿及PVC出口保持良好勢頭，燒堿出口151.7萬噸，同比增長134%。PVC出口124.23萬噸，同比增長12.72%；PVC進口15.03萬噸，同比減少11.95%。一季度燒堿和PVC出口增長明顯。二季度，受全球市場供需影響，燒堿和PVC出口增速放緩。

下半年來看，燒堿成本仍將處于高位，對市場運行起到支撐作用。并且隨著與國民經濟關聯度較大的下游的行業有所好轉，對燒堿需求或將放大。同時在國家相關政策的激勵下，房地產和下游塑料加工行業需求也將增加，國內PVC市場整體行情將有望改善。

中信證券研報認為，江山股份7600t/a高效綠色植保產品技改項目（包括5000噸二嗪磷及2000噸異丙甲草胺）已于去年年底試生產運行平穩，隨產能穩步釋放，有望為公司提供新利潤增長點。公司于4月11日發布了2022年限制性股票激勵計劃，激勵規模達到總股本2.98%，并且以扣非歸母凈利潤及凈資產收益率作為考核標準，彰顯了公司對未來發展的信心。

來源：泡財經

關鍵詞： 江山股份