當前關注：草甘膦、除草劑、氯堿需求旺盛，江山股份上半年凈利增近300％

【概述】

8月22日，江山股份(600389.SH)發(fā)布半年報，上半年實現(xiàn)凈利潤12.13億元，同比增長295.1%，中報擬10派30元。

【科普】

(資料圖片僅供參考)

江山股份主要產(chǎn)品包括除草劑、殺蟲劑、氯堿。

除草劑產(chǎn)品包括草甘膦、酰胺類等產(chǎn)品。

草甘膦是當前最主要的非選擇性除草劑，是農(nóng)藥第一大單品，也是我國發(fā)展最快、產(chǎn)量最高、出口量最大的除草劑品種。江山股份是國內(nèi)四大草甘膦生產(chǎn)企業(yè)之一。

江山股份的氯堿業(yè)務主要是燒堿、氫氣、鹽酸、次鈉及氯產(chǎn)品外銷。

【解讀】

江山股份業(yè)績符合預期。此前7月11日，公司曾預告稱上半年歸母凈利潤同比增長284.40%-303.94%。今日財報顯示上凈利半年增長率接近此前預測中值。

在業(yè)績預告中，江山股份將業(yè)績增長歸因為“報告期內(nèi)公司主產(chǎn)品草甘膦、酰胺類除草劑、氯堿產(chǎn)品市場需求旺盛，銷售價格仍處于相對高位。”

草甘膦市場方面：草甘膦價格有望維持高位。

2021年以來，農(nóng)藥全線暴漲。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，草甘膦95%原藥6月20日價格為65250元/噸，去年6月20日價格為47750元/噸，同比上漲36.6%。去年12月20日，草甘膦一度漲至80250元/噸。

展望后市，國盛證券認為，草甘膦將進入新一輪有持續(xù)性的景氣周期。在玉米、大豆進口依存度持續(xù)攀升的背景下，我國以玉米、大豆為主要品種的轉(zhuǎn)基因作物的推廣，有望帶來新增需求。加上百草枯替代、南美墾荒亦將帶來新增需求。并且，短期內(nèi)受到地緣政治影響，全球糧食價格預計將高位整理，有望聯(lián)動帶動草甘膦價格高位。

氯堿市場方面：下半年氯堿行業(yè)需求將放大。

7月27日，上半年氯堿行業(yè)經(jīng)濟運行分析會在線召開。中國氯堿工業(yè)協(xié)會介紹，國內(nèi)氯堿產(chǎn)品供應較為穩(wěn)定。其中，燒堿產(chǎn)量1965萬噸，聚氯乙烯(PVC)產(chǎn)量1070萬噸左右。

出口方面，上半年燒堿及PVC出口保持良好勢頭，燒堿出口151.7萬噸，同比增長134%。PVC出口124.23萬噸，同比增長12.72%；PVC進口15.03萬噸，同比減少11.95%。一季度燒堿和PVC出口增長明顯。二季度，受全球市場供需影響，燒堿和PVC出口增速放緩。

下半年來看，燒堿成本仍將處于高位，對市場運行起到支撐作用。并且隨著與國民經(jīng)濟關聯(lián)度較大的下游的行業(yè)有所好轉(zhuǎn)，對燒堿需求或?qū)⒎糯蟆Ｍ瑫r在國家相關政策的激勵下，房地產(chǎn)和下游塑料加工行業(yè)需求也將增加，國內(nèi)PVC市場整體行情將有望改善。

中信證券研報認為，江山股份7600t/a高效綠色植保產(chǎn)品技改項目（包括5000噸二嗪磷及2000噸異丙甲草胺）已于去年年底試生產(chǎn)運行平穩(wěn)，隨產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，有望為公司提供新利潤增長點。公司于4月11日發(fā)布了2022年限制性股票激勵計劃，激勵規(guī)模達到總股本2.98%，并且以扣非歸母凈利潤及凈資產(chǎn)收益率作為考核標準，彰顯了公司對未來發(fā)展的信心。

來源：泡財經(jīng)

關鍵詞： 江山股份