當(dāng)前動(dòng)態(tài):上半年近30家券商機(jī)構(gòu)給予利好評(píng)價(jià) 看多石頭科技長(zhǎng)期價(jià)值

近日，石頭科技再增1家機(jī)構(gòu)買入評(píng)級(jí)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年，石頭科技累計(jì)共收到29家券商機(jī)構(gòu)給予利好評(píng)價(jià)。其中，20家機(jī)構(gòu)“買入”，3家機(jī)構(gòu)“推薦”，3家機(jī)構(gòu)“增持”，1家機(jī)構(gòu)“強(qiáng)烈推薦”，1家機(jī)構(gòu)“強(qiáng)推”，1家機(jī)構(gòu)“優(yōu)于大市”。目標(biāo)價(jià)格最高預(yù)測(cè)856.11元，最低預(yù)測(cè)684.15元，平均為770.88元。

【資料圖】

石頭科技何以獲得近30家券商機(jī)構(gòu)如此高評(píng)價(jià)？

答案或許要從其“長(zhǎng)期獨(dú)特的價(jià)值”中尋找。

加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)建設(shè)與研發(fā)投入，為創(chuàng)新提供持久動(dòng)力

石頭科技董事長(zhǎng)昌敬認(rèn)為“一家企業(yè)要可持續(xù)發(fā)展，就是要?jiǎng)?chuàng)造出符合自己的長(zhǎng)期獨(dú)特的價(jià)值。”而對(duì)于什么是長(zhǎng)期獨(dú)特的價(jià)值？昌敬解釋：一般消費(fèi)品的長(zhǎng)期獨(dú)特價(jià)值大致分成四大類：總成本優(yōu)先(效率)；信任(專業(yè)度)；價(jià)值認(rèn)同(優(yōu)越感)；技術(shù)領(lǐng)先(不斷創(chuàng)新)。石頭科技的宿命與選擇是不斷“創(chuàng)新”。

據(jù)悉，石頭科技核心技術(shù)均為自主研發(fā)，涉及自主研發(fā)激光雷達(dá)與定位算法、運(yùn)動(dòng)控制模塊、導(dǎo)航算法、多IOT 平臺(tái)接入能力等。舉例來(lái)看，對(duì)于家庭場(chǎng)景中常見(jiàn)的邊角清掃痛點(diǎn)，石頭科技花費(fèi)大量時(shí)間不斷優(yōu)化和完善、反復(fù)調(diào)整，使得機(jī)器人能夠在避障及少碰撞家具的前提下盡可能地貼近邊角進(jìn)行清掃以獲得最優(yōu)的清掃效果。在核心零部件方便，自研了激光雷達(dá)模組，已在部分機(jī)型中量產(chǎn)使用。

一直以來(lái)，石頭科技高度重視研發(fā)投入以及創(chuàng)新人才團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)和建設(shè)，并在其財(cái)報(bào)及其他公告中單獨(dú)進(jìn)行披露。數(shù)據(jù)顯示，2021年石頭科技共研發(fā)投入4.4億元，占營(yíng)收比7.55%；2022Q1投入1.17億元，占比升至8.60%；截至2021年末，研發(fā)人員數(shù)量達(dá)到555人，占總員工比例58.29%，遠(yuǎn)高于行業(yè)水平。

石頭投資者交流紀(jì)要顯示，2021年石頭科技進(jìn)一步深化了外部招聘與內(nèi)部培養(yǎng)相結(jié)合的深度，加快儲(chǔ)備了包括產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷開(kāi)拓等多個(gè)領(lǐng)域的高端人才，進(jìn)一步加大對(duì)軟件、硬件等研發(fā)人員和敬業(yè)、精業(yè)營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)人員的招聘。

技術(shù)開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新方面持續(xù)加大投入，也為石頭科技長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展提供持久動(dòng)力。石頭科技稱，公司產(chǎn)品研發(fā)計(jì)劃將繼續(xù)以市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)和用戶需求為導(dǎo)向，同時(shí)保持現(xiàn)有核心品類的開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)，不斷迭代新品。在基于消費(fèi)者的生活場(chǎng)景、行業(yè)趨勢(shì)和未來(lái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)趨勢(shì)下，不斷創(chuàng)新，開(kāi)發(fā)出更多新品類，解決用戶的痛點(diǎn)，滿足用戶的需求，帶給用戶更好的消費(fèi)體驗(yàn)。

銷售渠道布局全球，抗風(fēng)險(xiǎn)能力持續(xù)提升

日前，行業(yè)巨頭iRobot發(fā)布公告，宣布亞馬遜將以17億美元的估值收購(gòu)iRobot，此次并購(gòu)的價(jià)格溢價(jià)顯著。

對(duì)此，開(kāi)源證券發(fā)布研究報(bào)告表示，亞馬遜收購(gòu) irobot 側(cè)面反應(yīng)出其對(duì)于清潔電器賽道的看好，但這對(duì)于石頭科技影響有限，同時(shí)表示看好石頭內(nèi)銷高增延續(xù)、外銷穩(wěn)健增長(zhǎng)。

該機(jī)構(gòu)給出評(píng)判的原因是：美國(guó)市場(chǎng)的線上渠道方面，除了亞馬遜渠道外，石頭科技已進(jìn)駐沃爾瑪、Costco、Target、Bestbuy、Home depot 的線上渠道，渠道多元化進(jìn)展較為順利。同時(shí)，亞馬遜渠道在石頭收入占比有限，其中美亞渠道收入在外銷占比僅10%左右，外銷收入中占比較高的歐洲、亞太地區(qū)主要依托線下渠道，所以亞馬遜渠道對(duì)石頭整體影響有限。

石頭科技是較早開(kāi)辟海外市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)掃地機(jī)器人企業(yè)，其渠道拓展邏輯并非傳統(tǒng)的先國(guó)內(nèi)后海外。這與其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)略思維高度有極大關(guān)系。石頭科技的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)多數(shù)具有跨國(guó)企業(yè)從業(yè)背景，他們?cè)谑^科技創(chuàng)立之初便將公司定位為全球化企業(yè)。

截至目前，石頭科技在海外市場(chǎng)利用潛在的市場(chǎng)規(guī)模及高品質(zhì)產(chǎn)品，重點(diǎn)發(fā)展美國(guó)、歐洲及東南亞市場(chǎng)，并逐步建立全球分銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋已建立業(yè)務(wù)的國(guó)家和地區(qū)以及需求顯著但服務(wù)不足、尚未開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)。同時(shí)石頭也逐步在主要海外市場(chǎng)設(shè)立當(dāng)?shù)胤止竞秃Ｍ夤荆蕴岣呤袌?chǎng)地位，并提供更好的售后服務(wù)，目前已在美國(guó)、日本、荷蘭、波蘭、德國(guó)、韓國(guó)等地設(shè)立了海外公司，且通過(guò)持續(xù)的品牌投入獲得了廣泛的消費(fèi)者認(rèn)可。

通過(guò)海外營(yíng)銷建設(shè)市場(chǎng)渠道布局和豐富優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品矩陣，石頭科在海外市場(chǎng)建立起較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。即便在大環(huán)境不利的背景下，2021年其境外營(yíng)業(yè)收入仍達(dá)到33.64億元，增速超80%，占營(yíng)收比接近60%。這或許是石頭科技能獲得30家券商機(jī)構(gòu)推薦的重要因素之一。有券商研報(bào)表示，亞馬遜收購(gòu)iRobot不會(huì)阻擋石頭科技的全球擴(kuò)張之路，持續(xù)看好公司內(nèi)銷高增延續(xù)、外銷穩(wěn)健增長(zhǎng)。

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