新華信托破產后加速處置資產：首批13項信托產品掛拍京東，總起拍價超32億

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在成為業內首家裁定破產的信托公司后，首批新華信托股份有限公司（下稱“新華信托”）持有的信托產品即將于8月16日進行公開拍賣處置。

藍鯨財經關注到，日前，新華信托的財產處置專場已上線京東拍賣。根據公告頁面，此次正式開拍的是首批新華信托持有的13項信托產品，累計起拍價超過32億元，另有13個項目招商。

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但這批信托項目的未來處置情況或許并不樂觀。一位信托行業資深研究人士在接受藍鯨財經采訪時指出，鑒于新華信托在風控方面存在明顯不足，底層資產質量會讓潛在投資人更為謹慎的評估，疊加經濟下行，房地產行業、部分地方城投公司等風險暴露，信托行業明顯承壓，風險偏好明顯下降。短期來看，本次拍賣難度有所增大，周期可能會偏長。

需關注的是，新華信托持有的其他資產處置起來也并不順利，新華基金股權項目，已經歷了兩輪流拍，連續流拍的負向反饋，也會加大股權流轉難度。

首批13項信托產品有意向者寥寥

近年來，信托業處于新舊動能轉換的重要階段，新華信托的破產，既是市場優勝劣汰的體現，也對整個行業起著警示作用，尤其是對其他個別風險較高的信托機構而言，加速風險出清是必然趨勢。

今年5月，重慶市第五中級人民法院宣告新華信托破產。新華信托成為自《信托法》頒布實施后第一家破產的信托公司。此后，新華信托持有的可處置財產正在被管理人掛上各大拍賣平臺。

8月1日，新華信托管理人公告，首批新華信托持有的信托產品將于8月16日在京東拍賣平臺正式進行公開拍賣處置。

藍鯨財經查閱發現，新華信托資產處置專場分資產處置和投資人招募兩個板塊，拍賣的13項信托項目底層資產累計起拍價超32億元，另有13個項目招商。

此次上拍的首批信托產品，主要包含“新華信托華惠65號·內蒙古精恒裝備制造項目債權買入集合資金信托計劃”項下對鄂爾多斯市東勝區人民政府的債權；“新華信托·鼎石2號投融資集合資金信托計劃”項下對鄂爾多斯市東勝國有資產投資控股集團有限公司的債權;“新華信托·鼎石6號投融資集合資金信托計劃”項下對江蘇齊創建設工程有限公司的債權等共13項信托產品項下債權。據悉，后續京東拍賣還將對新華信托持有的其他產品項下債權、股權、在建工程、房地產資產陸續進行公開變價處置，資產涉及北京、浙江、江蘇、安徽、山東、廣東、江西、云南、內蒙古等多個省、自治區和直轄市。

總的來看，這些項目起拍價從565萬元至5.52億元不等，單個項目均有近2800人次的圍觀以及個位數的關注提醒，但截至發稿時，無人報名。

圖片來源：京東拍賣平臺

意向者寥寥，與這批項目的資質不無關系。從程序來看，競買人一旦繳納保證金參與競價，無論是否咨詢或盡職調查，均視為已完全了解，并接受標的物的現狀和一切已知及未知的瑕疵，競買人應當自行承擔可能存在的一切責任、風險和費用。

相關債權能否有效收回？后續是否能脫手轉讓？是競買人的關注要點。

“雖然各項目的底層資產質量需要具體分析，但從當前的形勢來看，新華信托這批信托產品的拍賣周期可能較長”，一位信托行業資深研究人士在接受藍鯨財經采訪時給出判斷。

其指出，“一方面是職權債務關系本就錯綜復雜，鑒于新華信托在風控方面存在明顯的不足，底層資產質量會讓潛在投資人更為謹慎的評估；另一方面，近年來信托行業處于轉型發展階段，疊加經濟下行，房地產行業、部分地方城投公司等風險暴露，信托行業明顯承壓，風險偏好明顯下降，作為熟悉新華信托底層資產邏輯的信托公司而言，購買意愿也會大幅下降。因此，短期來看，本次拍賣難度有所增大，周期可能會偏長。”

新華基金股權項目兩輪流拍

事實上，新華信托持有的其他資產，處置起來也并不順利。譬如，新華基金股權項目，就已經歷了兩輪流拍。

7月16日，新華信托持有新華基金35.3103%股權在阿里拍賣平臺公開競價。起拍價及評估價約為4.23億元人民幣，保證金4000萬元，加價幅度為100萬元，競拍周期為1天。此次初拍有4130次圍觀，但無一人報名，最終因無人出價而以流拍收場。

半月之后，8月2日，新華信托持有的新華基金股權項目又開始第二輪拍賣，起拍價降為3.38億元，保證金降為3000萬元，較首輪拍賣分別下滑20.09%、25%。同時相較于初拍，二拍還允許配資，但此次，股權再度流拍。

“流拍本身反映了市場關注度不高，或者是市場關注度較高但資產性價比不高。一兩輪流拍就容易產生負向反饋，令市場更不看好”，上述資深研究人士指出。尤其是當前宏觀經濟形勢存在的不確定性因素增多,也給新華信托的資產處置帶來壓力，整體難度較大。

同花順iFinD數據顯示，截至2023年二季度末，新華基金的全部管理規模為538.53億元，在197家基金管理人中排第77名。其中，非貨基管理規模為354.57億元，權益類基金規模為104.56億元，債券型基金規模為249.77億元，FOF規模為0.24億元。

從行業情況來看，新華基金這類中小型公募基金股權轉讓遇冷，有客觀因素。資本市場表現較弱，部分基金公司經營業績表現不佳，難以滿足股東的投資期望。同時，行業馬太效應顯著，頭部基金公司掌握較大話語權，中小型基金公司面臨生存壓力，其股權在投資者眼中的吸引力降低。

此外，新華基金“易主”的難點，還包括價格因素。據此前中企華資產評估有限公司的評估報告，新華信托其持有的新華基金股權評估值為2.96億元，目前，起拍價仍高于評估價。

不過，在兩次流拍后，新華信托持有的新華基金股權將進入變賣環節，由于此階段時間較長，轉讓方與意向接盤方也更容易就價格協商達成一致。

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