深圳市致尚科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市發行公告

數據來源:Wind,數據截至2023年6月21日(T-3日)。

注1:市盈率計算可能存在尾數差異,為四舍五入造成;

注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣除非經常性損益前/后歸母凈利潤/T-3日總股本;

【資料圖】

注3:靜態市盈率均值計算時剔除負值、極端值。

本次發行價格57.66元/股對應的發行人2022年經審計的扣除非經常性損益前后孰低的歸屬于母公司股東的凈利潤攤薄后市盈率為63.29倍,高于中證指數有限公司2023年6月21日(T-3日)發布的行業最近一個月平均靜態市盈率35.04倍,超出幅度為80.62%,高于同行業可比公司2022年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤的靜態市盈率的算術平均值50.86倍,超出幅度為24.44%,存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。發行人和保薦人(主承銷商)提請投資者關注投資風險,審慎研判發行定價的合理性,理性做出投資決策。

本次發行的定價合理性說明如下:

與行業內其他公司相比,發行人在以下方面存在一定優勢:

①以游戲機零部件為核心,發行人業務具有獨特性

在游戲機零部件領域,受益于游戲機產業的蓬勃發展及VR/AR技術的日趨成熟,公司把握市場發展機遇,布局前沿技術,開發出多款精密零部件產品,現已成為國內專業的游戲機零部件廠商,并與日本知名企業N公司、索尼等相關領域主要客戶建立了穩定的合作關系。目前,在該領域國內企業中具有較強競爭力,具有游戲機零部件市場的先發優勢,業務具有獨特性。

公司游戲機零部件產品以滑軌、Tact Switch、卡槽、精準定位控制器及游戲機連接器等為代表,種類豐富,可根據用戶需求提供定制化方案。其中,公司2017年開始為日本知名企業N公司提供滑軌產品生產技術方案,并順利通過其產品認證,通過技術、工藝的創新,改良了產品的外觀,提高了產品的性能,并憑借良好的性價比獲得客戶的認可。公司精準定位控制器關鍵技術顯著改善了產品漂移問題,并已在國內及日本取得專利授權,產品小巧輕便,復位精度高,具有2,000萬次以上使用壽命,可被應用于VR/AR、無人機、遠程醫療等需要精準定位及實時遙控的領域,技術門檻高。此外,公司已于2020年順利通過Facebook合格供應商認證,為旗下Oculus品牌產品供應Joy-stick等控制手柄零部件。

未來伴隨著下游產業及技術的發展,公司游戲機零部件業務將迎來更大的增長空間和發展前景。

②持續增長的高毛利率

報告期內,公司綜合毛利率分別為29.69%、29.84%和36.03%,報告期內公司毛利率持續提升。主要系公司游戲機零部件產品毛利率較高所致。

公司致力于提高自主生產能力及自動化生產水平,通過持續進行工藝優化和成本管控,使得滑軌產品自制比例不斷提升,減少了對場地、人員的依賴,同時自制滑軌的單位成本下降和最新一代游戲機升級版滑軌規模擴大使得自制滑軌毛利率上升。此外,公司與日本知名企業N公司、索尼、Facebook等建立了良好的合作關系。其中,公司于2018年8月開始對N公司實現批量供貨,報告期內對其銷售收入分別為28,414.07萬元、38,160.18萬元和33,883.00萬元,業務規模穩步增長。優質的客戶拓展了公司業務的成長空間,也增強了公司的抗風險能力,助力公司毛利率持續增長。

③積極布局精準定位控制器、光通信及自動化視覺檢測設備,為發行人提供新的業績增長點

公司積極進行業務布局,不斷豐富產品種類并提高技術含量。報告期內公司圍繞優質客戶需求持續進行研發投入,不斷有成果落地,產品持續通過行業知名客戶的認證。公司在新老客戶之間逐步形成“現有產品通過知名客戶認證”-“知名客戶的認可帶動新客戶需求”-“公司持續為知名客戶開發新產品”的良性互動,目前已在精準定位控制器、光通信及自動化視覺檢測設備領域取得多個產品儲備,助力公司業務結構優化。

公司精準定位控制器2021年和2022年公司通過歌爾股份向Facebook銷售實現收入1,763.25萬元和2,445.03萬元。精準定位控制器為公司報告期內重點拓展產品,應用于VR/AR領域相關產品控制手柄的核心器件,使用頻率高、易磨損且對產品靈敏度要求極高。而根據市場機構預測,2021年至2026年全球VR/AR市場規模復合增長率將達38.5%,而國內市場復合增長率預計達43.8%,下游市場的發展將為公司業務拓展提供良好的空間。

公司于2020年順利成為SENKO合格供應商并于2020年7月開始批量供貨。報告期內,公司光纖連接器實現收入分別為1,472.18萬元、6,648.75萬元和4,578.89萬元。公司持續為客戶配套開發新產品,光纖連接器產品種類持續豐富,持續的研發投入使得公司逐步形成以單芯光纖跳線、單芯集束光纖跳線、多芯MPO光纖跳線和光分路器等為主的多品類結構。此外,公司目前已新開發出多款光通信零配件,包含LC型光纖跳線10余個系列配件、SC型光纖跳線2個系列配件、MPO系列6款規格配件以及其他光通信器件等。其中,LC型配件中連接頭產品于2022年4月通過SENKO測試,其余產品也都已完成模具開發及測試,待客戶驗證。

發行人在自動化視覺檢測設備開發生產方面取得較明顯的技術成果并積累了豐富的經驗。為充分滿足核心客戶富士康的需求,發行人于2022年開展自動化視覺檢測設備業務。公司為客戶提供自動化設備的加工制造,包括自動化外觀檢測系列產品、自動化組裝線系列產品等,主要應用于3C電子行業、連接器、FPC、PCB、傳感器等領域。公司自主研發制造的自動化檢測檢測設備已實現規模化及市場化,于2022年實現收入2,736.43萬元。布局該業務有利于公司與客戶的智能化生產,降低勞動力成本,進一步提升公司的市場競爭力和綜合服務能力。

④高效的研發體系、先進的核心技術、嚴格的質量管控

A.高效的研發體系

自創立以來,公司秉承自主創新、自主研發的經營理念,圍繞核心客戶需求持續進行研發投入,不斷豐富產品種類及提高技術含量,建立了具有獨立知識產權的核心技術體系:一方面,在產品研發設計上,公司注重人才建設,不斷提升產品開發設計能力,持續豐富產品種類及提高技術含量,開發設計的產品很好地適應了市場需求,新產品業務收入持續增長。另一方面,公司自主研發的自動化生產設備及模治具等專用生產設備已投入使用,形成了集產品、生產設備及模治具開發為一體的研發體系,大大提升了公司的研發效率。

B.先進的核心技術

精密模具開發是電子元器件生產的核心技術,也是公司核心競爭力之一。在模具設計方面,公司的沖壓模具優先采用級進模方案,合理的排位設計結合優質材料精密加工成型的芯子,模具沖壓速度可達500次/分鐘,使用壽命5,000萬次以上;在模具加工方面,公司配備了精密磨床、線切割機床、數控電火花切割機、數控電火花成型機等加工設備,模具后加工精密度可以達到0.002mm;在模具開發周期方面,公司不斷簡化模具開發流程,將模具量產周期壓縮至25天,樣板模開發周期縮短至7天。先進的模具設計能力、精密的加工能力、高效的開發周期,確保公司能夠根據下游市場或終端客戶的需求快速研發和制造相應產品,提高綜合配套能力,為公司的業務發展提供了強大的支持。

C.嚴格的質量管控

公司制定了嚴格的質量控制制度,并在人員和設備方面進行了大量投入,對產品質量實施了全程監控,公司先后通過了ISO9001質量管理體系認證、ISO14001環境管理體系認證、IATF16949質量管理體系認證、GJB9001C質量管理體系認證、IECQ質量認證、德國VDE安全認證及美國UL安全認證等國際國內標準體系認證,產品質量控制能力得到多家國內外知名企業的認可。

2、本次發行價格確定后,本次網下發行提交了有效報價的投資者數量為185家,管理的配售對象數量為5,040個,占剔除無效報價后所有配售對象總數的69.35%;有效擬申購數量總和為3,966,410萬股,占剔除無效報價后申購總量的70.72%,為戰略配售回撥后、網上網下回撥前網下初始發行規模的1,724.39倍。

3、提請投資者關注發行價格與網下投資者報價之間存在的差異,網下投資者報價情況詳見本公告“附表:投資者報價信息統計表”。

4、《招股意向書》中披露的募集資金需求金額為130,217.83萬元,本次發行價格57.66元/股對應募集資金總額為185,493.95萬元,高于前述募集資金需求金額。

5、本次發行遵循市場化定價原則,在初步詢價階段由網下機構投資者基于真實認購意圖報價,發行人與保薦人(主承銷商)根據初步詢價結果情況并綜合考慮有效申購倍數、發行人基本面及其所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素,協商確定本次發行價格。本次發行價格不超過剔除最高報價后網下投資者報價的中位數和加權平均數以及剔除最高報價后公募基金、社保基金、養老金、年金基金、保險資金和合格境外投資者資金報價中位數和加權平均數孰低值。任何投資者如參與申購,均視為其已接受該發行價格,如對發行定價方法和發行價格有任何異議,建議不參與本次發行。

6、投資者應當充分關注定價市場化蘊含的風險因素,知曉股票上市后可能跌破發行價,切實提高風險意識,強化價值投資理念,避免盲目炒作。監管機構、發行人和保薦人(主承銷商)均無法保證股票上市后不會跌破發行價。

新股投資具有較大的市場風險,投資者需要充分了解新股投資及創業板市場的風險,仔細研讀發行人招股意向書中披露的風險,并充分考慮風險因素,審慎參與本次新股發行。

7、根據初步詢價結果,經發行人和保薦人(主承銷商)協商確定,本次公開發行新股3,217.03萬股,本次發行不設老股轉讓。按本次發行價格57.66元/股計算,預計發行人募集資金總額為185,493.95萬元,扣除預計發行費用約16,569.21萬元(不含增值稅)后,預計募集資金凈額約為168,924.74萬元,如存在尾數差異,為四舍五入造成。

8、發行人本次募集資金如果運用不當或短期內業務不能同步增長,將對發行人的盈利水平造成不利影響或存在發行人凈資產收益率出現較大幅度下降的風險,由此造成發行人估值水平下調、股價下跌,從而給投資者帶來投資損失的風險。

重要提示

1、致尚科技首次公開發行不超過3,217.03萬股人民幣普通股(A股)并在創業板上市(以下簡稱“本次發行”)的申請已經深交所創業板上市委員會審議通過,并已經中國證監會證監許可〔2023〕1022號文予以注冊決定。發行人股票簡稱為“致尚科技”,股票代碼為“301486”,該代碼同時用于本次發行的初步詢價、網上申購及網下申購。本次發行的股票擬在深交所創業板上市。

按照上市公司行業分類相關規定,公司所處行業為“計算機、通信和其他電子設備制造業(C39)”。截至2023年6月21日(T-3日),中證指數有限公司發布的行業最近一個月平均靜態市盈率為35.04倍,請投資者決策時參考。

2、發行人和保薦人(主承銷商)協商確定本次公開發行新股的數量為3,217.03萬股,占發行后公司總股本的25.00%,全部為公開發行新股,公司股東不進行公開發售股份。本次公開發行后公司總股本為12,868.0995萬股。

本次發行的初始戰略配售發行數量為160.8515萬股,占發行數量的5.00%。本次發行價格不超過剔除最高報價后網下投資者報價的中位數和加權平均數以及剔除最高報價后公募基金、社保基金、養老金、年金基金、保險資金和合格境外投資者資金報價中位數和加權平均數孰低值,故保薦人相關子公司無需參與本次戰略配售。初始戰略配售與最終戰略配售股數的差額160.8515萬股將回撥至網下發行。

戰略配售回撥后,網上網下回撥機制啟動前,網下初始發行數量為2,300.18萬股,占扣除戰略配售數量后本次發行數量的71.50%;網上初始發行數量為916.85萬股,占扣除戰略配售數量后本次發行數量的28.50%。最終網下、網上發行合計數量為3,217.03萬股,網上及網下最終發行數量將根據回撥情況確定。

3、本次發行的初步詢價工作已于2023年6月21日(T-3日)完成。發行人和保薦人(主承銷商)根據初步詢價結果,在剔除最高報價部分后,綜合考慮剩余報價、有效申購倍數、發行人基本面、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素,協商確定本次發行價格為57.66元/股,網下不再進行累計投標。此價格對應的市盈率為:

(1)47.47倍(每股收益按照2022年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算);

(2)46.80 倍(每股收益按照2022年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤除以本次發行前總股本計算);

關鍵詞：