IPO研究 | 汽車服務(wù)市場2018年至2022年復(fù)合年增長率為10.1%

樂居財經(jīng)研究院鄧如菲 3月30日，途虎養(yǎng)車股份有限公司（以下簡稱“途虎養(yǎng)車”）在港交所更新IPO招股書，對中國乘用車行業(yè)、中國汽車服務(wù)市場進(jìn)行分析。

【資料圖】

中國乘用車行業(yè)概覽

按乘用車保有量計，中國已成為世界第一大汽車市場，截至2022年12月31日，中國乘用車保有量已達(dá)273.6百萬輛。然而，每千人乘用車保有量僅為194輛，低于美國（每千人769輛）及歐盟成員國（每千人563輛）等發(fā)達(dá)國家，呈現(xiàn)出巨大的增長空間。根據(jù)灼識諮詢報告，中國已連續(xù)超過10年蟬聯(lián)全球新車銷量第一。中國的乘用車保有量預(yù)計將繼續(xù)保持增長勢頭，到2027年更將進(jìn)一步達(dá)到373.8百萬輛。

隨著中國乘用車總保有量的穩(wěn)步增長，乘用車的車齡結(jié)構(gòu)亦逐步發(fā)生變動，相較于新車，老舊的車輛一般需要較多的汽車服務(wù)，尤其是維修及保養(yǎng)服務(wù)。中國乘用車的平均車齡由2018年的4.9年增至2022年的6.2年，到2027年預(yù)計將達(dá)到8.0年，而同年美國及歐盟成員國的平均車齡分別為12.5年及12.6年，這表明中國乘用車的車齡有進(jìn)一步增長的空間。不斷增長的中國乘用車保有量和平均車齡意味著汽車服務(wù)的需求也隨之增長。

中國乘用車保有量快速增長，尤其是在二線及以下市縣，2018年至2022年，其總汽車保有量按7.4%的復(fù)合年增長率增長。然而，截至2022年12月31日，二線及以下市縣乘用車保有量滲透率最低，每千人僅有179輛，而一線及新一線城市每千人分別為217輛及279輛。此外，中國大部分乘用車位于二線及以下市縣，截至2022年12月31日，其總汽車保有量為273.6百萬輛，二線及以下巿縣占中國乘用車總量的75.5%，表現(xiàn)出汽車服務(wù)市場的巨大市場潛力。

中國汽車服務(wù)市場規(guī)模

受龐大并持續(xù)增長的汽車保有量及日漸增長的車齡的推動，中國汽車服務(wù)市場于2018年至2022年的復(fù)合年增長率為10.1%，成為全球汽車服務(wù)市場增長最快的國家之一。根據(jù)灼識諮詢報告，按GMV計，2022年，中國汽車服務(wù)市場規(guī)模為人民幣12,398億元，預(yù)計到2027年將達(dá)到人民幣19,319億元，復(fù)合年增長率為9.3%。下圖為于所示期間中國汽車服務(wù)的市場規(guī)模。

中國汽車服務(wù)市場的特征

中國汽車服務(wù)市場增長潛力巨大且獨具特色，需要有更加高效、便捷及差異化的汽車服務(wù)模式：

中國的汽車服務(wù)需求正接近“臨界點”

一般而言，汽車服務(wù)開支在車齡超過6年后開始顯著增加，這是典型的車輛生命周期中的臨界點。2022年，中國的平均車齡達(dá)6.2年，遠(yuǎn)低于美國的12.2年及歐盟成員國的12.3年。同時，中國車主在汽車服務(wù)上的年平均開支約為每輛車650.6美元，低于美國的1,349.1美元及歐盟成員國的875.1美元。疊加汽車保有量的不斷增長的因素，中國的汽車服務(wù)市場未來發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

“為我服務(wù)”模式主導(dǎo)中國汽車服務(wù)市場

汽車服務(wù)業(yè)務(wù)可以分為兩種模式：“為我服務(wù)(DIFM)”及“自助服務(wù)(DIY)”。在DIY業(yè)務(wù)中，消費者從汽車零配件零售商處購買汽車零配件，并自行安裝汽車零配件。在DIFM業(yè)務(wù)中，消費者到汽車服務(wù)供應(yīng)商的網(wǎng)點購買汽車零配件及專業(yè)服務(wù)。由于人口密度高，缺少車庫、工具等必要資源以及有關(guān)汽車及汽車維修的基礎(chǔ)知識，中國車主更傾向于使用一站式DIFM服務(wù)來滿足自身的汽車服務(wù)需求。因此，中國客戶非常依賴汽修店提供的安裝服務(wù)及專業(yè)知識。

中國的門店運營效率較低，仍有較大的提升空間

截至2021年12月31日，中國的汽車服務(wù)門店約為77.5萬家，其中連鎖門店僅占7.7%。2021年，中國的汽車服務(wù)門店平均僅服務(wù)336輛乘用車，遠(yuǎn)低于美國及歐盟成員國同行，彼等于2021年分別平均服務(wù)1,205及726輛乘用車。中國汽車服務(wù)門店的低效率意味著在提高運營效率及相關(guān)價值創(chuàng)造等方面潛力巨大。

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