焦點(diǎn)熱訊:隆揚(yáng)電子：消費(fèi)電子需求打開成長窗口 電磁屏蔽材料制造商A股登陸

近日，電磁屏蔽材料領(lǐng)先制造企業(yè)——隆揚(yáng)電子（301389.SZ）發(fā)布了新股發(fā)行結(jié)果公告，公司即將正式在A股創(chuàng)業(yè)板登陸。根據(jù)公司的發(fā)行結(jié)果來看，此次IPO公司的網(wǎng)上投資者初步有效申購倍數(shù)高達(dá)5980倍，成功觸發(fā)回?fù)軝C(jī)制，最終公司網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率僅約為0.0285%，以該申購情況來看，投資者對(duì)隆揚(yáng)電子上市抱有極大熱情并對(duì)其未來發(fā)展持有較高預(yù)期。

消費(fèi)電子擴(kuò)容帶動(dòng)電磁屏蔽市場(chǎng)需求增長

垂直產(chǎn)業(yè)鏈體系下公司認(rèn)可度持續(xù)攀升

(資料圖片僅供參考)

據(jù)公開資料顯示，長期以來隆揚(yáng)電子主要從事電磁屏蔽材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為客戶提供高質(zhì)量的電磁屏蔽材料及完善的電磁干擾解決方案。以公司主營構(gòu)成來看，其產(chǎn)品主要為電磁屏蔽材料和絕緣材料，主要應(yīng)用在消費(fèi)電子領(lǐng)域，其中電磁屏蔽材料產(chǎn)品主要包括導(dǎo)電泡棉和導(dǎo)電布及膠帶，而根據(jù)公司近三年的經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，公司電磁屏蔽材料銷售金額占主營業(yè)務(wù)收入之比均在75%以上，而電磁屏蔽中導(dǎo)電泡棉產(chǎn)品的營收則占公司總營收比重常年保持在的50%以上，是公司主要的營收來源。

從公司的經(jīng)營情況來看，近三年隆揚(yáng)電子的各項(xiàng)主業(yè)均呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，并推動(dòng)了其總體業(yè)績的穩(wěn)步提升。《紅周刊》通過東財(cái)choice數(shù)據(jù)整理發(fā)現(xiàn)，2019年至2021年期間，隆揚(yáng)電子的營收規(guī)模由2.68億元增長至4.28億元，復(fù)合增速達(dá)到了26%，增長勢(shì)頭強(qiáng)勁，其中電磁屏蔽材料中的導(dǎo)電泡棉復(fù)合增速高達(dá)30.5%，絕緣材料復(fù)合增速也高達(dá)32.5%，可見公司各項(xiàng)主營業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，期間隆揚(yáng)電子的扣非凈利潤則由0.84億元提升至1.90億元，復(fù)合增速高達(dá)50.4%，同期公司凈利率水平也持續(xù)上升，且其利潤增速高于營收，并明顯領(lǐng)先于公司所屬計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造行業(yè)的平均水平。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，隆揚(yáng)電子總體業(yè)績的快速增長或主要來自于行業(yè)需求增量以及自身產(chǎn)品發(fā)展帶來的合力。

研究顯示，在行業(yè)方面，近年來隨著時(shí)代的發(fā)展和科技的進(jìn)步，工作生活中電子設(shè)備和電子產(chǎn)品數(shù)量不斷增長，由此引發(fā)的電磁干擾所帶來的危害越來越大，而作為解決電磁干擾問題最為基本和有效的手段，電磁屏蔽在市場(chǎng)中的需求體量亦在不斷攀升。根據(jù)FMI統(tǒng)計(jì)，2015年至2020年期間全球消費(fèi)電子市場(chǎng)規(guī)模的年均復(fù)合增長率達(dá)到3.8%，市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)。據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2031年，全球消費(fèi)電子市場(chǎng)將以5.6%的年均復(fù)合增長率增長，而隨著消費(fèi)電子市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容，與之配套的電磁屏蔽材料的需求亦將有望迎來持續(xù)拉升。

另外，從自身方面來看，近年來隆揚(yáng)電子通過整合產(chǎn)業(yè)鏈已擁有了從材料前體到模切產(chǎn)品的較為完整的電磁屏蔽材料垂直產(chǎn)業(yè)鏈體系。這也使其在保證產(chǎn)品屏蔽效能的同時(shí)，更易于滿足客戶對(duì)產(chǎn)品性能的差異化、定制化需求，并在材料和制造工藝等方面形成了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。據(jù)公告顯示，憑借優(yōu)秀穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)和快速響應(yīng)客戶需求的能力，目前隆揚(yáng)電子已公與富士康、廣達(dá)、仁寶、和碩、英業(yè)達(dá)、立訊精密、東山精密、長盈精密等行業(yè)內(nèi)知名的電子代工服務(wù)企業(yè)集團(tuán)建立良好的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，并成功進(jìn)入了蘋果、惠普、華碩、戴爾等國際知名終端品牌的供應(yīng)鏈體系，產(chǎn)品獲得了下游客戶的高度認(rèn)可。

此外，值得關(guān)注的是，在保持消費(fèi)電子領(lǐng)域高競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，公司近年來亦在持續(xù)開拓國內(nèi)液晶面板及車用市場(chǎng)及相應(yīng)市場(chǎng)客戶。據(jù)公告顯示，目前在液晶面板領(lǐng)域，隆揚(yáng)電子已成功取得液晶面板廠商昆山龍騰光電股份有限公司的合格供應(yīng)商資質(zhì)，產(chǎn)品正在小批量試產(chǎn)階段；同時(shí)在車用領(lǐng)域，公司亦取得了IATF16949的資格認(rèn)證，相關(guān)產(chǎn)品已量產(chǎn)并開始向吳中偉創(chuàng)力、安徽域馳智能科技有限公司、上海宏景智駕信息科技有限公司等客戶出貨，其產(chǎn)品用于汽車的自控系統(tǒng)。

市場(chǎng)人士分析指出，未來隨著5G時(shí)代逐步來臨，信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等上下游產(chǎn)業(yè)鏈變革將有望給電子、通信、汽車、醫(yī)療、娛樂等行業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)會(huì)，進(jìn)而為電磁屏蔽產(chǎn)業(yè)帶來更加豐富的應(yīng)用場(chǎng)景。而目前，隆揚(yáng)電子已在行業(yè)內(nèi)形成了較強(qiáng)的客戶認(rèn)可度，產(chǎn)品在全球市場(chǎng)占據(jù)了一定的銷售規(guī)模，且在新能源車賽道的布局亦在穩(wěn)步推進(jìn)，這也為公司未來高速發(fā)展的延續(xù)積蓄了無限潛能。

研發(fā)投入呈現(xiàn)逐年攀升

技術(shù)優(yōu)勢(shì)賦予產(chǎn)品更高附加值

除了總量需求的推升，市場(chǎng)對(duì)電磁屏蔽材料在技術(shù)方面的要求也在不斷提升，而對(duì)相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新亦是隆揚(yáng)電子一直重點(diǎn)關(guān)注的方向。

據(jù)招股書披露，自成立以來隆揚(yáng)電子一直高度重視電磁屏蔽材料的研究和開發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年期間，公司研發(fā)投入分別為1508.80萬元、1789.79萬元和2139.33萬元，研發(fā)投入呈現(xiàn)出逐年穩(wěn)步增長的態(tài)勢(shì)，并為公司產(chǎn)品的研發(fā)和工藝的改進(jìn)提供了持續(xù)的推動(dòng)力。

同時(shí)據(jù)公告顯示，截至2021年12月31日，隆揚(yáng)電子已擁有發(fā)明專利16項(xiàng)、實(shí)用新型專利80項(xiàng)。而且憑借多年的研發(fā)投入，目前隆揚(yáng)電子已成功掌握了包括卷繞式真空磁控濺射及復(fù)合鍍膜技術(shù)、屏蔽材料柔性化技術(shù)、連續(xù)化帶狀全方位導(dǎo)電海綿制備技術(shù)、高速精密成型技術(shù)、屏蔽絕緣膠帶復(fù)合技術(shù)、非開模模切技術(shù)、異形模切及自動(dòng)排廢技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，其核心技術(shù)不僅能提高材料的屏蔽效能和精密程度，還能有效提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本。據(jù)悉，依托于自主研發(fā)的核心技術(shù)，目前公司電磁屏蔽產(chǎn)品的關(guān)鍵性能指標(biāo)如電阻、屏蔽效能等均已優(yōu)于一般行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，而這無疑也賦予了公司電磁屏蔽材料較高的產(chǎn)品附加值。根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示，2021年隆揚(yáng)電子的毛利率為63.28%，明顯領(lǐng)先于所屬行業(yè)的平均水平。

此外，值得一提的是，除了技術(shù)領(lǐng)域的突破外，公司亦對(duì)技術(shù)成果與產(chǎn)業(yè)的融合保持高度重視，這也讓其科技成果能夠有效轉(zhuǎn)化為經(jīng)營成果。據(jù)了解，除了在現(xiàn)有領(lǐng)域內(nèi)不斷精進(jìn)外，公司亦在通過不斷創(chuàng)新，將產(chǎn)品向具有吸波、導(dǎo)熱、散熱、環(huán)保可回收降解等特性的多功能電磁屏蔽材料方向研發(fā)，以拓展產(chǎn)品在5G通訊、物聯(lián)網(wǎng)、智慧汽車、醫(yī)療器械、智能家居等新興電子產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，而這勢(shì)必有望為公司未來的發(fā)展打開新的成長路徑。

逐光而行，向陽而生。從募投項(xiàng)目來看，此次IPO隆揚(yáng)電子共將募集資金總額約為15.95 億元，募資將主要用于建設(shè)富揚(yáng)電子電磁屏蔽及其他相關(guān)材料生產(chǎn)項(xiàng)目、電磁屏蔽及相關(guān)材料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目和研發(fā)中心項(xiàng)目，項(xiàng)目均圍繞公司主營展開。業(yè)內(nèi)人士分析指出，預(yù)計(jì)此次募資項(xiàng)目建設(shè)的投入將為公司長期發(fā)展提供新的成長動(dòng)能，而隨著企業(yè)的成功上市，未來在資本市場(chǎng)的加持下，公司發(fā)展前景值得關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 隆揚(yáng)電子消費(fèi)電子需求打開成長窗口 電磁屏蔽材料制造