日本調(diào)整利率政策恐影響世界

參考消息網(wǎng)8月1日報道據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》7月31日報道，世界對日本銀行(央行)調(diào)整政策加強警惕。因為這可能成為低利率環(huán)境下流向海外的500萬億日元(約合3.5萬億美元)寬松資金重新回流至日本的契機。日本央行持續(xù)實施貨幣寬松政策，長期以來發(fā)揮了穩(wěn)定金融市場的作用，如今其動向或?qū)⒊蔀閯訐u世界市場的主要因素。

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美國《華爾街日報》記者尼克·蒂米勞斯在推特上援引美聯(lián)儲前官員的發(fā)言，指出日本央行調(diào)整政策“是影響世界的重大變化”。

實際上，28日的世界債券市場出現(xiàn)很大波動。澳大利亞十年期國債收益率一度上升0.55個百分點，菲律賓和馬來西亞十年期國債收益率分別上升0.1和0.035個百分點。

日本調(diào)整政策為何會波及與之隔著海洋的國家呢？財務(wù)省統(tǒng)計的日本對外資產(chǎn)負(fù)債余額數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)投資者海外證券投資額2022年底達531萬億日元。日本實施超寬松貨幣政策，低利率環(huán)境常態(tài)化，其結(jié)果是資金加快外流，海外投資額10年來增長約七成。

日本銀行將靈活進行“收益率曲線控制”(YCC)，長期收益率可能突破1%大關(guān)，這是自2013年以來未曾達到的高位。

對于日本投資者而言，若沒有匯率變動風(fēng)險的日本國債收益率上升，則海外資產(chǎn)魅力相對下降。YCC的靈活運作可能導(dǎo)致資金回流至日本國內(nèi)，出于這一預(yù)測，世界利率面臨上行壓力。

世界金融當(dāng)局已提示這一風(fēng)險。歐洲央行5月發(fā)布的關(guān)于金融系統(tǒng)穩(wěn)定的報告指出，若日本采取措施推動金融正常化，則可能吸引投資資金回流。

具體而言，瞄準(zhǔn)利率差收益的“套利交易”減少，國內(nèi)債券收益率上漲，歐美債券魅力相對下降，日本國內(nèi)債券價格下降，投資者風(fēng)險情緒惡化。日本投資者原來投資于海外債券的資金可能回歸國內(nèi)。

國際貨幣基金組織4月匯總的《全球金融穩(wěn)定報告》分析稱，日本央行10年來的貨幣寬松促使日本投資者在海外投資。報告指出，若日本銀行調(diào)整貨幣寬松政策，則許多國家和地區(qū)可能面臨資金外流問題，例如澳大利亞、歐元區(qū)、美國、印度尼西亞和馬來西亞等。

SMBC日興證券公司市場經(jīng)濟學(xué)家丸山義正指出，在全球84家主要央行中，2022年上調(diào)利率的占87%。而日本央行認(rèn)為尚未持續(xù)穩(wěn)定達到2%的物價上漲目標(biāo)，是唯一繼續(xù)實行貨幣寬松政策的主要國家央行。

日本央行的決策會對金融系統(tǒng)產(chǎn)生重大影響，也是因為其已成為風(fēng)險資金的最后供應(yīng)源。

日本銀行有關(guān)人士強調(diào)“在調(diào)整政策之際，會關(guān)注或?qū)Ｍ庠斐傻挠绊憽保硪环矫嬉脖硎尽案鶕?jù)本國物價動向調(diào)整金融政策是基本原則”。日本銀行的政策調(diào)整或?qū)⒊蔀榻鹑隗w系的新火種，這一風(fēng)險仍然存在。

日本銀行行長植田和男在28日金融決策會議后的記者會上表示：“并不是邁向政策正常化。”他否定了YCC靈活化將成為走出貨幣寬松政策契機的觀點。不過，如果國內(nèi)長期利率上升至10年來的最高水平，則世界金融當(dāng)局設(shè)想的情形將具有現(xiàn)實意味。

責(zé)編：海聞

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