贏合科技股價大幅波動 電子煙業務為核心因素

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贏合科技8月24日晚公布半年報后，股價于次日漲停，8月28日繼續高開。最近兩個交易日風云陡變，股價于昨日下跌20%，今日下跌4.46%。在英國銷售的電子煙業務成為股價波動關鍵。

目前，市場將贏合科技最近兩日股價下跌，歸因于8月25日調研時釋放了比較負面的信息，大意是斯科爾7、8月份電子煙銷售陷入停滯。

今日贏合科技方面表示，這方面言論存在誤解，原意是7、8月銷量增速放緩。

根據贏合科技公告，8月25日收市后舉行了一個小時的機構交流，吸引了眾多知名機構，總共101人參加，這說明贏合科技很受市場關注。從第二天股票高開來看，贏合科技路演釋放的所謂負面信息，機構并沒有特別在意，隨后的股價演變可能有其他因素。

一則負面信息來自海外，據外媒報道，英國第二大電子煙制造商斯科爾，被BBC記者發現它在贈送電子煙的活動中未有核實參加者是否已成年之后，刪除了其多個社交賬號。斯科爾去年銷量超過了3000萬支。尼爾森的數據不包括獨立零售商和電子煙商店，斯科爾的實際銷量被認為超過1億。免費贈送樣品一直是其崛起的關鍵因素。上個月，該公司在Discord即時通訊平臺上開展了一次在線贈送活動，并通過其Instagram賬號進行推廣，該平臺有大量未成年用戶。

這可能是比較負面的一個因素，另一家領先的中國品牌在英國陷入負面輿情之后，發展勢頭受到打擊。

電子煙已經成為贏合科技的盈利支柱。贏合科技今年上半年實現營業收入48.01億元，同比增長3.84%；實現歸母凈利潤2.98億元，同比增長12.81%。其中電子煙業務營業收入達到14.33億元，同比增長1477%，毛利率高達40.91%。從事電子煙業務的子公司斯科爾上半年凈利潤達到4.17億元，而另一家子公司惠州贏合科技只有1.7億元。

贏合科技持有斯科爾51%股權，上半年實現2.98億元凈利潤，大部分為斯科爾貢獻，營收能實現增長，也基本上靠斯科爾支撐。

據了解，斯科爾有如此表現，是因為在英國業務獲得爆發。業內人士表示，國內一家電子煙龍頭公司在英國發展受挫，給了同類公司崛起機會，斯科爾剛好是受益者。

去年贏合科技電子煙業務實現營收5.46億元，同比增長222.8%，實現凈利潤8535.78萬元。

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