限制鎵鍺出口！對芯片長遠影響有多大？ 全球資訊

大家應該都聽說了吧，2023年8月1日我國將正式對鎵、鍺相關產品實施出口管制。出口商如果想開始或繼續出口，則需要向商務部申請許可證，并需要報告海外買家及其詳細信息

(資料圖)

大家以前可能沒聽說過“鍺”，但應該聽說過“鎵”，“氮化鎵”的鎵。我們日常最經?？吹降牡壷饕俏覀兊?strong>手機充電器

?氮化鎵（GaN）是第三代半導體材料之一，是目前世界上最先進的半導體材料。氮化鎵具備更寬的禁帶寬度、更高的擊穿電場、更高的熱導率、更高的電子飽和速率及更優的抗輻照能力，在手機快充、通信、新能源汽車等方面都有很多需求。

以上絕大部分媒體告訴大家的，而我想補充關鍵的一點是，氮化鎵在軍工領域有重要作用，比較典型的就是應用在有源相控陣雷達TR組件材料，軍迷朋友應該都很清楚。

而鍺也是重要的半導體材料之一，航空航天、通信、紅外、太陽能電池、生物醫學等領域都有應用。

截止到上個月底，鎵和鍺的價格走勢都不算強。其中鎵還因為廣西、云南的新建產能釋放預期，價格持續被壓制。這些東西跟原油、鋼鐵一樣都是原材料邏輯，主要看供需關系。盡管非常重要，但當需求沒有大幅增長，供給沒有大幅收緊，價格也就正常波動了。

但是當我們正式對鎵、鍺相關產品實施出口管制，那情況就不一樣了。

根據數據，全球金屬鎵儲量我們最多，占全球儲量的68%左右。金屬鎵產量也是我們最高，占全球90%左右。全球金屬鍺儲量我們占41%，美國占45%，我們相對不占優勢，但金屬鍺產量我們占全球68%。

為什么產量都在我們這邊？

主要原因還是開采成本低。開采成本低有很多原因，包括開采技術，開采礦難度，人工成本等，我這里就不展開說了，反正最后的結果就是我們的開采成本低，根據成本最優邏輯，產能自然就會往成本最低的地方集中，除非是人為或者政策干預。

那限制鎵、鍺出口，會造成什么影響呢？

還記得2022年俄烏沖突爆發后的天然氣嗎？歐洲進口的天然氣有49%來自俄羅斯的管道運輸。俄烏沖突爆發之后，北溪2號管道中斷了，北溪1號的管道運輸量也逐漸降到0%。歐洲天然氣價猛漲，順帶著油價、煤價都往上沖，電價也漲得很離譜。

邏輯也是類似的，我們作為全球鎵、鍺的產量大國，限制出口后，短期內全球鎵、鍺的價格就會因為階段性供不應求而大漲。中長期看，盡管歐美和其他國家會盡快擴大產能，但由于成本昂貴也可能會導致海外鎵、鍺的價格中樞上一個臺階。而國內鎵、鍺的價格中樞在因為失去出口需求，價格中樞往下一個臺階。

所以，對于國內生產鎵、鍺的廠商來說，短期是巨大利好，目前距離8月政策落地還有一個月，估計會出現高價搶單，趕緊買買買的情況。但長期則是巨大利空，出口份額減少后，國內廠商可能陷入內卷，價格中樞可能會下降。

對于國內芯片材料廠來說，短期巨大利空，因為成本突然猛漲了。但長期則是巨大利好。因為國內鎵、鍺價格下跌，海外鎵、鍺價格上漲。通過限制鎵、鍺出口，把有色金屬的成本優勢轉移到芯片材料上來了。

所以我覺得對芯片的利好，應該是大于對有色金屬的利好。但今天芯片指數-0.9%，有色金屬指數+1.85%，難道是我想錯了？還是說市場先炒短邏輯，再炒長邏輯？

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