環球快看點丨【風口解讀】華蘭股份擬超1億元回購股份并注銷，回購價格比現價高出63.37%

4月3日，華蘭股份（301093.SZ）公告，公司擬使用部分超募資金以集中競價方式回購公司股份，回購股份將依法全部予以注銷并減少公司注冊資本。回購資金總額不低于1億元且不超過2億元，回購價格不超過49.5元/股。

按照回購金額下限人民幣1億元，回購價格上限49.50元/股進行測算，回購數量約為202.02萬股，占目前公司總股本的1.49%；按照回購金額上限人民幣2億元，回購價格上限49.50元/股進行測算，回購數量為404.04萬股，占目前公司總股本的2.98%。

(資料圖)

股票回購往往被視為一種穩價措施，指上市公司利用現金等方式，從股票市場買回自家公司已經發行在外的一定數額的股票。一般而言，回購后可以注銷，也可以用于實施員工持股計劃或股權激勵計劃。

回購自家股份并注銷，是對投資者很友好的行為。在盈利總量不變的前提下，股本變少，每股的盈利自然就上升了，可以起到穩定股價、提高股價的作用。同時，上市公司直接注銷，說明沒有選擇低位抄底自家股票，不存在未來割韭菜的企圖，也說明該公司的資金流動情況不錯，股價有資產來支撐。

事實上，公司股價在上市后不久就跌破了發行價58.08元，至今已累計下跌40.41%。公司此時進行回購，或有穩價之意。本次回購價格不超過49.5元/股，最高回購價較之現價30.30元/股高出63.37%，顯示出一定誠意。通常回購價格越高，穩價意味越重。

華蘭股份專業從事直接接觸注射劑類藥品包裝材料的研發、生產和銷售，主要產品包括各類覆膜膠塞、常規膠塞等，并廣泛用于輸液、凍干、粉針、單抗、小水針、采血、中藥復方制劑等藥品制劑領域。公司于2021年11月上市，擬募集資金5.50億元用于“自動化、智能化工廠改造項目”、“研發中心建設項目 ”、“補充流動資金項目”。實際募集資金凈額為18.04億元，超募12.54億元。

公司是業內規模較大的藥用膠塞生產企業之一。據2021年年報，公司藥用膠塞總銷量為67.16億只，產能利用率接近100%。

藥用膠塞作為一類直接接觸藥品的一次性耗用的藥用包裝材料，法規上禁止重復使用。目前，我國藥用膠塞年市場規模超過400億只，且呈逐年增長趨勢，廣泛用于注射劑、疫苗、生物制劑、抗生素、大輸液、口服液、采血、抗腫瘤等領域。

盡管膠塞在醫健行業內應用廣泛，但卻是實打實的“小生意”。華蘭股份招股說明書顯示，公司2020年覆膜膠塞、常規膠塞售價分別為4788.83元、665.80元每萬只。如果按單只來算，上述兩款產品單價分別為每只0.48元、0.067元。

盡管單價極低，但華蘭股份的盈利能力仍是可圈可點。2018年至2021年，公司主營業務毛利率分別為50.43%、51.88%、47.15%、55.12%。

2021年，在新冠疫苗大量接種的拉動下，公司新冠疫苗膠塞的銷售大幅增長，期內實現營業收入8.2億元，同比增長83.92%。華蘭股份表示，藥用膠塞產品已實現對輝瑞制藥、恒瑞醫藥、齊魯制藥等國內眾多大型制藥企業集團的批量供應，并已在韓國、埃及、俄羅斯、巴基斯坦、土耳其、越南、烏克蘭、意大利、印度、阿根廷、孟加拉國等國家和地區實現產品銷售。

不過，隨著2022年國內新冠疫苗的接種人數大幅下降，公司新冠疫苗用膠塞訂單也大幅下降。2022年營業收入錄得45.17億元，同比增加1.82%；歸母凈利潤錄得10.76億元，同比減少17.14%。

來源：泡財經

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