科技股為什么能夠領(lǐng)跑A股？你知道TMT板塊嗎？它或是下一個(gè)風(fēng)口|當(dāng)前熱議

雖然外圍市場(chǎng)還在擔(dān)心金融業(yè)的爆雷風(fēng)險(xiǎn)，但A股已經(jīng)牛氣沖天，不少股票在本周錄得驚人漲幅，市場(chǎng)風(fēng)口已經(jīng)形成，您要參（追）與（漲）嗎？

先回顧本周的市場(chǎng)行情，上證指數(shù)周一開盤3250.55點(diǎn)，周五收盤3265.65點(diǎn)，區(qū)間漲幅0.46%， 創(chuàng)業(yè)板指周一開盤2293.67點(diǎn)，周五收盤2370.38點(diǎn)，區(qū)間漲幅3.34%，美股道瓊斯指數(shù)本周報(bào)收32237.53點(diǎn)上漲1.18%，標(biāo)普500本周報(bào)收3970.99點(diǎn)上漲1.39%，納斯達(dá)克本周報(bào)收11823.96點(diǎn)上漲1.66%。從數(shù)據(jù)看，各大指數(shù)均有不同程度的上漲，特別是創(chuàng)業(yè)板，結(jié)束了持續(xù)陰跌（7周連陰）狀態(tài)，大家最想知道的問題是，現(xiàn)在是不是可以搶反彈了？搶反彈的方向又在哪里？

再?gòu)?fù)盤一下本周市場(chǎng)的主要表現(xiàn)。資金進(jìn)出情況是這樣的：【備注：這是板塊均漲幅，不是板塊指數(shù)漲幅】

(資料圖片)

從本周市場(chǎng)運(yùn)行情況看，成交量較大的領(lǐng)漲板塊是互聯(lián)網(wǎng)（ 富國(guó)中證移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)C ）（2812億）、元器件（3551億）、IT設(shè)備（1339億）、軟件服務(wù)（ 融通中證云計(jì)算與大數(shù)據(jù)主題指數(shù)(LOF)C ）（5773億）、通信設(shè)備 華夏中證5G通信主題ETF聯(lián)接C （2570億），換手率靠前（10%以上）的上漲板塊是互聯(lián)網(wǎng)（35.69%）、IT設(shè)備（25.00%）、軟件服務(wù)（25.51%）、通信設(shè)備（18.14%）、傳媒娛樂（ 廣發(fā)中證傳媒ETF聯(lián)接C ）（15.30%）、廣告包裝（15.05%）、文教休閑（ 銀河文體娛樂主題靈活配置混合C ）（15.86%）、元器件（10.74%），資金繼續(xù)流入以互聯(lián)網(wǎng)、軟件服務(wù)、元器件（ 西藏東財(cái)國(guó)證消費(fèi)電子主題指數(shù)增強(qiáng)C ）為首的TMT板塊（與本月資金流入方向是一樣的）。成交量較大的領(lǐng)跌板塊是醫(yī)藥（2008億），換手率靠前（10%以上）的領(lǐng)跌板塊沒有出現(xiàn)，由于兩者沒有交集，不能算是資金流出醫(yī)藥板塊（ 前海開源中藥研究精選股票C ），只能看成是正常調(diào)整。

再?gòu)墓_可查詢到的資金面情況看，北向資金全周凈買入109.21億，融資余額（借錢炒股）全周以流入為主，流入20.86億；融券余額（賣股做空）比上周增加34.13億。整體來(lái)說(shuō)本周資金面以全面流入為主，其中國(guó)內(nèi)資金流入約50億（上周流入約20億），北向資金流入110億左右（上周流入140億左右），資金全面流入與指數(shù)反彈本來(lái)就是正相關(guān)的，這個(gè)情況在創(chuàng)業(yè)板調(diào)整兩個(gè)月后出現(xiàn)，我覺得本次創(chuàng)業(yè)板止跌企穩(wěn)反彈，是有資金支持的，因此后市還可以繼續(xù)看漲。現(xiàn)在的問題來(lái)了，這些流入的資金到底選擇了什么板塊進(jìn)行投資博弈？

這其實(shí)已經(jīng)不用說(shuō)了，早在3月初，整個(gè)科技板塊已經(jīng)走出了上升趨勢(shì)，我也在每一周的周評(píng)中反復(fù)提及科技、數(shù)字中國(guó)等主線（當(dāng)然也說(shuō)了中特估），現(xiàn)在再跟大家說(shuō)資金還是流入TMT板塊（Technology，Media，Telecom，科技、媒體和通信三個(gè)英文單詞的縮寫的第一個(gè)字頭），估計(jì)會(huì)不受待見，原因是他們漲幅很大。以大盤股為例，工業(yè)富聯(lián)、中國(guó)衛(wèi)通3月漲幅驚人，以中小盤股為例，寒武紀(jì)、昆侖萬(wàn)維、大華股份像是火箭發(fā)射那般，現(xiàn)在再去關(guān)注，性價(jià)比已不大，但從另一個(gè)角度看，TMT板塊在沉寂7年后煥發(fā)第二春，你把它看成是一個(gè)大周期，我認(rèn)為也是可以的，低位還沒有啟動(dòng)的品種，難道就不可以潛伏嗎？

對(duì)的，這就是2015年創(chuàng)業(yè)板大牛市的模式：炒市夢(mèng)率（如夢(mèng)幻一般，想多高就多高）。大家可曾記得2014年為夢(mèng)想窒息的創(chuàng)業(yè)板龍頭公司嗎（現(xiàn)在已經(jīng)退市了，叫樂視網(wǎng)）？以上帝視角看，這個(gè)公司當(dāng)然不是一個(gè)好公司，但從當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)看，他代表的就是市場(chǎng)最優(yōu)生產(chǎn)力，資金認(rèn)可了他的盈利模式，并且讓它成為創(chuàng)業(yè)板龍頭大哥，更沒有影響投資人進(jìn)行低買高賣獲取利潤(rùn)。所以你跟我說(shuō)現(xiàn)在炒科技股將來(lái)會(huì)一地雞毛，我不否認(rèn)，但如果你不參與，你可能就錯(cuò)過了這波以ChatGPT帶來(lái)的科技變革浪潮。

所以，你覺得現(xiàn)在的白酒有沒有價(jià)值嗎？有價(jià)值！創(chuàng)業(yè)板大牛市的時(shí)候，并沒有改變貴州茅臺(tái)股王的地位，但當(dāng)時(shí)你投資了白酒，其實(shí)只能享受指數(shù)上漲帶來(lái)的被動(dòng)上漲，并不能站上風(fēng)口；你覺得新能源汽車有沒有價(jià)值？有價(jià)值，但這個(gè)板塊目前利空消息比較多，上方套牢盤更大，要新進(jìn)場(chǎng)的資金解放套牢籌碼不現(xiàn)實(shí)，只能依靠時(shí)間來(lái)消化籌碼籌碼；你覺得醫(yī)藥板塊有價(jià)值嗎？有價(jià)值，但區(qū)別對(duì)待，比如化學(xué)藥的集采利空基本消息了，以長(zhǎng)線三五年來(lái)看目前的估值很便宜，可是中藥板塊并不便宜，現(xiàn)在又有中藥集采影響，可能要重走化學(xué)藥的老路，受中藥集采的影響，醫(yī)藥板塊的悲觀情緒短期內(nèi)可能還要修復(fù)。以上這些板塊都很好，就是沒站上風(fēng)口，如果以一周的時(shí)間看，只能說(shuō)未來(lái)可期。

再談一下近期暗線中特估，本周已經(jīng)開始掉隊(duì)了，這并不是說(shuō)這個(gè)宏大的題材不炒了，而是市場(chǎng)有更好的風(fēng)口，資金想更快獲得收益優(yōu)中選優(yōu)作出的選擇，打個(gè)比方：景喜微2天就漲了中特估2個(gè)月的漲幅，你是投資者，你會(huì)選TMT還是中特估？現(xiàn)在市場(chǎng)開始向市夢(mèng)率進(jìn)發(fā)，嚴(yán)重低估的中特估也為之失色。萬(wàn)一炒市夢(mèng)率失敗，我認(rèn)為資金還是會(huì)回到風(fēng)險(xiǎn)較低的品種防御，也就是中特估、白酒或者是已經(jīng)消化完集采利空的化學(xué)藥（并不是所有醫(yī)藥板塊）等方向。

在展望下周A股前，先重溫上周的市場(chǎng)觀點(diǎn)，當(dāng)時(shí)是這樣看的：

外圍市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)并未解除，疊加年報(bào)、季報(bào)公告期，少踩雷就是勝利，北向資金近期也不靈活了，策略上偏防守為主，主要關(guān)注低風(fēng)險(xiǎn)、低估值的品種為主。上證指數(shù) 在60周均線、10周均線和5周均線的窄幅區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，這個(gè)位置剛好是一個(gè)箱體的箱頂，我認(rèn)為能收復(fù)5周線就繼續(xù)看漲，失守60周線就要在20周線和30周線防守逢高止盈。創(chuàng)業(yè)板指周線七連陰形成，不要搶反彈下周依然適用。這里作一個(gè)左側(cè)抄底的構(gòu)想：如果某一天出現(xiàn)超長(zhǎng)下影線探底回升，次日又沒有再創(chuàng)新低形成孕線結(jié)構(gòu)，可以嘗試一下。題材方面，與上周沒有任何區(qū)別，還是圍繞上升走勢(shì)的科技板塊為主進(jìn)行博弈，中特估其實(shí)也可以留意，但從資金參與程度看與科技板塊不是一個(gè)級(jí)別，屬于暗線。其它品種特別是連續(xù)下跌很久的新能源、醫(yī)療等賽道，建議先等寬基指數(shù)企穩(wěn)后再搶反彈。

從上周的展望來(lái)看，現(xiàn)在來(lái)看有點(diǎn)保守，比如創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)孕線后才參與，實(shí)際上創(chuàng)業(yè)板本周就是正常的探底反彈，沒有出現(xiàn)很長(zhǎng)的下影線探底；防守也不對(duì)，低風(fēng)險(xiǎn)、低估值的品種反而被TMT板塊賺錢效應(yīng)吸引出現(xiàn)走弱。題材方向判斷還屬于正常，科技板塊的確與中特估不是同一級(jí)別，本周資金繼續(xù)選擇科技板塊進(jìn)行博弈，趨勢(shì)一旦形成就很難改變，我還是建議順勢(shì)而為好一些。

綜上所述，我覺得下周可以這樣展望：

1、資金明顯重啟TMT板塊復(fù)制 2014年創(chuàng)業(yè)板大牛市行情，資金風(fēng)格偏激進(jìn)為主，即使主線熄火也往外延伸，繼續(xù)關(guān)注科技方向的機(jī)會(huì)為主，萬(wàn)一 科技方向熄火，再回到低估值的中特估和白酒、化藥方向。

2、 上證指數(shù) 在10周線上獲得支撐，但離箱底并不遠(yuǎn)，未能形成明確的反彈趨勢(shì)，5周線也不明顯，與上周的臨界點(diǎn)并沒有多大區(qū)別，策略依舊沒有變化：我認(rèn)為能收復(fù)5周線就繼續(xù)看漲，失守60周線就要在20周線和30周線防守逢高止盈。

3、 創(chuàng)業(yè)板指無(wú)論從大箱體（紅）還是小箱體（藍(lán)）看，大概率是止跌了，目前還沒有收復(fù)5周線，更別說(shuō)小箱體和大箱體的箱頂了，向上反彈空間是可以預(yù)見的。下周無(wú)論是繼續(xù)反彈還是震蕩消化5周線壓力我都覺得正常，但只要沒有再創(chuàng)新低就不影響題材炒作，建議做好結(jié)構(gòu)化行情的規(guī)劃。

4、題材方面，資金全面流入科技 板塊，范圍比數(shù)字中國(guó)還要廣，已經(jīng)進(jìn)入更大的TMT板塊中，順勢(shì)而為我認(rèn)為是最好的策略，現(xiàn)在追漲性價(jià)比不高，可以看看低位還沒有啟動(dòng)的關(guān)聯(lián)板塊嘛（可以炒2014年的TMT板塊的作業(yè)）。中特估、白酒、醫(yī)藥、新能源，只建議中線布局，短線估計(jì)還得為TMT大哥讓道。

省流：上證指數(shù)依然可上可下，但市場(chǎng)風(fēng)格偏激進(jìn)注意科技板塊的投資機(jī)會(huì)，創(chuàng)業(yè)板初步止跌可以放開指數(shù)做行情了，主線依舊圍繞近期TMT板塊（人工智能題材），其它行業(yè)屬于非人工智能板塊，僅建議中線布局，非短線首選。

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