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全球關(guān)注:央行今年首次降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn),專家:房地產(chǎn)行業(yè)需要更多資金支持

本文來源:時代財經(jīng) 作者:王瑩嶺

時隔近四個月,再次降準(zhǔn)!


(相關(guān)資料圖)

3月17日,為推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長,打好宏觀政策組合拳,提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平,保持銀行體系流動性合理充裕,中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。

本次下調(diào)后,金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

就本次降準(zhǔn)的原因,3月17日,民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬接受時代財經(jīng)采訪時表示,今年前兩個月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)回升向好走勢,但整體復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,需要貨幣、財政等政策繼續(xù)協(xié)同發(fā)力。

財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對此也表示認(rèn)同,他認(rèn)為,在兩會后降準(zhǔn),一方面體現(xiàn)政策的“有力”;另一方面在一季度盡早發(fā)力,講求了政策的節(jié)奏,有利于經(jīng)濟(jì)開好局、起好步,穩(wěn)固年初以來的良好恢復(fù)勢頭,改善預(yù)期提振信心。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華進(jìn)一步補(bǔ)充道,“本次央行降準(zhǔn)25BP,也釋放出央行穩(wěn)健貨幣政策的取向,不搞大水漫灌,珍惜正常貨幣政策空間,目前看,國內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄?!?/p>

圖片來源:圖蟲創(chuàng)意

今年政策適度靠前發(fā)力

事實(shí)上,早在2023年3月3日,國新辦“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會上,央行的相關(guān)表述就引發(fā)了市場對于降準(zhǔn)的探討關(guān)于降準(zhǔn)降息的可能性。央行行長易綱當(dāng)時表示,“目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平,實(shí)際利率水平也比較合適,用降準(zhǔn)的辦法來提供長期的流動性,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì),綜合考慮還是一種比較有效的方式,使整個流動性在合理充裕的水平上?!?/p>

周茂華對時代財經(jīng)表示,本次央行降準(zhǔn)基本符合預(yù)期,“主要是今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)階段,市場對穩(wěn)健略偏松貨幣政策已有所預(yù)期?!?/p>

但周茂華同時認(rèn)為,本次降準(zhǔn)時點(diǎn)略為提前。據(jù)悉,2022年的首次降準(zhǔn)是在當(dāng)年4月25日。對此,周茂華分析,主要是1、2月信貸擴(kuò)張強(qiáng)勁等導(dǎo)致部分銀行長期性流動性有所趨緊,同時,今年政策適度靠前發(fā)力。

對央行在當(dāng)前時間節(jié)點(diǎn)降準(zhǔn),財信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明也于3月17日對時代財經(jīng)表示,今年貨幣政策要求精準(zhǔn)有力,在兩會后降準(zhǔn),一方面體現(xiàn)政策的“有力”,另一方面在一季度盡早發(fā)力,講求了政策的節(jié)奏,有利于經(jīng)濟(jì)開好局起好步,穩(wěn)固年初以來的良好恢復(fù)勢頭,改善預(yù)期提振信心。

今年兩會期間,政府工作報告中就提到,要堅持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,根據(jù)形勢變化靈活把握政策力度,保持流動性合理充裕,用好降準(zhǔn)、再貸款等政策工具,加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效支持,緩解中小微企業(yè)融資難融資貴等問題。

3月15日,為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕,央行開展4810億元MLF操作,為連續(xù)第四個月加量續(xù)作。

“年初以來,隨著我國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)加速,市場短期資金利率(DR007)超過政策利率,反映市場資金緊張。降準(zhǔn)不僅有利于緩解短期資金緊張,維持流動性合理充裕,更重要的是能釋放長期低成本資金,有助于降低社會融資成本,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)?!蔽槌髡f道。

溫彬補(bǔ)充道,降準(zhǔn)對于降低金融機(jī)構(gòu)資金成本更為有效。近幾個月來,MLF雖然延續(xù)加量投放,但是價格偏高,不利于降低融資成本。在當(dāng)前銀行業(yè)負(fù)債成本承壓、凈息差持續(xù)收窄至歷史低位的情況下,央行適時降準(zhǔn),有助于更好的激發(fā)實(shí)體融資需求,穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、降成本,并有效緩解銀行負(fù)債和經(jīng)營壓力,增強(qiáng)經(jīng)營穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力。

降準(zhǔn)空間較前幾年已收窄

本次降準(zhǔn)0.25個百分點(diǎn),與去年12月5日、4月25日的降準(zhǔn)幅度一樣,但總體弱于2021的降準(zhǔn)力度。據(jù)悉,2021年7月15日、12月15日,央行分別降準(zhǔn)0.5個百分點(diǎn)。

對此,周茂華稱,“本次央行降準(zhǔn)25BP,也釋放出央行穩(wěn)健貨幣政策的取向,不搞大水漫灌,珍惜正常貨幣政策空間,目前看,國內(nèi)降準(zhǔn)空間較前幾年已明顯收窄?!?/p>

周茂華進(jìn)一步解釋道,后續(xù)央行降準(zhǔn)等工具仍在工具箱,貨幣政策繼續(xù)采取總量+結(jié)構(gòu)工具組合,主要根據(jù)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、物價表現(xiàn)和銀行體系流動性情況,相機(jī)抉擇,靈活調(diào)節(jié)。

在伍超明看來,穩(wěn)定房地產(chǎn)市場,是央行降準(zhǔn)的考慮之一,“1-2月份房地產(chǎn)銷售、投資、新開工等指標(biāo)全面改善,但仍為負(fù)增長,未來恢復(fù)仍存不確定性,房地產(chǎn)市場的穩(wěn)定仍需政策加力護(hù)航?!?/p>

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)也對時代財經(jīng)表示,此次降準(zhǔn)對于房地產(chǎn)市場有積極影響。他認(rèn)為,當(dāng)前積極降準(zhǔn)進(jìn)一步促進(jìn)了商業(yè)銀行可貸資金規(guī)模的增加,所以本質(zhì)上和過去的幾次降準(zhǔn)類似,都有助于進(jìn)一步促進(jìn)銀行對于房地產(chǎn)等領(lǐng)域的支持,“房地產(chǎn)業(yè)當(dāng)前正步入復(fù)蘇的初步階段,還需要更多的資金支持?!?/p>

嚴(yán)躍進(jìn)進(jìn)一步指出,降準(zhǔn)政策后,對于落實(shí)金融16條政策尤其是信貸政策等都有積極的作用,對于房企獲得更多的開發(fā)貸款支持和個人按揭貸款政策等都具有積極的作用。

溫彬?qū)Υ瞬⒉徽J(rèn)同,他指出,降準(zhǔn)是貨幣政策的常態(tài)化操作,不必將降準(zhǔn)和房地產(chǎn)等資產(chǎn)價格直接掛鉤。從央行的表態(tài)來看,降準(zhǔn)主要還是為了更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),聚焦實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)。

據(jù)悉,中國人民銀行在此次降準(zhǔn)通知中表示,此次降準(zhǔn)是為了保持流動性合理充裕,保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié),不搞大水漫灌,兼顧內(nèi)外平衡,著力推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

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