才拾新能源又碰ChatGPT，浮躁的昆侖萬(wàn)維已失成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網(wǎng)「于見(jiàn)專欄」

近日，昆侖萬(wàn)維高調(diào)宣布和奇點(diǎn)智源合作，將在今年內(nèi)發(fā)布中國(guó)版ChatGPT開(kāi)源代碼。此消息一出，昆侖萬(wàn)維股價(jià)小漲一波，在2月16日一度躍至26.55元/股。然而其股價(jià)很快就開(kāi)始下跌，截至2月24日收盤(pán)，昆侖萬(wàn)維股價(jià)收于21.96元/股。

(資料圖片僅供參考)

市場(chǎng)對(duì)昆侖萬(wàn)維高調(diào)宣布推進(jìn)ChatGPT開(kāi)源并不驚訝。作為一家以游戲起家的公司，昆侖萬(wàn)維并不“恪守本分”。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)激烈的游戲行業(yè)，昆侖萬(wàn)維切進(jìn)了較為“輕松”的投資賽道，在2015年成立了昆侖資本。“追風(fēng)少年”昆侖萬(wàn)維這幾年涉足了網(wǎng)紅直播、無(wú)人駕駛、互聯(lián)網(wǎng)金融、在線教育、虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能、元宇宙、儲(chǔ)能等概念，其控股或參股公司達(dá)到了89家。

然而昆侖萬(wàn)維交出的業(yè)績(jī)答卷卻不盡如人意。昆侖萬(wàn)維2022年年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，其歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為10億元-11億元，同比變動(dòng)-35.35%至-28.89%。不僅如此，昆侖萬(wàn)維的投資收益也大大縮水，2022年前三季度其投資收益為虧損7365萬(wàn)元。

游戲業(yè)務(wù)沒(méi)落，業(yè)績(jī)大起大落

昆侖萬(wàn)維最開(kāi)始是一家專注網(wǎng)頁(yè)游戲的游戲公司，后來(lái)通過(guò)《啪啪三國(guó)》和《海島奇兵》等手游業(yè)績(jī)翻紅成功上市，是A股為數(shù)不多成功上市的游戲公司之一。當(dāng)時(shí)，昆侖萬(wàn)維的游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收占比高達(dá)97.48%。

即使是在游戲業(yè)務(wù)如日中天的時(shí)期，昆侖萬(wàn)維的游戲業(yè)務(wù)也是以游戲代理為主，自研游戲所占比重較低，在上市當(dāng)年，自研游戲的收入十分有限，僅占營(yíng)收的14.49%，而游戲代理的營(yíng)收占比高達(dá)84.43%。這為昆侖萬(wàn)維后續(xù)將重心轉(zhuǎn)向投資埋下了伏筆。

上市之后，創(chuàng)始人周亞輝帶著昆侖萬(wàn)維走上了投資并購(gòu)之路。2022年上半年其游戲業(yè)務(wù)的主要業(yè)務(wù)營(yíng)收占比為15.2%，比起上市之初，游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比銳減八成。游戲業(yè)務(wù)已經(jīng)無(wú)可爭(zhēng)議地成為昆侖萬(wàn)維的邊緣業(yè)務(wù)。

當(dāng)前，昆侖萬(wàn)維一共有五大業(yè)務(wù)。其業(yè)績(jī)分別來(lái)自號(hào)稱非洲“今日頭條”的Opera瀏覽器（歐朋）、以k歌為主要場(chǎng)景的海外音頻社交娛樂(lè)平臺(tái)Star X、海外移動(dòng)游戲平臺(tái)Ark Games、國(guó)內(nèi)棋牌娛樂(lè)平臺(tái)閑徠互娛、昆侖資本所進(jìn)行的科技股權(quán)投資。

在昆侖萬(wàn)維五大業(yè)務(wù)引擎中，Opera、Star X和閑徠互娛均是昆侖萬(wàn)維通過(guò)投資并購(gòu)后收入麾下。

值得一提的是，閑徠互娛是為3-6線城鎮(zhèn)用戶提供麻將、斗地主等棋牌娛樂(lè)服務(wù)的平臺(tái)，被昆侖萬(wàn)維以超35億元分三次完成了100%股權(quán)收購(gòu)。此次溢價(jià)收購(gòu)所簽訂的對(duì)賭協(xié)議要求閑徠互娛在2019年至2021年分別實(shí)現(xiàn)9.18億元、10億元、11億元凈利潤(rùn)，合計(jì)為30.18億元。

然而閑徠互娛卻沒(méi)有完成對(duì)賭協(xié)議。數(shù)據(jù)顯示，閑徠互娛在2019年至2021年的凈利潤(rùn)分別為9.34億元、9.79億元、9.56億元，合計(jì)為28.69億元，比業(yè)績(jī)承諾少了1.49億元，對(duì)賭宣告失敗。

對(duì)賭失敗的背后，是文化和旅游部對(duì)含有宣揚(yáng)賭博內(nèi)容的網(wǎng)絡(luò)游戲的嚴(yán)查。2018年，文旅部宣布對(duì)宣揚(yáng)賭博類網(wǎng)絡(luò)游戲進(jìn)行嚴(yán)查，閑徠互娛在2018年達(dá)到11.54億元的凈利潤(rùn)高峰后，業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，凈利潤(rùn)連續(xù)幾年下滑。2019年后，麻將、撲克類的游戲再也沒(méi)有獲批版號(hào)，這也意味著閑徠互娛的發(fā)展陷入了被動(dòng)停滯。

除此之外，昆侖萬(wàn)維還在2016年、2018年兩年分兩次花費(fèi)2.45億美元收購(gòu)了同性約會(huì)交友平臺(tái)Grindr。然而出于政治因素的考慮，昆侖萬(wàn)維不得不在2020年6月出售Grindr的全部股權(quán)。這也給海外業(yè)務(wù)營(yíng)收占據(jù)總營(yíng)收超七成的昆侖萬(wàn)維敲響了警鐘，使其不得不重視海外營(yíng)商環(huán)境的變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

這一次脫手也讓昆侖萬(wàn)維2020年的年度凈利潤(rùn)飆升至49.93億元，超過(guò)了當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入（27.4億元），相較2019年的12.95億元凈利，增長(zhǎng)了近285.56%。然而尷尬的是，進(jìn)入2021年其凈利潤(rùn)又回落至15.47億元，而2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為10億元至11億元，凈利潤(rùn)連年下滑，透露出昆侖萬(wàn)維缺乏成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)的窘態(tài)。

另外，昆侖萬(wàn)維對(duì)Opera和Star X 的持股比例分別為54.54%和80%，二者均于2021年并表。二者的并表使得昆侖萬(wàn)維當(dāng)年的凈利潤(rùn)超過(guò)了15億元，2022年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為10億元至12億元，再次給昆侖萬(wàn)維潑了一盆冷水。

自2015年上市以后昆侖萬(wàn)維就漸漸冷落了游戲業(yè)務(wù)，期望通過(guò)投資并購(gòu)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)龊瘢欢F(xiàn)實(shí)卻給了昆侖萬(wàn)維當(dāng)頭一棒。缺乏成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)的支撐，疊加Grindr被迫股權(quán)轉(zhuǎn)讓，昆侖萬(wàn)維業(yè)績(jī)大起大落，陷入沒(méi)有拿得出手的業(yè)務(wù)的尷尬局面。

跟風(fēng)投資，有蹭概念之嫌

昆侖萬(wàn)維的創(chuàng)始人周亞輝曾被稱為“投資捕手”，他帶領(lǐng)昆侖萬(wàn)維參投的企業(yè)，已有近10家成功上市，包括滴滴（已退市）、映客、達(dá)達(dá)、和元生物、匯量科技、趣睡科技等。

游戲公司老總搖身一變成為投資家，在嘗到了投資的甜頭后，周亞輝帶領(lǐng)昆侖萬(wàn)維追起了風(fēng)口。

2021年，元宇宙概念大火，昆侖萬(wàn)維旋即在當(dāng)年的三季度報(bào)中表示其正在元宇宙領(lǐng)域加速布局。隨后昆侖萬(wàn)維便收到了深交所的問(wèn)詢函，問(wèn)詢函還要求昆侖萬(wàn)維“說(shuō)明公司及相關(guān)方是否存在蹭熱點(diǎn)、操縱市場(chǎng)、 違規(guī)買(mǎi)賣(mài)公司股票的情形”。

2022年，在“碳達(dá)峰，碳中和”背景下，儲(chǔ)能概念大火，跨界大軍來(lái)勢(shì)洶洶。賣(mài)男裝的紅豆股份、賣(mài)乳品的皇氏集團(tuán)、海辰藥業(yè)等等與新能源八竿子打不著的企業(yè)紛紛高調(diào)宣布跨界新能源。熱衷投資的昆侖萬(wàn)維也蠢蠢欲動(dòng)，在2022年12月發(fā)布公告稱其將投資3億元，獲得綠釩新能源60%的股權(quán)。

查閱資料發(fā)現(xiàn)，昆侖萬(wàn)維所投資的北京綠釩新能源科技有限公司成立于2022年10月下旬，是剛剛?cè)刖中履茉搭I(lǐng)域的新生力量。在綠釩新能源成立不到兩個(gè)月后，昆侖萬(wàn)維即發(fā)起對(duì)其的投資，不得不讓人懷疑綠釩就是為本次投資而設(shè)計(jì)“出生”的。

對(duì)于人才儲(chǔ)備，昆侖萬(wàn)維在投資公告中僅以核心成員“均為畢業(yè)于清華大學(xué)等知名學(xué)府的博士，擁有開(kāi)創(chuàng)性的頂尖儲(chǔ)能電堆系統(tǒng)技術(shù)”一筆帶過(guò)。只字不提綠釩新能源專利儲(chǔ)備情況。在極其看重專利價(jià)值的新能源領(lǐng)域，匆忙入場(chǎng)的昆侖萬(wàn)維實(shí)力有幾分，仍有待驗(yàn)證。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，股市風(fēng)云變幻，頻繁投資的昆侖萬(wàn)維也有失策的時(shí)候。2022年前三季度昆侖萬(wàn)維投資收益為虧損7365萬(wàn)元。

2023年初，ChatGPT概念橫空出世，引起A股一片沸騰。昆侖萬(wàn)維在2月8日高調(diào)宣布其旗下的Opera瀏覽器計(jì)劃接入ChatGPT功能；2月9日昆侖萬(wàn)維又宣布將在今年內(nèi)發(fā)布中國(guó)版類ChatGPT開(kāi)源代碼，并放出豪言：“打敗M（Microsoft），打敗G（Google），防止大公司的技術(shù)壟斷！”

對(duì)于此番豪言壯語(yǔ)，常年關(guān)注昆侖萬(wàn)維的股民似乎很淡定，有股民在雪球投資者社區(qū)表示：周老板很牛，但是他只想用昆侖賺快錢(qián)。

布局AIGC，效果待驗(yàn)證

近期火爆出圈的AIGC（人工智能生產(chǎn)內(nèi)容）應(yīng)用持續(xù)升溫。Chat GPT作為AIGC領(lǐng)域的一個(gè)分支燃爆A股。在AIGC領(lǐng)域，AI作詩(shī)、AI作畫(huà)、AI視頻、AI代碼等細(xì)分領(lǐng)域正吸引著越來(lái)越多公司入局，昆侖萬(wàn)維自然不愿意錯(cuò)過(guò)這個(gè)風(fēng)口。

昆侖萬(wàn)維在去年12月和奇點(diǎn)智源聯(lián)合發(fā)布了天工巧繪、天工樂(lè)府、天空妙筆以及天工智碼。昆侖萬(wàn)維還表示其從2020年便開(kāi)始布局AIGC領(lǐng)域，先后投入數(shù)千萬(wàn)元，并已組建百人研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

筆者進(jìn)入天工巧繪小程序測(cè)試后發(fā)現(xiàn)，智能生成的圖畫(huà)與事先輸入的指令文字描繪的圖景之間相差較大，畫(huà)面缺少指令元素、生物結(jié)構(gòu)不合常理、物體比例關(guān)系失調(diào)等情況時(shí)有發(fā)生。

在AI算力軍備競(jìng)賽中，昆侖萬(wàn)維愿意真金白銀投入多少資金，值得打一個(gè)問(wèn)號(hào)。畢竟作為熱衷投資，“看天吃飯”的公司，昆侖萬(wàn)維2022年已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)投資虧損，海外業(yè)績(jī)也不溫不火甚至開(kāi)始下滑。既要發(fā)展元宇宙，又要搞新能源，還要布局AIGC，昆侖萬(wàn)維是否能吃得消，仍有待驗(yàn)證。

結(jié)語(yǔ)

自2015年上市，昆侖萬(wàn)維就坐上了投資并購(gòu)的直升梯，漸漸怠于進(jìn)行成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)的探索。游戲業(yè)務(wù)漸漸被稀釋，而新增的業(yè)務(wù)也增長(zhǎng)緩慢。國(guó)內(nèi)與海外市場(chǎng)的政策環(huán)境、營(yíng)商環(huán)境變化使其業(yè)績(jī)坐上了過(guò)山車，起伏不定。

熱衷投資的昆侖萬(wàn)維在投資領(lǐng)域取得過(guò)不俗的成績(jī)，卻也面臨著被投企業(yè)業(yè)績(jī)起伏的風(fēng)險(xiǎn)，在2022年前三季度連續(xù)投資虧損。元宇宙、新能源、AIGC、GPT……昆侖萬(wàn)維從不缺席熱門(mén)概念，是一時(shí)興起，還是出于熱愛(ài)？真正動(dòng)機(jī)外界不得而知，結(jié)局也難以預(yù)料，其之于昆侖萬(wàn)維是福是禍，也唯有時(shí)間能證明一切。

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