先罵外資，再解讀A股全面注冊(cè)制！|天天時(shí)快訊

【筆者簡介】松果出自私募冠軍團(tuán)隊(duì)，累積規(guī)模10位數(shù)。13年投資經(jīng)驗(yàn)，擅長抄底和重組，現(xiàn)為陽光私募基金經(jīng)理。

(資料圖片)

在解析全面注冊(cè)制之前，容我先破口大罵一下，外資近60日凈買了2320億，可憐的散戶拼命的跑，不是吾輩，實(shí)在是信息不對(duì)稱！

外資NB??？

2023年2月1日，注定又是A股載入歷史的日子！

在A股收盤后，小作文流傳已久的全面注冊(cè)制，征求意見稿由中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布，全面注冊(cè)制來了~

如上圖所示，連同《中國證監(jiān)會(huì)就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則向社會(huì)公開征求意見稿》，還有《關(guān)于全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制前后相關(guān)行政許可事項(xiàng)過渡期安排的通知》、《證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制答記者問》

文字比較多，我簡單概括一下我重點(diǎn)盯的內(nèi)容：

1、以后主板漲跌停還是10%，新股除外，新股上市前5個(gè)交易日沒有漲跌幅限制，新股上市首日，可以做空融券，也可以融資，甚至?xí)修D(zhuǎn)融通；

那筆者認(rèn)為，以后的打板還有的玩，但是，無腦打新股的玩法將成為過去，也會(huì)催生次新股新的戰(zhàn)法；

2、上市公司IPO、再融資、并購重組等的審核，將由中國證監(jiān)會(huì)，轉(zhuǎn)至滬深交易所，現(xiàn)有的這些業(yè)務(wù)，新老劃斷；

3、為新政策開綠燈，全面實(shí)行注冊(cè)制主要規(guī)則發(fā)布之日起10個(gè)工作日內(nèi)，交易所僅受理中國證監(jiān)會(huì)主板在審企業(yè)的首次公開發(fā)行股票、再融資、并購重組申請(qǐng)。

總體上看，和以前的創(chuàng)業(yè)板、以及科創(chuàng)板注冊(cè)制有變化，但整體延續(xù)區(qū)別不大。

作為大部分投資者，可能更加關(guān)心新規(guī)后，機(jī)會(huì)在哪里？哪些地方甚至有風(fēng)險(xiǎn)？

那松果認(rèn)為：

首先，說新規(guī)利好券商股的，肯定不會(huì)錯(cuò)，但不一定對(duì)！

大家可以翻一下，歷史上創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，以及后來的創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制，因?yàn)樾袠I(yè)緊急度和潛伏盤的問題，券商并沒有想象那么好。

我記得沒錯(cuò)的話，當(dāng)時(shí)宣布推出創(chuàng)業(yè)板消息時(shí)，很多券商股大幅沖高回落，套路了小散。無獨(dú)有偶，如下圖所示，在2020年8月24號(hào)，第1批創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制上市，實(shí)際上券商股開始做頭部；

個(gè)人認(rèn)為，北交所、創(chuàng)投類公司或比券商更加受益；

其次，次新的無厘頭套利機(jī)會(huì)沒了，所以，炒股除了技術(shù)外，普通投資者也要能辨別出新上市的公司優(yōu)質(zhì)與否；最讓人驚喜的，主板10%，以后打板還可以玩，游資的生態(tài)并沒有完全破壞，恭喜各位短線選手們；

最后，也是最重要的，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，改革肯定會(huì)加快，50萬和10萬的門檻，以及嚴(yán)格限制的投資經(jīng)驗(yàn)，阻擋了相當(dāng)一部分流動(dòng)性，預(yù)計(jì)這里面會(huì)出不少大牛股和黑馬；

再說明一下，注冊(cè)制和牛市沒有必然聯(lián)系，但是，從國外和國內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)看，如果A股想慢牛和長牛，那全面注冊(cè)制是充分條件。

研究方面

A股將進(jìn)入全面注冊(cè)制時(shí)代，預(yù)計(jì)新股IPO速度更快，在整個(gè)存量資金有限情況下，預(yù)計(jì)市場抱團(tuán)優(yōu)質(zhì)股將更加明顯，階段性科創(chuàng)板門檻有望放松，流動(dòng)性有望改善，此時(shí)此刻，科創(chuàng)板里的好公司要跟起來了，研究跟蹤，有望在光伏關(guān)鍵新技術(shù)，銅電鍍工藝設(shè)備取得突破的“國內(nèi)微納直寫光刻設(shè)備領(lǐng)軍龍頭”的上市公司。

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