新消息丨“水果大王”百果園今日上市 業績穩增打開全新發展空間

本文來源：時代商學院 作者：文通

在2022年12月29日啟動招股后，中國最大的水果零售經營商——深圳百果園實業（集團）股份有限公司（以下簡稱“百果園”）最終叩開了全球資本市場的大門。

1月16日，百果園正式登陸港交所，H股股份代號為2411，全球發行7894.75萬股股份，發售價格為5.6港元/股，募集資金凈額約3.66億港元。募集資金將用于改善及加強運營及供應鏈體系；進一步滲透供應鏈，孵化自主品牌產品；提高當前加工及配送中心的自動化水平；提高物流倉儲系統的效率及生態友好性；提升會員經營及管理能力以及擴大會員基群等。

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在百果園22年的發展歷程中，這一天注定將被銘記。從2001年創立百果園品牌、2002年在深圳開出第一家門店，到2022年，百果園門店已達5645家，遍布全國22個省市的140多個城市。

據了解，百果園已形成“兩駕馬車、三根支柱”的戰略架構，基于數字化的“線上線下一體化、店倉一體化、及時達與次日達一體化、門店現售與產地預售一體化、品類經營與顧客經營一體化”全渠道、全場域建設，品類品牌+渠道品牌“雙品牌驅動”以及信息技術、資本賦能、農業技術“三根支柱”為支撐。

認清時與勢，方定策與謀。在資本市場助力下，百果園將繼續壯大及擴大業務，進一步提高地位及擴大市場份額，也將在發展成為“全球第一果業公司”之路上行穩致遠。

完善銷售體系 “雙品牌驅動”撐起百億元營收

招股書顯示，百果園是中國最大的水果零售經營商，擁有行業最大的分銷網絡，旗下擁有“百果園”和“果多美”兩大品牌。

根據弗若斯特沙利文資料，按2021年水果零售額計算，百果園是中國第一大水果零售商，占中國總市場份額超1.0%，而五大參與者合計占總市場份額3.6%。同時，按水果零售額計算，百果園亦在中國所有水果專營零售經營商中位列第一。

值得注意的是，自2019年底發生新冠肺炎疫情以來，百果園門店網絡逆勢擴張，在強大的品牌、供應鏈及運營支持為后盾的高度可復制特許經營模式加持下，兩年半的時間里凈增超過1000家門店，線下門店的客流量、水果銷量和總銷售額也得以逆勢增長，行業龍頭效應進一步凸顯。

在線上線下一體化及店倉一體化布局方面，百果園除了布設線下門店，滿足社區居民個性化消費需求的同時，線上渠道也更加健全，具體包括百果園APP、百果園+微信小程序，以及天貓、京東等主流電商平臺及抖音等流行社交商務平臺上的網店，同時與美團、口碑及餓了么等第三方外賣平臺合作。線下專注水果產品，線上除了水果外，還有生鮮食材等擴展產品邊界。“線上做寬、線下做專”的業務模式不斷完善。

另一方面，店倉一體化的模式也能夠提高物流效率、降低物流成本，進而實現高周轉、低耗損。同時，百果園全產業鏈品控、系統高效的倉配體系，也為產品的鮮度、安全保駕護航。

近年來，在渠道品牌和品類品牌“雙品牌驅動”戰略持續發力之下，百果園營收持續增長，并在2021年正式突破了百億元大關，“水果零售第一股”的商業價值進一步彰顯。

招股書披露的財務報告顯示，2019年至2021年，百果園分別實現收入89.76億元、88.54億元和102.89億元，2022年上半年實現收入59.15億元。在保持規模成長的同時，百果園的盈利能力也持續創出新高。2019年至2022年上半年，百果園經調整凈利潤分別為2.53億元、0.65億元、2.51億元和2.05億元，凈利潤率分別為2.8%、0.5%、2.2%、3.1%。

百果園方面表示，未來將進一步加強供應鏈布局，優化倉儲、物流及品控體系；持續拓展分銷網絡、發展渠道品牌，不斷優化一體化運營模式，強化產品的核心競爭優勢，拓展水果業務類別，鞏固行業領導地位。

扎根萬億賽道 打開全新業績增長空間

隨著經濟社會持續發展、人們生活水平不斷提高，“水果社交”正成為年輕人之間的新型互動方式，實現“水果優享”也成為消費者彰顯高品味生活方式的利器之一。

種種跡象表明，國內高端水果消費市場正步入“黃金時代”。根據弗若斯特沙利文的資料，按零售額計，中國水果零售市場的規模已由2016年的8273億元增加至2021年的12290億元，復合年增長率為8.2%。

與此同時，中國水果零售市場仍有進一步增長的潛力。根據弗若斯特沙利文資料，按零售額計，預計中國水果零售市場的規模將進一步增長至2026年的17752億元，2021至2026年的復合年增長率預計為7.6%。

在過去22年的發展歷程中，百果園憑借精準的商業眼光，在中國水果消費轉型的重要窗口期選對了精品水果這一賽道，通過建立全品類果品標準分級體系、構建管理系統和核心業務模式，以“讓天下人享受水果好生活”為己任，成為水果新零售的標桿企業。

作為國內水果消費市場萬億賽道中的頭部玩家，百果園依托長期積累的競爭優勢，脫穎而出的同時，也吸引了諸多頭部投資機構的目光。

據了解，截至目前，百果園已先后經歷多輪融資。早在2015年4月，天圖資本便對百果園進行投資，成為第一批投資百果園的機構。此后，包括深創投、晨光股權、紅土股權、廣州越秀、招商基金、知春資本、基石資本、中金公司等知名投資機構都成為百果園投資機構。

據了解，百果園2021年實現收入102.89億元，同比增加16.2%；2022年上半年收入達59.15億元，同比增長7.0%。在保持經營業績高增長的同時，百果園每年都產生穩健的經營現金流，其中，2022年上半年，經營活動所得現金凈額為5.13億元，是2021年全年2.84億元的1.81倍。

統計數據顯示，截至2022年上半年，百果園在所有分銷渠道擁有超過7300萬名會員，穩定的會員在保障業績穩定增長的同時，也提供了穩定的現金流，讓公司發展更加穩健、可持續。

在業內人士看來，百果園經營基本面良好，經營戰略清晰，品類品牌及渠道品牌已構建起行業壁壘，手頭現金充裕，競爭力優勢顯著，有望在水果分散市場中獲取更高的份額，從而形成良性的發展循環，未來發展可期。

“我們的愿景是成為全球第一大果業公司。通過構建生態圈及賦能合作伙伴，我們將持續進行全產業鏈的布局及發展，致力于成為銷量、服務人群規模及水果品類品牌數目全球第一的果業公司，讓越來越多的人因吃到百果園的好吃水果而愉悅，讓越來越多的人更加健康快樂。”百果園方表示。

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