環(huán)球觀點：業(yè)績下降，股價反漲？中信、國元證券去年凈利潤均同比下降

本文來源：時代周報 作者：崔鵬志

年報季來臨前，兩家上市券商率先披露了2022年業(yè)績快報。

【資料圖】

1月12日晚，中信證券（600030.SH）、國元證券（000728.SZ）分別發(fā)布了2022年業(yè)績快報。相比2021年，兩家券商的各項主要盈利指標(biāo)均有所下降。其中，中信證券的歸母凈利潤為211.21億元，同比下降8.57%；國元證券的歸母凈利潤為17.18億元，同比下降10%。

不過，有業(yè)內(nèi)人士向時代周報記者指出，去年券商整體業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，受到疫情因素及整體經(jīng)濟下行影響較多，2023年預(yù)計券商會拿出更好的成績。

1月13日，券商板塊漲勢不錯，其中，中信證券以上漲1.42%報收20.75元，國元證券以上漲2.87%報收6.8元。

營收與利潤均下降

從業(yè)績快報來看，兩家券商2022年營收與利潤均出現(xiàn)下降，但是總資產(chǎn)均有所提高。

據(jù)公告，中信證券去年營業(yè)收入為655.33億元，同比下降14.36%；歸母凈利潤為211.21億元，同比下降8.57%。此外，中信證券總資產(chǎn)為13101.49億元，同比增長2.46%。

在公告中，中信證券稱，2022年，公司努力克服疫情及市場波動等因素的影響，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的經(jīng)營宗旨，各項業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)績繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

在中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的2021年證券公司經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)排名中，中信證券在凈資本、營收、凈利潤上均穩(wěn)居第1位。而據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2022年中報，國元證券凈資本規(guī)模位列券商第24位，處中游位置。在一定程度上，兩家券商的2022年業(yè)績反映了券商行業(yè)整體的走向。

業(yè)績快報顯示，國元證券去年營業(yè)收入為53.58億元，同比下滑12.31%；歸母凈利潤為17.18億元，同比下滑10%。在總資產(chǎn)規(guī)模上，國元證券有較大提高，總資產(chǎn)為1307.65億元，同比增長14.09%。

對于經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)變化，國元證券表示，2022年內(nèi)公司投融資規(guī)模進一步擴大，證券承銷、資本中介和固定收益投資等業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，國元創(chuàng)新和國元期貨等子公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)提升，但權(quán)益投資受市場和投資管理能力的影響，發(fā)生較大金額的虧損。

此外，國元證券提到，總資產(chǎn)規(guī)模增長主要為公司財務(wù)杠桿率有所提高，以及客戶證券交易結(jié)算資金增加等所致。

“兩份券商2022年財報各項經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)都有雙位數(shù)的下滑，應(yīng)該說下降幅度還是比較明顯的。”IPG首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，中信證券作為頭部券商尚且如此，說明去年以來的經(jīng)濟不景氣對于券商的負(fù)面影響還是較大的，預(yù)計其他券商表現(xiàn)大概率會遜于中信證券。

1月13日，時代周報記者撥打中信證券董秘電話，針對業(yè)績相關(guān)問題未獲有效回復(fù)。

隨后，記者撥通國元證券證券部電話，一位相關(guān)人士告訴記者，正如公告所說，公司權(quán)益投資虧損較大是營收、凈利下滑的主因，此外業(yè)務(wù)“都還可以”。該人士還表示，公司權(quán)益投資策略不方便透露，倘若今年股市大盤走勢良好，預(yù)計公司整體業(yè)績也將拉升。

如何應(yīng)對今年的市場環(huán)境

新年伊始，多家券商研報皆看好券商板塊上漲趨勢。

國信證券指出，短期來看，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩，地產(chǎn)融資環(huán)境改善，壓制市場的風(fēng)險因素得以緩釋，市場情緒改善，券商板塊有望迎來反轉(zhuǎn)效應(yīng)。從長期來看，作為我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要抓手，券商會長期受益于資本市場制度改革以及財富管理大時代的紅利。

光大證券研報稱，證券行業(yè)有可能在年初迎來一波上漲行情。從經(jīng)濟修復(fù)的角度，2023年年初穩(wěn)經(jīng)濟增長的各項政策有望快速推出，從而利好證券等大金融板塊表現(xiàn)。

“在大盤整體上漲行情中，券商板塊往往都會先起來。”知名財經(jīng)博主“王大力如山”向時代周報記者表示，作為通道之一，券商會在經(jīng)濟重啟的時刻受益。他認(rèn)為，券商近年來加快轉(zhuǎn)型動作，如今已經(jīng)到初有成效的階段。2022年，大多數(shù)券商受環(huán)境影響，轉(zhuǎn)型進展稍顯緩慢，今年或?qū)⒂瓉硖崴佟?/p>

Choice數(shù)據(jù)顯示，截止發(fā)稿，2023年開年以來中證全指證券公司（39975）上漲6.27%，超越滬深300指數(shù)同期漲幅5.64%。今日滬深300漲幅1.41%，上述券商指數(shù)上漲2%，領(lǐng)先0.59個百分點。

對于券商而言，如何應(yīng)對今年的市場環(huán)境呢？

柏文喜告訴時代周報記者，2023年逆周期調(diào)節(jié)政策效應(yīng)會逐步顯現(xiàn)，作為與宏觀經(jīng)濟、資本市場運行態(tài)勢關(guān)系密切的券商板塊，預(yù)計業(yè)績會在整體性改善的情況下板塊內(nèi)的分化將呈現(xiàn)擴大趨勢，馬太效應(yīng)會更加明顯。

他進一步指出，各個證券公司應(yīng)立足自身資源稟賦，發(fā)掘自身比較優(yōu)勢，在細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)塑造自身的相對競爭力以應(yīng)對當(dāng)下“馬太效應(yīng)”，在行業(yè)轉(zhuǎn)型趨向重資本業(yè)務(wù)及財富管理模式等現(xiàn)象籠罩下找尋適合自身的生存與發(fā)展之道。

關(guān)鍵詞： 同比下降 國元證券