輝瑞欺人太甚，中國(guó)一定能出幾家“輝瑞”

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??1月9日，股市繼續(xù)上行，人民幣繼續(xù)大漲。亞太股市一枝獨(dú)秀，而支撐亞太股市的主要還是A股和H股。當(dāng)前亞太股市兩大利好：一個(gè)利好是中國(guó)放開(kāi)后經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，今天有朋友去醫(yī)院看胃病，意外發(fā)現(xiàn)去的那家醫(yī)院很空。說(shuō)明大多數(shù)人已經(jīng)陽(yáng)康了，很多人信息比較滯后，還以為當(dāng)前醫(yī)院是在打仗，而實(shí)際上部分醫(yī)院的戰(zhàn)斗已經(jīng)基本結(jié)束。三年口罩結(jié)束后，該是全力拼經(jīng)濟(jì)了。另一個(gè)利好是美元的走弱。從最高114到現(xiàn)在103，可能是市場(chǎng)覺(jué)得美國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)進(jìn)入波動(dòng)期，而為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)不敢激進(jìn)加息。又或者是新一輪物極必反。美元走弱，投資人自然而然流向了非美元貨幣，此時(shí)疊加中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)，A股和H股自然就受到青睞。有趣的是，今天貴金屬也出現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。邏輯上是通順的，如果美元走弱，黃金自然走強(qiáng)。

醫(yī)保局和輝瑞沒(méi)有談妥P藥進(jìn)醫(yī)保，預(yù)期降價(jià)到700元，但最后雙方?jīng)]有達(dá)成一致。新冠藥物進(jìn)了阿茲夫定和清肺排毒顆粒進(jìn)入醫(yī)保。前者關(guān)聯(lián)真實(shí)生物，后者關(guān)聯(lián)片仔癀。

輝瑞的P藥也不是特效藥，但的確是有用的，當(dāng)然限定幾個(gè)條件：老年人，有基礎(chǔ)病，發(fā)病前五天（也就是高燒期）等。主要功能不是治療新冠，而是防止老年人向重癥轉(zhuǎn)變。新冠肺炎一旦轉(zhuǎn)向重癥很難修復(fù)，尤其是老年人，所以說(shuō)正確使用的話還是能救命的，之前數(shù)據(jù)看，P藥至少能夠減少89%的高?；颊咦≡?病死比例。據(jù)說(shuō)拜登在羊了后也是使用了P藥。所以，如果你認(rèn)為P藥沒(méi)效，這肯定是不客觀的。但你認(rèn)為P藥是特效，那也是不客觀的。符合條件的患者，有P藥是最好的。當(dāng)然，如果醫(yī)療系統(tǒng)的擠兌已經(jīng)結(jié)束，那么P藥入醫(yī)保的必要性也沒(méi)那么高了，這次輝瑞鼠目寸光——眼光太短淺了，應(yīng)該是輝瑞的損失。

輝瑞是一家非常厲害的藥企。實(shí)際上幾年前我們介紹過(guò)輝瑞，最早這家公司是從檸檬酸發(fā)家的，1944年，以深罐發(fā)酵技術(shù)實(shí)現(xiàn)青霉素量產(chǎn)，據(jù)說(shuō)二戰(zhàn)后美軍青霉素堆積如山。之后輝瑞的爆款藥物就沒(méi)斷過(guò)：1949年的土霉素、1991年“藍(lán)色小藥丸”等。當(dāng)然也有很多收購(gòu)和合作的藥物，比如1990年代熱銷(xiāo)的阿奇霉素希舒美，現(xiàn)在很多家庭的“小紅三角”阿奇霉素就是這個(gè)，比如新冠疫苗，和德國(guó)BioNTech合作的復(fù)必泰。

一家藥企要變得強(qiáng)大，自研能力和并購(gòu)能力都要具備。當(dāng)前輝瑞市值是2858億美元，在2020年新冠出現(xiàn)后，輝瑞抓住了新冠疫苗和抗病毒藥物兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，并購(gòu)研發(fā)兩手抓，且都效果顯著。所以一家藥企的研發(fā)能力并非只局限于出新藥，還要具備針對(duì)目標(biāo)定向研發(fā)的能力。

現(xiàn)階段我國(guó)藥企還在成長(zhǎng)期。比如君實(shí)生物的VV116據(jù)說(shuō)頭對(duì)頭效果不低于輝瑞P藥，安全性好于輝瑞P藥，這就是我國(guó)藥企研發(fā)能力的體現(xiàn)。我國(guó)在藥物研發(fā)上還是早期，一個(gè)藥研發(fā)成功平均七年，且難度逐年上升，時(shí)間逐漸延長(zhǎng)。而2014年以前，我國(guó)的藥物審批處在瓶頸期，中國(guó)創(chuàng)新藥的發(fā)展離不開(kāi)藥物審批體制改革，而審批體制改革是從2014-2015年開(kāi)始的。也就是中國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)整體激活也就7-8年。這么短短幾年就有了創(chuàng)新能力，能夠在新冠疫苗和新冠抗病毒藥物方面一腳高下，實(shí)屬不易。這也說(shuō)明我國(guó)的藥企發(fā)展速度要快于全球。

我相信再過(guò)十年，中國(guó)藥企中的佼佼者能夠出現(xiàn)幾家類(lèi)似“輝瑞”的跨國(guó)藥企。未來(lái)中國(guó)藥企的主要目標(biāo)市場(chǎng)也不是國(guó)內(nèi)，而是全球。而中國(guó)藥企中，恒瑞醫(yī)藥市值2500億人民幣，百濟(jì)神州差不多2000億，君實(shí)生物等僅有600億左右。距離2000億美元以上市值的門(mén)檻，還有6倍的距離。而這個(gè)距離，應(yīng)該就是投資人未來(lái)能夠從這些企業(yè)身上獲利的倍數(shù)。所以，不管是帶量采購(gòu)，還是醫(yī)保談判，都沒(méi)有阻擋我們看好中國(guó)制藥產(chǎn)業(yè)，這個(gè)板塊未來(lái)前景還是非常光明的。君子達(dá)則兼濟(jì)天下，窮則獨(dú)善其身，對(duì)于中國(guó)藥企：達(dá)，中國(guó)藥向全球；窮，14億人口的大市場(chǎng)足以支撐需求。

關(guān)鍵詞： 欺人太甚