每日速讀!新東方年內(nèi)漲幅近十倍，教育板塊春天要來(lái)了？

12月23日，教育板塊再次迎來(lái)爆發(fā)，在港上市的新東方在線(xiàn)（01797.HK）作為教育龍頭之一，截至上午一度漲幅超6%，再創(chuàng)歷史新高，該股2022年內(nèi)累計(jì)漲幅接近1000%，幅度之大令人咋舌。而A股教育板塊也不甘落后，$全通教育(300359)$23日上午20%強(qiáng)勢(shì)漲停，中公教育(002607.SZ)繼昨日漲停后，23日上午一度觸及10%的漲停板，$科德教育(300192)$、珠江鋼琴(002678.SZ)等紛紛跟漲。

其實(shí)在12月21日，港股教育板塊就已爆發(fā)。當(dāng)日港股板塊漲幅前二的，K12教育和在線(xiàn)教育都屬于教育板塊細(xì)分方向，而在板塊漲幅排名前15中，多個(gè)教育細(xì)分板塊也赫然在列，如職業(yè)教育、民辦高教等。

那么為何在近期教育板塊頻繁異動(dòng)？這可能和宏觀消息面的利好政策有關(guān)。以新東方為首的教育龍頭，看到了希望的曙光。

(相關(guān)資料圖)

政策利好助力教育板塊

消息面上，近期官方先后印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022-2035年)》《關(guān)于深化現(xiàn)代職業(yè)教育體系建設(shè)改革的意見(jiàn)》，繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“把推動(dòng)現(xiàn)代職業(yè)教育高質(zhì)量發(fā)展擺在更加突出的位置”，支持教育行業(yè)發(fā)展。

本次《意見(jiàn)》在指導(dǎo)思想、改革方向、重點(diǎn)工作均提及職普融通。國(guó)盛證券分析指出，民辦高教集團(tuán)旗下本科學(xué)校以應(yīng)用型本科為主，職業(yè)高考與招生規(guī)模增長(zhǎng)以及專(zhuān)升本考試和培養(yǎng)方式完善有望體現(xiàn)為民辦高教學(xué)額增長(zhǎng)，從而提升內(nèi)生業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力。

而本次《綱要》提出積極發(fā)展教育服務(wù)消費(fèi)，鼓勵(lì)社會(huì)力量提供多樣化教育服務(wù)、支持和規(guī)范民辦教育發(fā)展、推進(jìn)民辦教育分類(lèi)管理改革、對(duì)教育領(lǐng)域擴(kuò)大市場(chǎng)開(kāi)放、通過(guò)職業(yè)教育增加勞動(dòng)者收入。

中信建投認(rèn)為，政策的發(fā)布有望提振民辦教育板塊信心，當(dāng)前，民辦高校分類(lèi)登記穩(wěn)步推進(jìn)，民辦高校登記為營(yíng)利性企業(yè)后，其上市的合法性得到進(jìn)一步保障，板塊估值有望迎來(lái)持續(xù)修復(fù)。

中泰國(guó)際表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)連續(xù)向職教行業(yè)派發(fā)“定心丸”，表明支持該行業(yè)的決心和方向不變。這有助于消除此前投資者對(duì)行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的政策憂(yōu)慮，有利提振投資信心。

“雙減”后教育龍頭是怎么度過(guò)的？

隨著利好政策的發(fā)布，如今教育板塊似乎度過(guò)了最艱難的時(shí)期。眾所周知，2021年出臺(tái)的“雙減”政策給教培行業(yè)帶來(lái)了巨大的沖擊，這也使得許多從事學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)業(yè)務(wù)的公司遭遇業(yè)績(jī)和股價(jià)的“雙殺”。

例如，今年股價(jià)大漲的新東方在線(xiàn)，其股價(jià)就曾在2020年-2021年期間暴跌超90%，歸母凈利潤(rùn)也在此期間出現(xiàn)暴虧，而像高途、好未來(lái)等與新東方類(lèi)似的教育龍頭，在那段期間都不好過(guò)。

在雙減政策發(fā)布后，這些受政策影響的教育公司紛紛開(kāi)始轉(zhuǎn)型，這其中的代表就是新東方。

“公司遭遇重大危機(jī)，選擇進(jìn)軍直播帶貨，然后迎來(lái)熱銷(xiāo)奇跡，最后重回高峰！”這種大家喜聞樂(lè)見(jiàn)的逆襲劇情，真實(shí)的呈現(xiàn)在大家面前。以董宇輝作為主力帶起來(lái)的東方甄選直播，一度登上熱搜榜，成為全網(wǎng)最火話(huà)題之一。

根據(jù)天風(fēng)證券研報(bào)信息顯示，6月1日至12月7日，東方甄選某音全平臺(tái)賬號(hào)累計(jì)日均GMV（商品交易總額）已穩(wěn)步增長(zhǎng)至2840萬(wàn)元，其中自營(yíng)品預(yù)計(jì)超過(guò)631萬(wàn)元。海通證券測(cè)算得出，自2022年6月以來(lái)，東方甄選某音號(hào)累計(jì)GMV達(dá)41.1億元。

日前，“東方甄選自營(yíng)產(chǎn)品”dou音賬號(hào)粉絲數(shù)量突破100萬(wàn)，成為東方甄選旗下第4個(gè)百萬(wàn)級(jí)粉絲賬號(hào)。招商證券發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，東方甄選品類(lèi)/賬號(hào)矩陣擴(kuò)張、自營(yíng)品發(fā)展及主播孵化將為公司帶來(lái)多重機(jī)遇。預(yù)計(jì)2023財(cái)年GMV將達(dá)90億元人民幣，2024財(cái)年將同比增長(zhǎng)12%。

除新東方外，多家龍頭也在學(xué)習(xí)新東方的直播成功經(jīng)驗(yàn)，紛紛轉(zhuǎn)型。好未來(lái)（TAL.US）申請(qǐng)注冊(cè)了包含“學(xué)思心選”、“曉思嚴(yán)選”、“學(xué)思優(yōu)選”等商標(biāo)，并上線(xiàn)“學(xué)家優(yōu)品”直播間；高途（GOTU.US）也在某音上線(xiàn)了“高途好物”嘗試直播帶貨領(lǐng)域；豆神教育（300010.SZ）旗下?lián)碛卸股裾邕x；思考樂(lè)教育則有思考樂(lè)GO。

不過(guò)從目前各公司轉(zhuǎn)型成果來(lái)看，新東方仍然是最厲害的那個(gè)。

值得一提的是，也許很多人認(rèn)為新東方已徹底轉(zhuǎn)型成功，收入要靠直播帶貨了，但從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，直播電商業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的收入占比還不高，其業(yè)績(jī)支柱目前依然是教育相關(guān)的業(yè)務(wù)。根據(jù)新東方在線(xiàn)9月發(fā)布的2022財(cái)年的財(cái)報(bào)，分業(yè)務(wù)收入來(lái)看，來(lái)自直播電商的收入只有24.6百萬(wàn)元，而來(lái)自大學(xué)教育的收入高達(dá)517.5百萬(wàn)元，二者收入比例差距還是挺懸殊的。

所以，這次利好政策出臺(tái)，其實(shí)對(duì)教育龍頭們?nèi)匀皇蔷哂袑?shí)質(zhì)性的意義的，畢竟大家還是靠教育作為主業(yè)收入，雖然轉(zhuǎn)型的直播業(yè)務(wù)做的風(fēng)生水起，但收入占比仍然不高。平安證券表示，教育板塊已日趨見(jiàn)底，K12教培公司股價(jià)對(duì)政策影響反映已較為充分，目前龍頭教培公司轉(zhuǎn)型逐漸進(jìn)入正軌，建議積極關(guān)注教育龍頭公司轉(zhuǎn)型機(jī)會(huì)。

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