環(huán)球即時：一年換一部蘋果，這個羊毛必須薅

大家好，我是梅林，今天就由我值班啦

隨著我們團(tuán)隊的不斷發(fā)展壯大，我們提供的策略越來越多，新朋友也越來越多。考慮到新朋友對藥師平時說的策略還比較陌生，我們決定開設(shè)“溫故知新”這檔欄目，讓新老朋友們都可以更快跟上藥師的腳步

(資料圖片僅供參考)

今天要分享的內(nèi)容，選自藥師在2019年3月15日寫過的一篇文章，題目是《這就是為什么最近可轉(zhuǎn)債很火的原因！！！》

說到可轉(zhuǎn)債打新，估計很多人都很熟悉，只要有一個股票賬戶，當(dāng)有可轉(zhuǎn)債申購的時候按按手指，中簽后很大概率能賺到賺錢，比如佐羅在2020年打債賺了11143元，2021年賺了7740元，2022年至今賺了5518元，打新債算是我們能在股市中獲得一種低風(fēng)險的福利。當(dāng)然了，現(xiàn)在新開賬戶申購轉(zhuǎn)債是有門檻（兩年交易經(jīng)驗(yàn)，10萬資產(chǎn)），建議早開早享受

打新債怎么賺錢呢？

每只新債發(fā)行的時候，都有指定的轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價。也就是一張轉(zhuǎn)債可以以多少價格換取股票。假如轉(zhuǎn)股價是50元，那么1張100元面值的可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換2股。可轉(zhuǎn)債面值不變，但價格卻在不斷變動，因?yàn)檗D(zhuǎn)債對應(yīng)的股票價格在變

假如正股股價從50元漲到60元，1張可轉(zhuǎn)債依然以50元轉(zhuǎn)股價轉(zhuǎn)換2股，那轉(zhuǎn)債隱含的價值應(yīng)該是100+（60-50）×2=120元。如果轉(zhuǎn)債價格依然保持100元，我們買入轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股賣出可以換到120元，賺取差價20元。但持有轉(zhuǎn)債的人不是傻瓜，所以他們會把轉(zhuǎn)債價格對應(yīng)提高到120元。于是，轉(zhuǎn)債價格會隨著股價上漲而上漲

關(guān)鍵是，轉(zhuǎn)債價格不會隨著股價下跌而一路下跌，當(dāng)?shù)?0-90元區(qū)間，就很難繼續(xù)下跌了，因?yàn)檗D(zhuǎn)債有強(qiáng)制回售條款

在最后兩年（轉(zhuǎn)債一般發(fā)行6年后到期），如果股價連續(xù)30個交易日收盤價都低于轉(zhuǎn)股價的70%。我們就可以把可轉(zhuǎn)債，以100多元的價格（本金+利息）賣回給發(fā)行公司

所以，轉(zhuǎn)債是一個下跌有底（80-90元），上漲無限的品種

也因?yàn)檗D(zhuǎn)債這樣的特殊規(guī)則，市場一般給予轉(zhuǎn)債一定程度的溢價。以光大銀行的光大轉(zhuǎn)債為例，當(dāng)時轉(zhuǎn)股價4.13，光大銀行股價就是4.13，理論上可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值應(yīng)該是100，價格也應(yīng)該是100。但光大轉(zhuǎn)債價格卻是113.64，說明市場給予了光大轉(zhuǎn)債13.64%溢價率

有了這個溢價率作為安全墊，我們打新債就很容易賺錢。從打新到新債上市，一般有2個星期-1個月的時間（剔除長假影響）

哪怕這段時間個股大幅下跌20%，也是有概率實(shí)現(xiàn)不賺不虧。如果個股下跌只有10%，溢價安全墊對沖大部分，仍然可以實(shí)現(xiàn)少賺。如果個股不漲不跌甚至是上漲，打新債的盈利就可以有15%收益率甚至更高

這個溢價率怎么來的呢？

除了上面說到的轉(zhuǎn)債下跌有底外，還要靠市場資金對轉(zhuǎn)債市場的信心。還記得2018年的債券違約潮不，當(dāng)時市場對債券違約十分恐懼，大家也非常擔(dān)心可轉(zhuǎn)債會發(fā)生違約，當(dāng)時的轉(zhuǎn)債溢價率是最低的，打新債經(jīng)常破發(fā)，我記得當(dāng)時中簽記錄特別高，身邊的人都沒有人打可轉(zhuǎn)債，后面2019年隨著市場信心逐步恢復(fù)，可轉(zhuǎn)債溢價逐漸上升，打債的人也才逐漸多起來

接下來給大家一些可轉(zhuǎn)債上的建議：

①目前市場正處于回調(diào)期中，短期難說見底，配置轉(zhuǎn)債是進(jìn)可攻，退可守的策略。但如果你不認(rèn)同后市會繼續(xù)回調(diào)，那就繼續(xù)拿著正股。把正股換到轉(zhuǎn)債，是有一定的“看空傾向”，加上近期轉(zhuǎn)債溢價率偏高，消耗了一部分安全墊，所以我偏向持有正股（風(fēng)險承受能力較低的朋友不建議這么做）

②對于小資金的朋友，建議堅持去打新，能中一簽是一簽。一簽是1000元，按照目前轉(zhuǎn)債情況看，基本賺個一兩百是沒有太大問題，長期堅持下來，收益相對于一份兼職工作的工資

③T日申購，第二天（T+1）公布結(jié)果，第三天（T+2）就要交錢。中一簽是10張可轉(zhuǎn)債，要交1000元。這里會有朋友會分不清滬市和深市可轉(zhuǎn)債數(shù)量單位，比如滬市，我們一般中一個簽，在持倉中會顯示持有一手，而深市則顯示持有十張，滬市一手等深市十張，數(shù)量上并沒有差異，這里要明白

④中簽的話，券商或者短信會通知你，自己多留意，別忘記了繳款，12個月內(nèi)累計三次不繳款，禁止打新債新股6個月，不然就像我在打債賬戶放個兩千，專心負(fù)責(zé)申購就好了，中簽了賬戶會自動繳款

⑥最后的最后，我整理了一個滬深可轉(zhuǎn)債交易規(guī)則，有需要的朋友可以收藏起來，設(shè)置條件單或者交易的時候就可以快速參考了

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