在遭遇了慘烈的「黑色星期二」后，周三美股三大指數(shù)憑借收盤前的一波拉升勉強集體轉(zhuǎn)漲。雖然持續(xù)轉(zhuǎn)冷的PPI數(shù)據(jù)帶來了一絲慰藉，但美股的短期前景仍是一團迷霧。

(資料圖片僅供參考)

根據(jù)CME「美聯(lián)儲觀察」工具，在本周二高于預(yù)期的美國CPI數(shù)據(jù)引發(fā)市場對美聯(lián)儲激進(jìn)加息的押注后，周三市場對美聯(lián)儲下周加息100個基點的押注已有所回落。目前，利率市場預(yù)計美聯(lián)儲本月加息100個基點的概率約為30%，一天前約為35%。

不過投資者或仍無法因此就長舒一口氣。盡管9月加息100個基點的押注有所降溫，但11月加息75個基點的可能性卻進(jìn)一步上升至了54.9%，12月加息50個基點的可能性也達(dá)到了40%左右。

展望本周，華爾街交易員將在今明兩個交易日迎來最后兩大考驗——恐怖數(shù)據(jù)、四巫日即將來襲。

「恐怖數(shù)據(jù)」今晚來襲，具體會有什么影響？

其中，8月零售銷售數(shù)據(jù)將于今晚20:30登場！若今晚的數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勢，或推動市場相信美聯(lián)儲激進(jìn)加息是合理的。

之所以稱其為「恐怖數(shù)據(jù)」，是因為美國大約70%的經(jīng)濟增長是靠消費拉動的，而零售銷售更是占了消費中的四成，所以零售銷售數(shù)據(jù)對于判定美國經(jīng)濟現(xiàn)狀和前景具有重要的指導(dǎo)作用。

據(jù)市場預(yù)測，8月的零售銷售月率為0%，而此前7月這一數(shù)值為0%。目前初步預(yù)期，美國消費者零售需求仍將沒有任何增長，對美國經(jīng)濟而言不是好兆頭。該數(shù)據(jù)的實際表現(xiàn)將直接影響市場對美聯(lián)儲下一步舉措的押注，并沖擊股市和美元。

「四巫日」周五駕到，美股能順利通關(guān)嗎？

本周最后一個交易日（即周五）將迎來年度第三個「四巫日」。

「四巫日」是美股每個季度一次的金融衍生品到期日，分別發(fā)生在每年三、六、九、十二月的第三個周五。當(dāng)日，股指期貨、股指期權(quán)、個股期貨與個股期權(quán)同時到期。

這此期間，由于投資者急于平倉，通常會導(dǎo)致交易量急劇增加，美股和衍生品價格大幅波動。

由于超預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)令華爾街經(jīng)歷了自2020年6月以來最猛烈的跌勢，使得在上周反彈中變得一文不值的看跌期權(quán)重回市場，迫使做市商出售標(biāo)的股票以對沖頭寸。 因此隨著這些看跌合約周五到期，交易商的活動對現(xiàn)貨市場的走勢變得更加敏感。

數(shù)據(jù)顯示，這一次將有名義規(guī)模達(dá)到3.2萬億美元的期權(quán)到期。

前文提到，四巫日當(dāng)天，市場交易量將顯著放大，主要原因之一是期權(quán)和期貨合約會自動與抵消交易結(jié)算。以期權(quán)為例，價內(nèi)期權(quán)將會在到期日自動結(jié)算。其結(jié)果是，這些交易完成的數(shù)量將大幅增加。

此外，在四巫日期間，涉及大宗合約的交易可能造成價格波動，這將為套利者提供從暫時的價格扭曲中獲利的機會。套利可以迅速擴大交易量，尤其是當(dāng)交易量很大且多次重復(fù)的時候。

如下圖所示，通過對2019年以來四巫日當(dāng)日以及前后兩個交易日的成交量和漲跌幅進(jìn)行統(tǒng)計，可以發(fā)現(xiàn)，四巫日當(dāng)日成交量均出現(xiàn)顯著放大且多數(shù)收跌。

總結(jié)來看，四巫日對市場的積極影響是套利交易帶來獲利機會，交易活動即成交量增加可能導(dǎo)致市場上漲。而消極的一方面是歷史表明盈利能力不會提高，市場收益通常不大，波動帶來收益，但虧損也同樣明顯。

因此，投資者可以通過歷史數(shù)據(jù)表現(xiàn)來預(yù)測大盤后市的走向，但同時還需要結(jié)合市場消息加以判斷。

RBC Capital Markets股票衍生品策略師表示，好消息是，在周二暴跌之際股票交易量低迷，衍生品市場頭寸未出現(xiàn)大幅增加。這意味著，期權(quán)交易商的對沖交易或許會在四巫日后相應(yīng)消退。

而對于后市的走勢，CFRAResearch首席投資策略分析則表示，從歷史數(shù)據(jù)上看，在單日4%的大跌后，往往會跟著一個1%的反彈，但接下來一個月將展開持續(xù)橫盤整理，并在后續(xù)三個月里重回上漲通道。

牛友們，

對于今晚即將公布的零售數(shù)據(jù)怎么看？

「四巫日」會如何攪動市場？

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編輯/somer

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