天天簡(jiǎn)訊:商品不打折，業(yè)績(jī)同比大增，Lululemon真的抗通脹嗎？

近日，運(yùn)動(dòng)服飾零售品牌$Lululemon Athletica(LULU.US)$股價(jià)在公布業(yè)績(jī)后持續(xù)走高，兩日漲超11%。

經(jīng)濟(jì)衰退，需求減弱的背景下，整個(gè)零售行業(yè)庫(kù)存壓力巨大，如沃爾瑪、塔吉特等零售巨頭不得不通過(guò)取消訂單、降價(jià)打折等方式去庫(kù)存，但是也有例外。

(資料圖片)

在同行紛紛大幅降價(jià)以刺激整體銷售、減少過(guò)時(shí)庫(kù)存時(shí)，Lululemon拒絕促銷及降價(jià)策略，而且還取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

二季度凈銷售額：19億美元（同比增長(zhǎng)29%）

同店銷售額：增長(zhǎng)23%（按固定匯率計(jì)算則增長(zhǎng)25%）

毛利率：下降160個(gè)百分點(diǎn)至 56.5%（主要是由于全球供應(yīng)鏈中斷和高企的空運(yùn)成本導(dǎo)致產(chǎn)品利潤(rùn)率下降，以及匯率影響）

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：增加140個(gè)百分點(diǎn)至21.5%。

調(diào)整后稀釋每股收益：2.2美元（同比增長(zhǎng)33%）

Lululemon的產(chǎn)品定位中高端，從Lululemon財(cái)報(bào)可以看出，高收入消費(fèi)者很大程度上并沒(méi)有被高通脹影響，他們依然在瑜伽服、高爾夫和網(wǎng)球服裝等這些非必需品上繼續(xù)消費(fèi)。

公司首席財(cái)務(wù)官M(fèi)eghan Frank在二季度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，「全年，我們對(duì)大約10%的品種進(jìn)行了適度漲價(jià)，迄今為止，還沒(méi)有遇到任何價(jià)格阻力。我們沒(méi)有任何計(jì)劃改變目前的全價(jià)銷售模式。」

首席執(zhí)行官Calvin McDonald也指出了Lululemon持續(xù)強(qiáng)大的一系列原因，包括：與現(xiàn)有客戶產(chǎn)生共鳴并吸引新客戶的產(chǎn)品創(chuàng)新；成功將品類擴(kuò)展到高爾夫、網(wǎng)球和徒步旅行以及鞋類；社區(qū)活動(dòng)；及其DTC（直接面向消費(fèi)者）模式。

值得一提的是，Lululemon還上調(diào)了全年盈利和營(yíng)業(yè)額預(yù)測(cè)，調(diào)整幅度高于分析師的普遍共識(shí)。

全年調(diào)整后每股盈利從原本預(yù)測(cè)的9.35-9.50美元，上調(diào)到9.75-9.90美元；全年?duì)I業(yè)額也從原本的76.1億-77.1億美元，上調(diào)到78.7億-79.4億美元之間，同比增長(zhǎng)25.8%-26.9%。

據(jù)MarketBeat數(shù)據(jù)，有20位分析師給予Lululemon買(mǎi)入評(píng)級(jí)，6位持有評(píng)級(jí)，1位賣(mài)出評(píng)級(jí)，平均目標(biāo)價(jià)為407.96美元。

Cowen & Co. 維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為512美元。

摩根士丹利維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為343美元。

巴克萊維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為446美元。

摩根大通維持增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為396美元。

德意志銀行維持買(mǎi)入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為434美元。

Jefferies分析師Randal Konik則將Lululemon的評(píng)級(jí)下調(diào)至「賣(mài)出」，原因是人們?cè)絹?lái)越懷疑該連鎖店能否實(shí)現(xiàn)2022年4月設(shè)定的五年目標(biāo)，即到2026年銷售額翻一番——主要由男性業(yè)務(wù)和線上銷售額翻番以及國(guó)際收入翻兩番驅(qū)動(dòng)。

該分析師在一份報(bào)告中寫(xiě)道，Lululemon國(guó)際市場(chǎng)增長(zhǎng)可能會(huì)受阻，由于該品牌與瑜伽和女性聯(lián)系緊密，男性業(yè)務(wù)的拓展面臨挑戰(zhàn)，而進(jìn)入包括鞋類在內(nèi)的新領(lǐng)域可能會(huì)導(dǎo)致管理層減少對(duì)瑜伽褲和其他核心產(chǎn)品的關(guān)注。分析師也提到了壓力越來(lái)越大的服裝類別。

他還寫(xiě)道：「零售業(yè)（包括 LULU）的庫(kù)存膨脹，整個(gè)行業(yè)的促銷活動(dòng)都在增加，匯率影響沒(méi)有改善，通貨膨脹也沒(méi)有消失。」

編輯/lydia

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