北京暴雨致日均減收百萬 中航首鋼綠能REIT“慷慨”分紅能否繼續？

“目前，中航首鋼綠能設施設備保持低負荷正常運行、廠區未受到強降雨影響，工作人員生命財產安全、情緒穩定。”近日，中航基金發布《中航首鋼綠能REIT致投資者的一封信》，通報了其在管公募REITs產品——中航首鋼綠能REIT在北京強降雨下的運營情況。

近期北京極端降雨天氣下，中航首鋼綠能REIT項目進場道路受損、焚燒線及機組停運，生產經營亦受沖擊。

【資料圖】

8月3日，中航基金進一步發布關于底層項目公司受暴雨影響的臨時公告，披露了損失測算與項目方的最新工作安排。據中航首鋼綠能REIT估算，項目當前日均收入將相比正常運營時期減少101.82萬元。

公告指出，后續基金管理人會及時溝通相關部門盡快恢復道路運輸，保證項目公司的正常生產經營，同時積極同保險公司進行理賠，降低該事項的影響。

三焚燒線、一汽輪發電機組停運

公開信息顯示，中航首鋼綠能REIT為我國2021年6月首批參與試點的公募REITs之一，其底層基礎設施項目公司為北京首鋼生物質能源科技有限公司，地處北京市門頭溝區魯家山首鋼魯礦南區，主要涵蓋生活垃圾焚燒發電、廚余垃圾收運處置等業務。

2023年7月31日晚間，中航基金接到運營管理機構北京首鋼生態科技有限公司的通知，因受特大暴雨的影響，項目公司外通往門頭溝區魯家灘村及豐臺區千靈山道路的兩條道路受損嚴重，項目公司與外界的聯系道路暫時中斷。

“生產所需的生活垃圾、生產用尿素等大宗物料無法進廠，生產產生的爐渣、飛灰無法運出，對項目公司的生產經營造成一定影響。”中航基金在公告中描述道。

而受道路中斷的影響，8月1日起，項目中的三條焚燒線及一臺汽輪發電機組也均遭停運。

公告顯示，正常情況下，中航首鋼綠能REIT底層資產項目日均產生收入108.32萬元（含稅，下同），而在僅剩一條焚燒線、一臺汽輪發電機組保持運轉后，項目最新測算日收入僅有6.5萬元。

中航基金稱，當前基金管理人及運營管理機構已迅速啟動應急響應措施，及時評估項目狀態并配合開展道路搶修工作，同時第一時間向北京市城管委和當地政府匯報項目情況，尋求支持，力爭道路及早恢復。項目運管機構嚴格落實汛期安全措施，加強重點區域巡視檢查，消除各類安全隱患。駐場基金經理則堅守在項目現場，以做好信息報送和現場工作協調。

而在后續工作與投資者保障方面，記者獲悉，中航基金已為項目公司購買了利潤損失險，并已第一時間向保險公司報案，同保險公司進行協商理賠。該利潤損失險特別擴展承保了因廠區外通道堵塞和公共設施供水造成的營業干擾或中斷造成的間接經濟損失，但存在7天免賠期。

今年以來，公募REITs底層資產受突發事件影響風波不斷。不過從二級市場表現來看，暴雨尚未導致中航首鋼綠能REIT出現明顯市場價格震蕩。截至8月3日收盤，中航首鋼綠能REIT跌幅為0.39%，在全市場跌幅偏前，0.77%的換手率則低于市場均值。

二季度整體經營平穩、可分配金額承壓

據了解，中航首鋼綠能REIT底層資產的營收來源分為發電收入、生活垃圾處置、餐廚垃圾收運及處置三部分。

從最新披露的二季度報告來看，中航首鋼綠能REIT報告期內經營能力環比輕微下滑，整體則保持平穩。項目營業收入9815.79萬元，環比下降3.22%。凈利潤則為1199.22萬元，環比下滑9%。

報告期內，因復工復產后餐飲行業修復，廚余垃圾收運處置量有所走高，同比和環比分別增長8.5%和9.3%，對應收入同比、環比分別增長了24.5%和15.9%。

而因生物質能源項目焚燒爐、汽輪發電機組等系統設備按計劃進行常規停運檢修，導致生活垃圾處理量、上網電量同比有不同程度的下降，生活垃圾處理量同比下跌10.7%，對應地，發電收入和生活垃圾處置收入也分別同比下降13.5%和10.8%。

項目的可分配金額當前則仍處于承壓狀態。數據顯示，中航首鋼綠能REIT二季度可分配金額分別為1106.72萬元，環比下降71%，同比下降30.3%，2023上半年累計可分配金額則為4917.86萬元，僅分別為2021年、2022年可分配金額的28%和35%。記者查閱二季報發現，這一跌幅除凈利潤下滑外，或由報告期內應收款增加0.25億元、應付款減少0.43億元所致。

數據顯示，自2021年6月21日上市以來，中航首鋼綠能REIT共計分紅4次，累計分紅3.05億元，每份3.05元的分紅標準在市場中可以說最為“慷慨”。

暴雨沖刷之下，中航首鋼綠能REIT能否盡快走出恢復期，或將進一步決定其收益分配能力走向。不過中航基金表示，在行業共識和“雙碳”背景下，垃圾焚燒發電行業長期仍存在發展機遇。

據中航基金稱，我國垃圾焚燒發電行業已經完成了基礎設施大規模建設，目前行業將逐步向集約、高效、協同、低碳高質量運營方向發展。在信息化、智能化飛速發展的背景下，垃圾焚燒發電也將逐步建設成為智慧化電站。同時，隨著我國碳市場的日益成熟，碳交易價格具有一定的上升空間，形成垃圾焚燒發電企業經濟利潤新增長點，降低國補退坡帶來的影響。

“生態環保板塊雖出現個別干擾項，但不改韌性。”中信證券研究部則在近期評價指出。

整體來看，行至年中，公募REITs市場表現已相比于前月有所回穩，底層資產運營能力企穩回升，二級市場“跌跌不休”也告一段落。數據顯示，2023下半年至今（8月3日），全市場公募REITs平均漲幅為6.11%。其中，中航首鋼綠能REIT同期漲幅為2.25%，今年以來跌幅收窄至11.25%。

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