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扇向姚老板的一巴掌,是在警告一個(gè)時(shí)代!

作者 | 楊國英


(資料圖片)

疑似扇向姚老板的一巴掌,

其實(shí)是在明確警告一個(gè)時(shí)代。

昨天姚老板被摁倒的視頻,視頻中,曾經(jīng)呼風(fēng)喚雨的姚老板在深圳寶能總部附近被討薪工人圍堵,在肢體沖突,疑似被人扇了一巴掌導(dǎo)致眼鏡被打掉。

這豈能不令人唏噓!

遙想當(dāng)年,姚老板是何等的龍精虎猛?

七八年前,姚老板開始在資本市場掀起驚天巨浪,寶萬之爭、覬覦格力、鯨吞南玻和中炬高新等,四五年前,姚老板又開始瘋狂造車,并陸續(xù)砸下大幾百億。

在個(gè)人財(cái)富鼎盛的2016年,姚老板的財(cái)富一度高達(dá)1150億元,位列中國內(nèi)地富豪第四名。

但是,時(shí)勢不在之下,今天的姚老板又是何等悲摧。

一周前,去旗下公司(中炬高新)被小保安拒之門外,現(xiàn)在,在寶能總部門口被討薪工人圍堵,豪車被鐵鏈鎖住不說,自己甚至還疑似被人扇了一耳光,眼鏡被打掉、面部疑似有血跡無奈被保安護(hù)送離開。

面對此情此景,我不想討論討薪工人的對錯(cuò),也不想探究姚老板的經(jīng)營能力,更不想純粹將此歸因于命運(yùn)的沉浮。

我認(rèn)為,最值得唏噓的,還是時(shí)代的切換之快。

曾經(jīng)的時(shí)代,三五年前的時(shí)代,事實(shí)是浮躁的時(shí)代,是資本追逐套利而非實(shí)業(yè)耕耘的時(shí)代,是部分資本玩家高杠桿擴(kuò)張自以為無所不能的時(shí)代。

公開數(shù)據(jù)顯示,姚老板是從2020年開始走下坡路的,截止2020年末,鉅盛華總資產(chǎn)超過5000億,凈資產(chǎn)不足1000億,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82%。

注意,資本玩家的凈資產(chǎn)評估,幾乎都是高評的,高評是為了融資方便,比如,2020年恒大的凈資產(chǎn)顯示還有2000多億,但是,2021年2022年財(cái)務(wù)不得不回歸真實(shí)之后,立馬就明確顯示資不抵債。

還有,資本玩家的所謂資產(chǎn)負(fù)債表,為了便于融資的可持續(xù),部分融資往往會采取明股實(shí)債進(jìn)行違規(guī)操作。

所以,我們看到的已然超級高的公開負(fù)債率,事實(shí)可能高得更加離譜,甚至事實(shí)早已資不抵債。

高杠桿,高負(fù)債,多元化瘋狂擴(kuò)張,這些都是資本玩家在浮躁時(shí)代的慣用套路。

當(dāng)然,在他們進(jìn)行瘋狂加杠桿時(shí),都是經(jīng)過精密計(jì)算的,鯨吞上市公司是為了推高股價(jià)套利,以實(shí)業(yè)造車的名義瘋狂進(jìn)行工業(yè)園區(qū)立項(xiàng),其意圖也大都是為了低價(jià)勾地(勾住宅用地和商業(yè)用地)。

但是,他們所有的精密計(jì)算,都有一個(gè)前提條件,一旦這個(gè)前提條件不存在,那么,所有的精密計(jì)算最終都是虛枉的。

這個(gè)前提條件是,資產(chǎn)價(jià)格(無論是股權(quán),還是土地)的增值幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于高杠桿高負(fù)債的融資成本——比如,資產(chǎn)價(jià)格每年能夠上升15%以上,平均融資成本為8%,再加上運(yùn)營成本3%,那么,每年由高杠桿高負(fù)債模式形成的凈收益就能夠有4%。

進(jìn)一步假設(shè)4%的凈收益能夠持續(xù),那么,這對資本玩家而言,也就意味著杠桿越高越高,負(fù)債越多越好,負(fù)債100億一年凈收益只有4個(gè)億,負(fù)債1萬億一年凈收益就可以高達(dá)400億。

但是,這一假設(shè)前提,這三五年,已經(jīng)被時(shí)勢無情砍斷了。

這一時(shí)勢,是經(jīng)濟(jì)增速悄然下滑導(dǎo)致的(有中美終極博弈、中國經(jīng)濟(jì)主動調(diào)結(jié)構(gòu)等多重因素),在經(jīng)濟(jì)增速悄然下滑之下,資產(chǎn)價(jià)格顯然無法再維持較高增度,繼而又必然導(dǎo)致資本玩家進(jìn)入負(fù)收益率區(qū)間——資產(chǎn)價(jià)格增值幅度開始低于融資成本。

而當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格增值幅度開始低于融資成本時(shí),那么,之前瘋狂舉債的資本玩家,就必然進(jìn)入被瘋狂摧債的區(qū)間,而且,杠桿超高負(fù)債越多最終導(dǎo)致的每年虧空也就越大。

這些資本玩家,其實(shí)與部分樂觀派的中產(chǎn)是類似的。

比如,個(gè)別中產(chǎn),三年前,個(gè)人凈資產(chǎn)僅有1000萬,卻非得貸款去買3000萬的準(zhǔn)豪宅,這個(gè)別中產(chǎn)三年前如此決策時(shí)的心理,除了住準(zhǔn)豪宅更能滿足虛榮心之外,更重要的是,他對房價(jià)的預(yù)判是每年至少還能上漲10%,如此,以每年5%的房貸利率貸款2000萬,房價(jià)每年上漲10%,每年的凈收益就有5%(100萬)。

但是,這個(gè)別中產(chǎn),這兩三年,也遭遇到時(shí)勢的無情沖擊,現(xiàn)在上海等一級城市的豪宅,相比兩三年下跌20%甚至30%的比比皆是,這最終導(dǎo)致的,不僅是這兩三年支付了二三百萬的房貸,而且個(gè)人凈資產(chǎn)還銳減了600萬至800萬,如果這兩三年家庭沒有凈收入的話,那么,這個(gè)別中產(chǎn),現(xiàn)在的財(cái)富基本上就全部歸零了。

這個(gè)別中產(chǎn),與姚老板、許老板等資本玩家的本質(zhì)是一樣的,這些姚老板、許老板的玩法更加瘋狂,舉債動輒就是上千億上萬億的級別。

所以,扇向姚老板的一巴掌,其實(shí)是在警告一個(gè)時(shí)代,其實(shí)是在警告當(dāng)下時(shí)代的所有人。

務(wù)實(shí)一些,專注一些,敬畏一些。

在下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期遠(yuǎn)未到來的當(dāng)下,盡量少一些負(fù)債,少一些浮夸,少一些僥幸。

畢竟,一個(gè)浮躁的時(shí)代,已經(jīng)徹底結(jié)束了。

畢竟,一個(gè)高增長的時(shí)代,已經(jīng)徹底結(jié)束了。

這幾天托底政策密集發(fā)布,有些房東連夜加價(jià)百萬掛牌,這怕是沒搞清形勢仍抱著僥幸,還想著博傻碰到漏網(wǎng)接盤俠。

-End -

希望和你一起共鳴!

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