瀚川智能中報扣非凈利同比增172.27%，三大板塊毛利率全面下滑 | 看財報

7月31日晚間，（688022.SH）發布了2023年半年度報告。數據顯示，2023年上半年實現營收約7.14億元，同比增長96.57%；對應實現的歸母凈利潤4526.17萬元，同比下滑9.4%；期間扣非后凈利潤同比大漲172.27%，達到2960.85萬元。

據了解，聚焦汽車電動化和智能化的主航道，主要從事智能制造裝備及系統的研發、設計、生產、銷售和服務。公司盈利的主要來源是為汽車、新能源鋰電池和充換電站等多個領域的不同客戶提供智能制造整體解決方案。

鈦媒體APP注意到，收入的大幅增長一方面是由于新能源汽車的蓬勃發展，為公司汽車、電池和充換電智能裝備帶來了市場空間。另一方面，在鞏固傳統汽車智能裝備行業優勢的同時，積極投入新能源電池設備、充換電設備等高速發展的行業。

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具體來看，汽車智能裝備的收入占總營收的64.9%，達到4.63億元，同比增長174.31%；充換電智能裝備收入占比其次，實現營業收入1.23億元，同比下降8.19%；電池智能制造裝備收入為9745.28萬元，同比增長126.86%。

不過，扣非后凈利潤增長背后，其產品端毛利率卻受到擠壓。今年上半年該公司產品綜合毛利率為28.8%，同比減少2.87個百分點。其中三大主要產品汽車智能裝備、充換電智能裝備、電池智能制造裝備毛利率分別下滑至32.87%、21.54%、19.51%，同比降幅分別為12.49%、11.9%、26.98%。

8月1日下午，舉行的半年報業績交流會上，針對投資者對毛利率的疑問，公司管理層表示，三個板塊的毛利率都有下降，去年下半年國內的部分新客戶新產品在今年確認收入，這部分客戶的毛利率相較以往較低。充換電裝備毛利率的下滑是因為去年同期部分產品有小批量的量產，毛利率較高。今年客戶和我們自己都進入了量產中，整個毛利率會有一定下行。電池裝備方面，整個行業去庫存的壓力和競爭比較激烈，整體毛利率也是呈現下降的趨勢。

鈦媒體APP注意到，的應收賬款處于高位。數據顯示，2023年上半年應收賬款為8.61億元，同比增長76.69%，占期末流動資產比重為33.34%。

對此，內部人士對鈦媒體APP表示，賬期錯配導致應收賬款較高，不過應收賬款大部分是一年期內的。設備供應商現在還處于去庫存的周期階段，對上游的供應商公司會提前付款，主要是下游的客戶，會有一定的壓賬時間。這也跟公司確認收入的方式有關系，公司是分階段驗收，驗收之后就會開始直接計入收入。在驗收至到賬這段時間也是記入應收賬款的。在確認收入，包括計入應收賬款時間上有一點時間差。

“下游處于補庫存階段，收款壓力不大。但是對于中游設備廠商來說，是在去庫存的階段，壓力還是有點大。大概今年十月份就會從被動去庫存轉向平衡，然后進一步到補庫存階段，十月份之后情況可能會好些”，上述人士補充道。

不過該人士也坦言，現金流壓力有點大。數據顯示，今年上半年經營活動產生的現金流量凈額為-2.3億元，同比下降103.72%。

鈦媒體APP注意到，應收賬款與存貨占用流動資產的比重達到67.31%，同時也給帶來了減值問題。今年上半年其資產減值損失為390.67萬元，同比增長1031.5%。其中，存貨跌價損失及合同履約成本減值損失207.26萬元。信用減值損失為1202.4萬元，同比增長880.19%。其中，應收賬款壞賬損失856.49萬元，占比71.23%。

關于下半年展望，董事長蔡昌蔚在業績交流會上表示，下半年公司主要工作重點是市場開拓，尤其是東南亞與墨西哥的海外市場開拓；其次是提高經營效益，包括內部的降本增效；第三是優化產品組合，篩選出最優質的產品線加大投入。

值得一提的是，半年報發布的次日（8月1日晚間），繼2022年2月股份回購計劃實施完畢后，再度發布以集中競價方式回購股份的公告。此次回購資金總額在3000萬元（含）至6000萬元（含），回購價格為49.88元/股（含）。回購的股份將全部用于員工持股計劃或股權激勵，并在股份回購實施結果暨股份變動公告后三年內予以轉讓。二級市場方面，受此提振，今日股價高開，截至午間收盤報32.63元，漲幅1.37%。（本文首發于鈦媒體APP，作者|陸雯燕）

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