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環(huán)球看熱訊:城投債發(fā)行規(guī)模增至近三萬億元 私募公司債和短融是重要推手

今年以來,城投債融資環(huán)境整體回暖。同花順數(shù)據(jù)顯示,1月至5月,城投債共發(fā)行26719億元,同比增長24%。


(資料圖片僅供參考)

剛剛過去的5月,共有408只城投債券發(fā)行,規(guī)模達(dá)2535.39億元。融資規(guī)模較今年3月峰值有所下降,但比去年同期仍增長17.4%。數(shù)據(jù)顯示,2023年3月,各品種城投債共發(fā)行1166只,發(fā)行規(guī)模達(dá)8118.42億元,同比增長50%和46%,環(huán)比分別增長96%和97%。而4月城投債共發(fā)行7260.12億元,償還5425.87億元,凈融資1833.53億元。

對此,中證鵬元研發(fā)總監(jiān)李慧杰在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》采訪時表示,今年城投債發(fā)行規(guī)模同比呈現(xiàn)較高增長。在李慧杰看來,今年城投債發(fā)行規(guī)模大幅增長主要有三個方面原因。

首先,受2021年底嚴(yán)監(jiān)管影響,2022年城投債發(fā)行規(guī)模較低。2022年1月至5月,城投債發(fā)行規(guī)模為21602億元,同比下降了7%,特別是私募公司債同比下滑22%。而今年1月至5月私募公司債發(fā)行了9045億元,同比增長68%,是推動城投債發(fā)行規(guī)模增長的重要因素。

其次,今年到期規(guī)模較大,借新還舊需求增加。今年1月至5月城投債償還規(guī)模達(dá)19023億元,同比去年大幅增長35%。借新還舊需求增加導(dǎo)致城投債發(fā)行規(guī)模增加,這一點(diǎn)從滾動發(fā)行為主的短融發(fā)行規(guī)模的增加也可印證。1月至5月,短融發(fā)行規(guī)模7034億元,同比增加29%,而去年同期短融發(fā)行基本維持穩(wěn)定。

此外,由于去年11月以來,市場利率波動導(dǎo)致城投債發(fā)行推后,直至今年3月利率下行,這部分需求集中釋放,使得今年3月和4月發(fā)行規(guī)模明顯增長。

一面是發(fā)行量的飆升,一面是發(fā)行價的走低。華福固收統(tǒng)計顯示,受“理財贖回潮”沖擊債市的影響,自2022年11月城投債發(fā)行票面利率持續(xù)上行,隨著債市震蕩基本告一段落。今年1月新發(fā)城投債加權(quán)平均票面利率在達(dá)到峰值4.54%后開始下行, 2月和3月回落至4.22%和4.35%,但相比2022年10月的前期低點(diǎn)仍有近90bps的差距。

城投債發(fā)行的升溫,也引發(fā)市場人士對風(fēng)險的擔(dān)憂。近日一則傳言引起市場高度關(guān)注,交易所及時公開辟謠澄清,稱城投發(fā)債審核政策總體穩(wěn)定。

有券商分析人士表示,交易所審核屬正常狀態(tài),我國城投債券市場風(fēng)險可控。“我們對城投市場保持信心,城投公開債券市場出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性違約的概率較低,整體風(fēng)險處于可控區(qū)間。”該券商分析人士稱。

“我們認(rèn)為城投債今年以來發(fā)行規(guī)模大增,并不是由發(fā)行政策放松所致。實(shí)際上,地方政府債務(wù)風(fēng)險的防范化解工作一直都在緊鑼密鼓進(jìn)行中,紅線不容突破,今年以來也并未有任何松動。所以,市場不宜對城投債發(fā)行規(guī)模的階段性大增進(jìn)行過度解讀。”李慧杰表示。

(記者 鐘源 北京報道)

來源:經(jīng)濟(jì)參考報

責(zé)任編輯:林紅

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